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这两年，A股市场中最明星的莫过于天齐锂业和方大碳素了。我们知道，投资需要考虑这三件事，好行业、好公司、好价格。事实上，若论涨幅的话，最近十年涨幅第一的似乎是华夏幸福，但它是房地产业，虽然不是住宅地产，但从行业角度来说，就已经被我这样的投资者排除在外了， 是很难抓到的。
首先给天齐与方大一个定义，到底是周期股还是成长股。
为了方便学习，我们把它们和铜、铁、铝、煤炭等大宗商品做一个比较。
以下数据未必准确，但逻辑分析的思路应该是正确的。
1、铜。
预测2017年全球精炼铜供给量2379万吨、全球精炼铜需求量2363万吨，全球市场供给过剩16.3万吨。作为一个全球需求超过2300万吨的大宗商品，技术无论如何升级发展，都不可能让需求增加10%，那么同样的，作为一个全球供给超2300万吨的产品，除非发生全球性的灾难，铜的供给也很难降低10%。
那么结论：
不管是过剩还是紧缺，铜都只是在一个小范围内的过剩或紧缺，那么对应的铜价，也应该是一个小范围内的波动。所以，定义铜为周期类商品。
2、铝。
这里产量给的是氧化铝，需求给的是电解铝的。读者应注意到两者是不一致的，但这并不影响我们的结论，即作为全球性的大宗商品，无论供给过剩还是紧缺，都是小范围的，不存在10%以上的过剩或紧缺。定义：铝作为大宗商品也仍然是周期类商品。
3、煤炭。
同理，煤炭作为全球性的大宗商品，也几乎不可能出现大幅波动。仍然为周期类商品。作为周期类商品，无论供应还是需求的波动都比较小，那么价格的波动会有多大。
这里需要说明的是，周期类商品并非一直都是周期类的商品，而是在某个阶段之后变成周期类，就像公司一样，分为发展期、成熟期一样，中国的21世纪初的大规模建设一直持续很久，在这个阶段，对这些大宗商品需求很大，所以这个时候的大宗商品更类似于介于成长类与周期类之间，体现出来的是既有同期性，又有需求的增长。
由于现在中国经济放缓，所以大宗商品这个时候体现的是周期性特征，如果印度、非洲、南美的需求能够大幅增加，那么大宗商品会再次体现出增长性。
其实说了半天，又回归到原点，说到底，价格还是供需所决定的。
而在需求没有大幅增长的阶段，资源类商品体现的是周期特征。所以假设，随着这一波中国供改的实施，即使出现了有色、煤炭等的价格上涨，其特征也将体现为周期性的价格上涨。参考周期类的资源历史价格，大致可以确定价格的上下限。
但是你要想如天齐或者方大那样，一下子涨个四五倍或者七八倍就不可能。碳酸锂从4万左右爆涨到16万以上，石墨电极涨了六倍，这在铜铁铝之类的大宗商品是不可想像的。
这里面有两个原因：
1、资源本身的产量并不高。像铜那样的商品，即使下游有较大的增长，绝对值看上去很大，但也不可能像锂和石墨电极那样在短短几个月间爆涨几倍。
2、下游应用扩展。说到底，只有需求的增加才能造成供需不平衡。价格才有上涨的可能。
那么结论还是一样的，供需的不平衡造成了价格的上涨，其根本原因是下游应用扩展，而应用的扩展如果非常猛烈，会造成短期内供给跟不上，于是价格不得不上涨。那么如果扩展开来，一切下游的扩展即需求的增加，都可以类比天齐或方大这样的，区别只在于需求的增加的快慢，如果需求快速增加供给不足，则价格上涨，结果则是量价齐升，如果需求的增加较慢，则供给略微短缺，则会量升价平，或量平价升。
比如英伟达，也同样可以用供需关系来解释公司股价上涨。由于GPU的下游应用扩展，其市场规模扩大了不止一个量级，但由于下游技术目前还不足，需求并不能大幅跟上，所以出现了GPU量升价平的局面，英伟达也在涨了两倍有余，但事实上，这个需求其实还并没有爆发，英伟达未来的路还很遥远。
回过头来再看各行各业，其实所有的东西说白了，都是供需关系。只要下游的需求增长，就有无穷无尽的可能，而在此之上，如果出现短期的暴涨，就更是会有超额收益。
资源类商品或技术性高的商品最容易出现供不应求的局面，沿着这条思路，可以比较一下各个商品的供需。
下面，尝试从下游的应用来反推一些资源类商品的供需。但个人能力有限，有商品的应用研究也不够深，难免出现疏漏，希望各位球友不吝赐教。
1、首先排除大宗商品，并非不看好大宗商品，而是大宗很难出现严重的供需不平衡。看一些小品种。
贵金属。金、银、铂等。
本贴为记录自己学习的心得体会，如有错误敬请指出。
