昨天，万达融创又刷屏了！王健林要玩轻资产，孙宏斌募资40亿港元，你看得懂吗？

万达与融创又刷屏了！不过，这回各家有各家的事。

继万达630多亿元打包卖出13个文化旅游城项目和77家酒店后，万达商业旗下南昌西湖万达广场的易主消息再次挑动了市场神经。

有媒体25日早间报道，国家企业信用信息公示系统显示，南昌西湖万达广场投资有限公司的投资人已由大连万达商业地产股份有限公司变为珠江人寿保险股份有限公司。

万达集团官网披露，南昌西湖万达广场今年6月23日开业，总建筑面积14.78万平方米，开业首日客流27万人次，营业额1400万元。从时间上算，开业不到半个月，南昌西湖万达广场便“易主”，由此引发万达变卖南昌西湖万达广场的解读。

对此，万达集团回应称：“所谓万达变卖南昌西湖万达广场纯属误读，这是万达广场轻资产战略的一部分，南昌西湖万达广场是第一批轻资产项目。早在2015年4月，王健林在深交所的一次演讲中首次提出：万达到了靠品牌赚钱的时候。所谓轻资产模式就是用别人的钱投资万达广场，由万达输出品牌管理。”

要说向轻资产转型，首先要明确什么是重资产？王健林当时进行了详细解释：万达商业地产的主要产品是城市综合体，这种产品模式就是建设一个大型万达广场，旁边配套建设一些写字楼、商铺、住宅等，把配套物业进行销售，用销售产生的现金流投资持有的万达广场。万达广场建成后自己持有经营，全部租金收益归万达，这种模式叫重资产。

王健林表示，投资建设万达广场的全部资金由别人出，万达负责选址、设计、建造、招商和管理，使用万达广场品牌和万达全球独创的商业信息化管理“慧云”系统。所产生的租金收益，万达与投资方按一定比例分成，这就是万达广场轻资产模式。

王健林当时称：“2015年开业的万达广场全部是重资产，因为万达广场从选址、谈判、设计、拿地到开业的建设周期为3年左右，今年计划开业的项目无法改为轻资产。但是，2016年万达计划开业的50个万达广场，其中20多个是轻资产。2017年以后，万达将保持每年至少开业50个万达广场的速度，其中40个以上是轻资产。”

公司昨日的声明显示，现在已经开业的205个万达广场中有31个是轻资产项目。万达集团在2017年半年报中也明确表示，上半年新开业万达广场项目14个，其中轻资产9个；上半年新发展万达广场26个，全部为轻资产项目。以后，万达广场新发展项目多为轻资产项目。

2017年以来频频巨资并购的融创中国开始着手“补血”。7月25日，融创中国发布公告，公司拟以18.33港元/股配售2.2亿股（约占公司现有股本的5.63%，增发后股本的5.33%），计划募集资金约40.3亿港元。发行完成后，孙宏斌及其一致行动人仍持有融创中国50.87%的股份，控制权不变。

据悉，18.33港元/股的配售价较融创中国7月24日收盘价20.10港元/股折让约8.81%，而在25日，融创中国以18.60港元/股收盘，当日跌幅7.46%。

据公告，融创中国预期，本次所募集款项总额将为40.3亿港元，扣除相关佣金、税费及其他费用后所得款项净额约40.02亿港元。公司表示，此次配售旨在优化公司资本结构，扩大股东权益基础，支持公司更加健康地持续发展。公司拟将所得款项用作一般运营资金。

有市场人士认为，融创中国目前市值对应明后年业绩大约是七至八倍的市盈率，在港股的“内房股”板块中还算不错，以此价格增发，可以降低负债率情况，对公司而言是好事。

制作：金文婕 ┃ 图编：比由