中国经济既要提防黑天鹅,又要主动而又积极地应对灰犀牛。在这一方面,中国应该汲取拉美的教训。
2017年7月14日至15日,全国金融工作会议在北京召开。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。习近平提出了做好金融工作要把握好的4个重要原则,其中一个就是强化监管,提高防范化解金融风险能力。他说:“要以强化金融监管为重点,以防范系统性金融风险为底线,加快相关法律法规建设,完善金融机构法人治理结构,加强宏观审慎管理制度建设,加强功能监管,更加重视行为监管。”
在这一重要会议之前不久,中国的媒体和学者在热烈地议论这样一本书:《灰犀牛:危机就在眼前,为何我们选择视而不见?》(The Gray Rhino: How to Recognize and Act on the Obvious Dangers WeIgnore?)该书作者米歇尔•沃克(Michele Wucker)被亚马逊书店誉为“全球思想领导者”(Global thought leader)。该书于2016年4月由圣马丁出版社出版。
根据该书作者的观点,灰犀牛是一种很容易被人发现和预见的危机的种种先兆,但这些先兆却经常被人忽略,最终演变为难以收拾的危机。
经济领域的灰犀牛现象可能最常见。因此,如果说黑天鹅未被及时发现是可以原谅的,那么,灰犀牛这样一个庞然大物未受关注,最终被其置于死地,实在是不应该的。
中国经济既要提防黑天鹅,又要主动而又积极地应对灰犀牛。在这一方面,中国应该汲取拉美的教训。
拉美曾多次遇到过灰犀牛。损失最惨重的一次就是1994年爆发的墨西哥金融危机。
在金融危机爆发以前,墨西哥在人们的心目中是一个勇于改革并取得了巨大成就的国家。而且。1993年10月《华尔街日报》在纽约举办的第二届美洲会议(Wall Street Journal Conference on the Americas),曾邀请墨西哥财政部长塞拉发表演说。几乎所有参加会议的大公司首席执行官、银行家、投资者和记者,都为塞拉描述的墨西哥政府取得的改革成就及NAFTA将带给墨西哥的美好的前景感到欢欣鼓舞。
当然无人知道到墨西哥恰帕斯州的印地安人农民正在为举行暴动作最后的准备,也没有意识到墨西哥经济中的一些问题正在变得越来越严重。
在树立墨西哥“光辉形象”的过程中,国际机构发挥了重要的作用。例如,世界银行在《1993年世界银行年度报告》中说,“拉美地区的几乎所有国家正在实施调整计划。智利和墨西哥已确立了一种使人均收入持续增长和通货膨胀率下降的趋势。这两个国家是最为明显的成功的例子。”世界银行还在危机前发表的《国别经济备忘录》中指出,NAFTA的签订将使墨西哥实现一个更高的起飞。
甚至在危机爆发前一个月,世界银行还在《全球经济展望与发展中国家》这个研究报告中说,1994年7月塞迪略总统的当选将使墨西哥经济加快增长。
IMF在表扬墨西哥方面也不甘示弱。1992年,该组织主管西半球事务的一位高级官员在一个文件中指出:“1989年墨西哥战略的成就使这个国家逐步回到了国际资本市场。由于私人部门获得了资本,加之政府开展了广泛的经济改革,这个国家在中期内将取得持续的经济增长。” 1994年10月,即在危机爆发前夕,IMF还在《世界经济展望》中对墨西哥的前景作出了美好的预测。
在国际上有影响力的大公司和媒体同样没有意识到金融危机正在酝酿中。例如,美国的J.P.摩根公司在危机爆发前几个月曾在其出版的《新兴市场展望》中说,“我们不认为墨西哥的债务具有明显的投机性。”瑞士银行的一份题为“经济与金融前景”的报告也曾在危机爆发前夕指出,在经历了80年代的债务危机后,墨西哥已成为一个“变化了的国家”,已经实现了经济稳定化,因此它是一个“一流”的投资场所。1994年11月23日的英国《金融时报》同样认为:“墨西哥经济具有非常出色的活力;……十多年的改革已结出成果”。