卫星互联网建设有望进入加速落地期

4 月 23 日至 26 日，以“新起点 新征程 新愿景”为主题的 2021 年中国航天大会在江苏省南京市召开。月壤实物及嫦娥五号返回舱降落伞等实物首次在京外展出。我国的卫星互联网有望伴着星网集团的落地，正式拉开低轨卫星互联网建设序幕。

纳入“新基建”，国内卫星互联网建设有望提速

2020年4月，发改委明确“新基建”范围，包括以卫星互联网为代表的通信网络基

础设施，作为“新基建”方向之一，预计国内卫星互联网产业将迎来快速发展机遇。

随着国家商业航天政策的密集出台和立法的加快，近年来国内商业航天活动持续快速有序推进，保守估计，未来5-10年，我国商业小卫星的发射需求量将超4000颗，商业卫星制造的需求呈现爆发式增长。

中国版星链计划呼之欲出

我国的星链计划由国家统筹，在2020年9月曾经向国际电联（ITU）提交的频谱申请中，包含了建设两个“国网系统”（GW，目前尚未正式命名）的低轨道星座，卫星总数量达到12992颗。同时，预计原有的鸿雁和虹云两大低轨卫星星座系统的开发将全面升级，扩展成为由近1.3万颗卫星构成的巨大低轨天基网络，今年或明年我国卫星互联网产业有望看到快速成长。

卫星互联网正在成为拉动全球经济增长的新引擎

2010-2019年全球卫星产业市场规模稳步增长，2019年2860亿美元。其中卫星服务和地面设备占比超过90%。目前，建造能够提供低成本高速互联网的卫星星座正在推动全球太空经济增长，预计到2040年，全球卫星市场规模的价值将达到1万亿美元，其中，卫星互联网预计将占市场增长的50%-70%。

航天产业连接器龙头：

公司主营产品包括高端连接器、微特电机、继电器、光通信器件等。其中，70%以上的产品销售给航天、航空、电子、舰船、兵器等领域的高端客户。根据公司公告，公司第一大客户为航天科工集团，2020 年销售收入 7.8 亿元（占营收比重约为 19%），预计 2021 年将向航科集团销售额预计 14.5 亿元，同比增长 85%。

公司 2020 年营业收入 42.2 亿（+19.4%），归母净利润 4.34 亿（+7.8%），分季度看，Q4 实现收入 12.16 亿元（+19%），净利润 1.26 亿元（+19.4%），在 Q3 之后再创新高。

拟定增 14.66 亿元，突破产能瓶颈，迎接十四五高增长：

2021 年 2 月，公司公告，将通过非公开发行募集资金不超过 14.66 亿元， 用于年产 922 万只特种连接器与特种继电器产业化项目、年产 153 万只光模块项目、年产3976.2 万只新基建用连接器项目、年产 10.1 万台贵州林泉微特电机项目以及收购航天 林泉经营性资产和补流。

随着募投项目逐步达产，困扰公司长期发展的产能瓶颈将得到有效破除，未来发展空间将再次打开，届时公司有望新增收入 23.61 亿元，占公司 2020 年总收入的 56%。

深耕高精度卫星定位导航，技术领先：

公司以高精度卫星导航技术为基础，自主创新，取得多项技术突破：公司 2009 年、2010 年自主研制的测量型 GNSS OEM 主板和 GNSS 接收机分别打破国外相关垄断；2012 年承研国家 863 重大专项；2020 年研制的北斗高精度接收机作为唯一登顶珠峰国产北斗装备备受瞩目。

公司处于高精度卫星导航应用产业链中游，业务覆盖五大产业：

公司的主要业务为数据采集设备和数据应用及解决方案，处于产业链中游。针对卫星导航应用不同方向，公司设立了测绘、GIS、无人机、监测集成、移动测绘、精准农业、数字施工、海洋测绘、导航应用共九个事业部，形成了空间地理信息、无人智能系统、精准农业、数字施工、商业导航五大产业。

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