新三板连续两天0增长，排队企业大幅少于去年同期，挂牌公司年报首次被出具否定意见

作者：梧桐大兄弟

4月24日，新三板挂牌公司数净增长2家达到11111家，此后25日新挂牌3家摘牌3家、26日新挂牌4家摘牌4家，导致新三板挂牌公司总数连续两天停滞在11111家。新三板挂牌公司总数的停滞，一方面是新增的挂牌公司大幅减少，另一方面是监管从严，部分挂牌公司选择终止挂牌。

经查阅，目前新三板排队的企业仅有518家（截至2017年4月21日），去年同期将近900家（4月底大概有1700家企业排队）。从排队企业数量可以预测，今年挂牌企业将大幅度少于去年。

同时，近期新三板公司也密集终止挂牌。4月20日以来，共计11家企业公告终止挂牌，这也是此前所没有的。

近两天若不是尚有几家企业挂牌，新三板公司很可能会迎来负增长。

新三板经过一段时间的高速发展之后，2017年进入一段平缓期也是合理的。与此同时，股转公司亦对已挂牌的企业进行严格监管，2017年以来股转公司共计发出77份自律监管措施，共计23家券商中枪，律所跟会所各有4家中枪。

在高压监管之下，各中介团队日趋谨慎，一方面推荐公司挂牌的门槛大幅提高，另一方面对于已挂牌企业也执行更为严格的标准。昨天新三板公司披露年报时，更有挂牌公司被审计会计师出具否定意见。

同时，这个案例也一定程度上反映了部分新三板挂牌公司的尴尬。连续三年亏损，且连续三年营收不足1000万，2016年度更是不足100万。类似的企业挂牌新三板，大多是不受市场待见的。一边是营收不大，公司亏损，另一边则是成长性有问题，现在连年报都无法正常出具。长期以往，公司很可能会选择终止挂牌。

过去几年，在股转公司并未出台最低财务指标之前，很多企业不管自己是否适合，一窝蜂的冲到新三板。有一段时间新三板壳价高涨，更是有了企业为了卖壳而挂牌新三板。但随后新三板流动性出现大幅下滑，新三板壳也是有价无市，大量为了挂牌而挂牌的企业成为了新三板的“僵尸股”。这些“僵尸股”一边融不到钱，也没有交易，同时还要承担合规的成本。而这些企业在面临生存问题时，选择降低合规成本将是大概率事件，这对于持续督导的券商而言无疑又是一个灾难。

在此前提下，2017年新三板大幅度降温也是预料之中。当市场归于平静，生意也回归于生意。公司、中介团队也趋于理性，那么现在究竟什么企业还适合挂牌新三板？

显然，连自己都养活不了自己的企业，挂牌新三板很可能是白折腾。而部分盈利企业，尤其是有几百万净利润，但短时间内又无法申报A股的企业，挂牌新三板仍是非常正确的选择。还有一部分成长性较高的科技类企业，挂牌新三板还是不错选择。

最后，当市场趋于理性之后，新三板才有机会孕育下一个春天。让我们满怀希望，期待新三板的明天。

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