报告摘要
一、股市流动性跟踪—
—
上周A股资金净流出281.3亿
一级市场：
上周资金净流出18.6亿，IPO融资18.6亿；
产业资本：
上周重要股东净增持15.3亿, 其中公共事业增持5.42亿
；
二级市场：
上周合计流出278资金亿，其中，个人投资者流出409 亿，机构投资者资金流入51.8亿，杠杆资金流出43.0亿，沪深港股通资金流入75.1亿，交易费用38.9亿；
投资者情绪：
上周融资交易占比
6.7%
，日度换手率
0.8%
，股指期货多
/
空比例
98.6%
，机构合计挂单买入
63.9
亿。
二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：
上周公开市场净回笼100亿；5月，广义再贷款工具合计投放基础货币987亿；4月，央行口径新增外汇占比回笼基础货币420亿；
信用货币派生：
4月，M1增速18.50%，M2增速10.50%；新增社融13942亿，金融机构新增人民币贷款11000亿，其中，居民中长期贷款4441亿。
三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率
货币市场：
上周，SHIBOR隔夜利率上调3.22BP，银行间质押式回购加权利率（7天）下调21.43BP，3个月同业存单收益率上调23.85BP；5月，银行间同业拆借利率上调22.81BP；
国债市场：
1年期国债收益率上调16.1BP，10年期国债收益率上调0.26BP，期限利差收窄15.84BP；
信用债市场：
5年期企业债收益率下调6.12BP，信用利差收窄10.23BP；
理财市场：
人民币理财产品收益率（3个月）上调2.57BP；
票据市场：
长三角票据贴现率上调
5.00BP
，珠三角票据贴现率上调
5.00BP
；
外汇市场：
美元兑人民币下降0.15%，人民币小幅升值。
风险提示：
流动性环境出现超预期波动
引言：广发策略“三维”流动性跟踪体系
1、股市流动性跟踪：
跟踪一级、重要股东、二级市场资金流，并监控投资者情绪；
2、全市场流动性跟踪——“量”：
货币投放及派生：
从资金供应量的角度，跟踪基础货币投放（回笼）节奏以及派生货币的规模变化；
3、全市场流动性跟踪——“价”：
资金利率及汇率：
从资金价格角度，跟踪货币市场、国债市场、信用债市场、票据市场以及外汇市场的资金价格变化。
1、
股市流动性跟踪：
上周A股资金净流出281.3亿
一级市场：
上周资金净流出18.6亿，IPO融资18.6亿；
产业资本：
上周重要股东净增持15.3亿, 其中公共事业增持5.42亿；
二级市场：
上周合计流出
278
资金亿，其中，个人投资者流出
409
亿，机构投资者资金流入
51.8
亿，杠杆资金流出
43.0
亿，沪深港股通资金流入
75.1
亿，交易费用
38.9
亿
；
投资者情绪：
上周融资交易占比6.7%，日度换手率0.8%，股指期货多/空比例98.6%，机构合计挂单买入63.9亿。
2、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
。
基础货币投放：
上周公开市场净回笼100亿；5月，广义再贷款工具合计投放基础货币987亿；4月，央行口径新增外汇占比回笼基础货币420亿；
信用货币派生：
4
月，
M1
增速
18.50%
，
M2
增速
10.50%
；新增社融
13942
亿，金融机构新增人民币贷款
11000
亿，其中，居民中长期贷款
4441
亿。
3、全市流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率
货币市场：
上周，SHIBOR隔夜利率上调3.22BP，银行间质押式回购加权利率（7天）下调21.43BP，3个月同业存单收益率上调23.85BP；5月，银行间同业拆借利率上调22.81BP；
国债市场：
1
年期国债收益率上调
16.1BP
，
10
年期国债收益率上调
0.26BP
，期限利差收窄
15.84BP
；
信用债市场：
5
年期企业债收益率下调
6.12BP
，信用利差收窄
10.23BP
；
理财市场：
人民币理财产品收益率（3个月）上调2.57BP；
票据市场：
长三角票据贴现率上调5.00BP，珠三角票据贴现率上调5.00BP；
外汇市场：
美元兑人民币下降0.15%，人民币小幅升值。
一、
股市流动性跟踪——
上周A股
资
金
净
流出281.3亿
A股市场：
上周资金净流出281.3亿，前一周资金净流入130.0亿。
1.1 一级（半）市场资金流
IPO融资：
上周资金流出
18.6
亿，前一周资金流出
33.1
亿；
1.2 产业资本跟踪
重要股东增减持（A股整体）：
上周重要股东净增持
15.3
亿
,
其中公共事业增持
5.42
亿；
前一周净减持
0.3
亿
。本周预计限售股解禁
238.78
亿。
未来两周解禁的限售股：
未来两周将有47只限售股解禁，其中，解禁占比超过流通A股市值10%的定增类限售股值得关注：
科大智能、共进股份、*ST大控、天业股份、云投生态、江粉磁材、友阿股份、探路者、大冷股份、中捷资源、德豪润达、天舟文化、宝通科技、航天发展、青岛金王、同力水泥、山东威达、新大洲A。
1.3
二级
市
场
资金流
银证转账变动净额：
上周资金流出
409
亿，前一周资金流入
245
亿；
证券市场交易结算资金：
上周余额12619亿，相比前一周增加550亿。
新发股票型基金+混合型基金：
上周为51.8亿份，前一周为43.7亿份；
融资融券余额：
上周为8668.3亿，前一周为8625.3亿，资金流出43.0亿。
沪深港股通资金流入净额：
上周资金流入合计
75.1
亿，前一周资金流出合计
62.6
亿。
QFII净额：
5
月资金流入
19.6
亿，
4
月资金流入
5.0
亿；
RQFII净额：
5月资金流入11.0亿，4月资金流入6.0亿。
交易费用：
