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统计局公布2024年8月房地产市场运行情况，8月单月房地产销售面积、投资额、新开工面积、竣工面积分别为6453万平方米、8407亿元、5732万平方米、3377万平方米，同比增速分别为-12.6%、-10.2%、-16.7%、-36.6%，前值分别为-15.4%、-10.8%、-19.7%、-21.8%。
销售降幅有所收窄。8月单月商品房销售面积同比下降12.6%，降幅较7月收窄2.8个百分点，政策的持续支持下新房销售略有转好但不明显。相对而言，政策效果对二手市场更明显，8月51城新房成交面积同比下降19.2%，同期13城二手房成交面积同比上升12.4%。房价上看，8月新房及二手房价格均延续下行趋势。
资金面延续改善势头，房企投资仍偏谨慎。8月单月到位资金同比下降10.6%，降幅较7月收窄1.2个百分点，房企资金面延续改善势头，主要因为代表银行端开发贷的国内贷款、代表销售回款的个人按揭贷款降幅出现大幅收窄。8月单月开发投资额同比下降10.2%，较7月略微收窄0.6个百分点，说明在资金面好转背景下，房企对投资仍偏谨慎；从拿地上看，前8月百城宅地成交总价中有70.6%位于一二线城市，且一二线溢价率明显高于三线，表明房企投资更加向一二线核心城市集中，风险偏好有所下降。此外，8月单月竣工面积同比下降36.6%，降幅较7月扩大14.8个百分点，反映出保交楼节奏有所放缓。
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房地产行业的风险主要在于销售、结转及房企信用修复可能不及预期：1、销售不及预期：地产市场销售目前仍处筑底阶段，未来有继续下行或恢复不及预期的风险；2、结转不及预期：销售疲弱导致房企销售回款较差，资金来源较紧张，项目的施工进度可能受到影响，或导致结转不及预期；3、房企信用修复不及预期：部分高杠杆的房企出险可能性仍存，导致行业整体信用修复进度缓慢，影响房企公开市场债务的融资规模与融资成本，进而导致行业竣工及现金流压力加剧。
竺劲：地产、周期及中小盘研究组组长，房地产和建筑行业首席分析师，北京大学国家发展研究院金融学硕士，专注于房地产、物业管理等行业研究，13年证券从业经验。连续三年（2018-2020）荣获最佳行业金牛分析师奖（房地产行业），获得2020年新财富最佳分析师（房地产行业）入围奖，2020年机构投资者·财新资本市场分析师成就奖（房地产行业）大陆区入围奖，2020年卖方分析师水晶球奖（房地产行业）第5名。
证券研究报告名称：《销售降幅有所收窄，房企投资仍偏谨慎——2024年8月统计局房地产数据点评》
对外发布时间：2024年9月16日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
竺劲 SAC 编号:S1440519120002
SFC 编号:BPU491
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