8月31日，亿翰智库在上海隆重举办2017中国房地产战略峰会，期间重磅发布2017年中国房企商业物业价值TOP100研究成果。
— 2017中国房企商业物业价值TOP100 —
备注：
1．时间：核心数据以2016年为主，同时兼顾2017年7月31日之前的企业表现；
2．企业：为主营业务在中国大陆的房地产开发企业；
3．物业属性：包括销售和持有两大类（建成、在建以及土地储备）；
4．数据来源：
（1）纳入研究的上市公司的年报、半年报、季报和各项公告；
（2）国家统计局和各地统计局统计数据；
（3）亿翰智库搭建的中国房地产企业数据库；
（4）从任何公开信息渠道取得的相关信息，包括但不限于官方网站、以项目为基础的调研数据、学术研究报告等信息渠道。
行业门槛值进一步提升，“强者恒强”效应明显且主要体现在标杆企业，2016年TOP10房企总价值、租金收入同比增加26%、25%。
不同梯队中，TOP10商业价值增幅最多，与此对应的是价值累计占比同样增多。
图表：行业门槛值
不同梯队中，TOP10租金收入增幅最多，可见，第一梯队核心物业更为优质。
图表：租金收入累计占比
16年全国商业地产投资总额略有恢复、全国商业地产新开工面积增速由负转平。
2016年全国商业营业用房和办公楼新开工面积分别为22317万平方米和6415万平方米，几乎与去年持平，扭转了2014年以来商业地产新开工面积负增长的趋势，表明房企对商业地产未来发展的信心略有恢复。
图：2010-2016年全国商业和办公楼新开工面积情况及同比
经济仍是决定商业的根本因素，长三角商业活力最强，中西部、珠三角新开业面积近似，环渤海仍有差距。
图表：2016年四大区域新开业商业面积（万方）
新开业面积最多的仍为上海、北京和深圳四个一线城市为主，部分二线城市商业地产业快速发展，其中武汉、合肥和南京等地均超100万平方米
珠三角地区新开业商办面积大幅增加，代表企业有卓越集团和正荣商业。
典型30城市2017年新开业商业项目占全国新开业商业项目的60%以上。
租金变动上，大陆企业同比增加远超香港企业；价值变动上，大陆企业与香港企业同比变动不相上下。
价值同比上，有一家港企价值同比下降，6家内地企业价值均同比增加，但从价值增幅分析，内地企业强于港企。
所有14家企业中，租金变动最大的是万达集团，租金同比增加31..41%。除长实地产租金收入变动较大外，其余港企表现一般，租金同比增加最高的新鸿基（12.10%）仅高于两家内地企业变动值。总的来说，2016年内地企业表现较为强劲。
图表 ：2016年典型内地企业商业价值与租金收入同比变动
图表 ：2016年典型香港企业商业价值与租金收入同比变动
持有业务利润率达70%左右，而租金收入占总营业收入5%左右，因此，优质的持有物业营业收入比重较低。
图表：2013-2016年典型沪深房企持有物业收入（亿元）及毛利润率变化情况
注：企业包含金融街、中国国贸、陆家嘴、北辰实业、金隅股份、外高桥、金地集团、中粮地产、泛海控股和南国置业，华润置地、大悦城地产、龙湖地产、中国金茂、远洋地产、合生创展。
图表：2013-2016年典型房企总租金收入（亿元）及占比情况
注：本次模型中的项目按照物业状态可以分为：已开业、在建以及土地储备三类，分别采用不同的方法进行估值，其中已开业采用公开信息进行测算；在建项目根据合理开发周期、开发成本以及预期未来收益进行预测；未开工土地储备依据假设开发法进行收益以及成本方面的测算。
中国房地产战略服务领域领导者，专注于为房企提供发展战略、运营策略顾问服务，已成为60%以上百强房企的顾问伙伴。
在行业多变时代，企业咨询模式转型之秋，亿翰股份始终坚持以企业研究为抓手，专注于行业发展周期、企业运营模型和城市投资风险的研究探索，以求为房企在快速扩展、价值提升的道路上尽一份绵薄之力。
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