【开源】AI大模型引领发展，北交所算力优势企业成长空间广阔

【开源】智能化+产业链优势重塑汽车线束格局，北交所企业助力多环节国产加速

【开源】氢能源新质生产力代表，北交所和新三板氢全产业链覆盖

🌈文末研究合集 | 我们专注新三板、北交所研究10年🏆

01

    智能计算是指面向人工智能应用(包括训练、推理、衍生应用场景等)的高性能计算。算力可分为:通用算力、智能算力和超级算力，分别对应三种计算模式:基础计算、智能计算和超级计算。不同应用场景下所需的计算精度不同，通常会采用不同种类的算力。目前，随着人工智能的快速发展以及国家层面的政策助推，智能算力规模和占比越来越大，算力需求逐步从通用计算转向智能计算。

    当前，我国智能算力占比已经超过通用算力，成为整体算力增长的主要驱动力。我国智能算力占总体算力的比重增长迅速，据中国信通院《中国算力发展指数白皮书(2023)》数据，2017-2022年我国算力内部结构中智能算力占比持续增加，2022年我国算力结构为通用算力：智能算力：超级算力=40%:59%:1%，智能算力占比已较大幅度超过通用算力占比，逐步成为总体算力增长的主要驱动力。据中国信通院预计，未来五年，全球算力规模增速超过50%。

    我国智能算力规模高速增长，预计2026年智能算力规模突破ZFLOPS量级，增长速度远超通用基础算力。在大模型取得突破、应用场景广泛开拓与深入发展的背景下，智能算力需求将在未来几年迎来大幅增长，随着数据量高速增长、数据要素化进程推进、同时算力模型复杂度日益提升，智能算力作为释放数据价值的必要工具，其需求与规模快速增长。OpenAI分析显示，从2012年以来，最大规模的AI模型训练中所需要的计算量，每3.5个月便翻倍一次。相比于摩尔定律2年的倍增期，算力需求具有远高于芯片承载计算量的增长速度。

    根据IDC和浪潮信息发布的《2023-2024年中国人工智能计算能力发展评估报告》，预计到2027年通用算力规模将达到117.3EFLOPS，智能算力规模达1117.4EFLOPS；2022-2027年期间，预计中国智能算力规模年复合增长率达33.9%，同期通用算力规模年复合增长率为16.6%。

    智算服务，是指以GPU、FPGA、ASIC等AI专用算力为主的基础设施服务，主要包括智算集成服务、智算基础设施即服务（AIIaaS）。智算集成服务是指帮助客户建设私有智算基础设施过程中提供的咨询、集成、开发、运维等专业和管理服务。智算基础设施即服务（AIIaaS）则是以租赁形式为客户提供一站式智能算力服务，这种服务允许客户根据自己的需求，灵活地使用和扩展智能计算资源，而无需承担高昂的基础设施建设和运维成本。

    智算服务市场主要由智算集成服务和智算基础设施即服务（AIIaaS）两大板块构成。其中，智算集成服务市场贡献了主要增量，而AIIaaS市场则进一步细分为面向生成式人工智能的GenAIIaaS和面向非生成式人工智能的Non-GenAIIaaS，伴随着头部GenAI产品的逐步落地，智能算力需求增长。智算服务市场以Non-GenAIIaaS为主，2023年占整体的40.2%。智算集成服务和GenAIIaaS分别为31.6%和28.2%。

    IDC数据显示，近两年来中国智算服务市场规模保持增长趋势，2023年市场规模约为194.2亿元，同比增长72.49%。中商产业研究院预测，2024年市场规模将超过200亿元。

    未来，随着云计算、大数据、深度学习等技术的不断发展，智算能力有望大幅提升，创新生态不断优化，同时，数字化转型的加速和智能化应用的普及，有望使得从政府到企业，对智算服务的需求不断扩大。在“东数西算”工程和各类促进智能计算中心建设的政策引导下，电信运营商、互联网企业、设备制造商等产业链上下游企业将加强合作，共同推动智算服务产业的发展，各地智算中心的建设和运营有望促进区域间的产业协同和资源共享，智算中心的区域布局更加合理，形成东中西部协同发展的格局。此外，智算服务或将从单一的算力提供向提供综合解决方案转变，包括算法、数据处理和智能应用等一体化服务。

    云计算(CloudComputing)是一种按使用量付费的模式，这种模式提供可用的、便捷的、按需的网络访问，进入可配置的计算资源共享池(资源包括网络，服务器，存储，应用软件，服务)，这些资源能够被快速提供，只需投入很少的管理工作，或与服务供应商进行很少的交互。

    从产业结构来看，我国目前云计算产业链结构完备，上游为核心硬件(芯片、内存等)、IT基础设备(服务器、存储设备、网络设备等)，中游为IaaS、PaaS、SaaS运营，下游为各类使用云的企业或组织。

    云计算产业链的核心是云服务厂商，海内外主要的厂商有亚马逊、微软、谷歌、Facebook、苹果、阿里、腾讯等互联网转型企业，提供弹性计算、网络、存储、应用等服务。互联网数据中心(IDC)厂商为之提供基础的机房、设备、水电等资源。基础设备提供商将服务器、路由器、交换机等设备出售给IDC厂商或直接出售给云服务商，其中服务器是基础网络的核心构成，大约占到硬件成本的60%-70%。CPU、BMC、GPU、内存接口芯片、交换机芯片等是基础设备的重要构成。光模块是实现数据通信的重要光学器件，广泛用于数据中心，光芯片是其中的核心硬件。云计算产业最终服务于互联网、政府、金融等广大传统行业与个人用户。

    分类来看，2023年中国公有云市场规模4562亿元，同比增长40.1%，占国内云计算市场的比重为74.48%；私有云市场规模1563亿元，同比增长20.8%，占国内云计算市场的比重为25.52%。

    随着近年来AI技术的飞跃发展，以国产数据库、大数据、专有云、操作系统为代表的产品在垂直产业深入应用，特别是在政务、金融、交通、教育等关键基础设施领域，为中国云计算厂商带来了全新市场机遇。2023年中国云计算市场规模达6165亿元，同比增长35.5%，大幅高于全球增速。中商产业研究院预计到2024年，云计算市场规模将达8378亿元，同比增长35.9%。

    2020年以来，无论是如火如荼的“新基建”、稳步推进的企业数字化转型，还是突如其来的疫情，都将云计算发展推向了一个新的高度。未来十年，云计算将进入全新发展阶段。

02

2.1、 AI大模型已成为重点发展方向，预计2028年中国大模型市场规模将突破800亿元

    2022年末，ChatGPT掀起生成式AI浪潮，预训练大模型再度成为AI产业焦点。2023年，“大模型热”愈演愈烈。其中，国内互联网厂商持续更新迭代技术底座及模型能力，更多高校与大模型创企加入。2023年5月起，行业大模型发布数量显著增加，互联网巨头达成进一步行业分化及产业伙伴合作，同样受益于开源生态的建设，更多垂类厂商结合开源模型研发契合自身业务的行业大模型产品。

    自深度学习突破以来，大型神经网络模型在图像、语音、自然语言等领域取得显著进展。GPT、BERT等模型改变了文本处理方式，大模型不断增强性能和规模，促进了AI产业的迅猛发展。

    AIGC产业的发展来自算法、数据及算力的综合推动，大模型引起社会高度关注。AIGC代表式产品ChatGPT文本生成能力强大，GPT-4点燃人工智能发展浪潮。

    根据沙利文《2024中国智能算力白皮书》数据，人工智能产业，作为数字经济生态中的技术推进器和创新加速器，受到全球企业的高度重视和持续性的技术资金加码，预计到2028年，全球人工智能市场的技术投资总将超过6000亿美元。中国人工智能领域技术投资活跃，投资额在2023年突破193亿美元，同比增长48.2%，创下历史新高。同年，投融资领域有所回温，主要集中在生活服务，智慧医疗，智能制造和汽车物流领域。

    根据艾瑞咨询不完全统计，截至2023年底，中国行业大模型的个数占比已经超过8成。以医疗与金融为首要落地领域，分别占比达到21.9%与12.8%。中国大模型市场正在经历快速的技术迭代和商业化落地，目前头部企业的大模型水平已经追平国际大模型均线，艾瑞咨询预计在2028年中国大模型市场规模将突破800亿人民币。

    根据艾瑞咨询数据，中国AI基础设施行业的产业链上游为各类硬件的原材料制备商、电信运营商，中游为云计算服务商、数据服务商和基础设施硬件提供商，厂商服务于各行业场景的企业级和消费级终端用户。

    根据艾瑞咨询数据，2023年的中国AI基础数据服务市场规模为37亿元，由上层大模型应用带来的数据需求正改变着AI基础数据服务的工作结构。以传统NLP任务为主的分词、词性标注等工作被慢慢取代，且数据服务厂商更加拥抱融合大模型范式的全流程、自动化工作流，将业务重心开拓到大模型训练数据集、RLHF微调、提示词生产、偏见数据库、评测服务等采集生产工作中去，预计2028年中国AI基础数据服务市场规模将达到117亿元，五年复合增长率达到26.1%。

    智算中心作为信息基础设施的重要组成部分，为快速增长的人工智能算力需求提供必不可少的基础支撑，在推进AI产业化、赋能产业AI化、助力治理智能化、促进产业集群化等方面发挥了显著作用，是数字经济时代促进产业转型升级、优化产业结构、提升城市竞争力的关键。

    据国家信息中心，预计未来80%的场景都将基于人工智能，所占据的算力资源将主要由智算中心提供。AI大模型已经成为国家、企业和科研院所积极发展、重点投入的大方向，而普惠大众的智能算力就是AI发展的基础资源，将要像水、电一样驱动科技发展、社会进步，智算中心则是实现这些科技创新的源泉。人工智能一直是中美两国科技竞争的重要领域，而中美在AI的三大技术数据、算法、算力中各有优势。中国的数据优势较为明显，但是算法和智能算力却明显落后于美国。发展智能算力对我国发展A1与数据要素，推动社会全方位发展有重大战略意义。

    2023年12月29日，国家发改委、国家数据局、中央网信办、工业和信息化部以及国家能源局正式发布《深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》的全文。《实施意见》从五方面对全国一体化算力网建设提出了指导意见:强调了统筹通用算力、智能算力、超级算力协同计算；东中西地区及大中小城市协同布局;算力、数据、算法协同应用;算力和绿色电力协同建设；算力发展和安全协同保障。同时，《实施意见》设立了到2025年底综合算力基础设施体系初步成型、国家枢纽节点地区各类新增算力占全国新增算力的60%以上、1ms时延城市算力网、5ms时延区域算力网、20ms时延跨国家枢纽节点算力网在示范区域内初步实现等目标。“东数西算”、全国一体化算力网络建设再深化。

    国家持续鼓励探索算力调度运营的机制，在《实施意见》中强调建立跨区域算力资源调度的机制，探索开展城市算力网建设，实现枢纽节点算力资源与城市算力需求的高效供需匹配，打造跨区域的算力调度体系。算力网推进路径涵盖了从城市到区域再到全国的层级，城市算力网的建设被视为促使省域或区域性算力网横向延伸的关键动力。城市算力网可推动本地闲置算力资源加入网络，令非枢纽节点的地方与枢纽节点可以建立联系，为算力提供了横向连接的契机，并加强了国家级算力枢纽节点的储备功能。同时，国家促进充分利用枢纽节点的算力资源联动调度枢纽节点、节点外中西部绿色能源丰富地区的算力资源，鼓励以点对点结对子的方式来推动东西部算力的协同调度。

    随着全国一体化算力网和“东数西算"工程的部署，我国各地智施计算中心加快布局，30余城市落地40余智算中心。目前，各地智算中心如雨后春笋快遗建立，全国各省市均有所布局。根据国家信息中心与相关部门联合发布的《智能计算中心创新发展指南》，当前我国超过30个城市正在建设或提出建设智算中心已建成的、在建中的和规划的中心数量已逾40家。一般智算中心的的起步算力目标是100P，整体布局以东部地区为主，并逐渐向中西部地区拓展。

03

    从厂商层面来看，云计算厂商提供强大计算能力、复杂算法框架和丰富的数据资源，数据服务及治理商确保训练数据质量和多样性，AI基础硬件提供商为整个生态系统提供高效硬件支持，共同推动AI技术演进和创新。

    产业升级带来新机遇，市场格局或面临重新洗牌。据中国信通院调查统计，2023年阿里云、天翼云、移动云、华为云、腾讯云、联通云占据中国公有云laaS市场份额前六；公有云Paas方面，阿里云、百度云、华为云、腾讯云、天翼云、移动云处于领先地位。受生成式AI和大模型等新技术影响，云计算市场面临新机遇，中腰部厂商借助科技平台优势强势发力，快速推动原有云业务智能化转型从而抢占市场，厂商格局或借此机遇进行洗牌。

3.1、 15家企业2023年总营收达到72.87亿元，总市值达到523.46亿元

    目前北交所内AI、算力相关公司共有15家，其中9家分布于系统集成及解决方案相关领域，美登科技、数字人2家分布于软件开发领域，汉鑫科技、广脉科技、凯添燃气3家属于算力设施建设领域，并行科技属于算力租赁领域。

    截至2024年12月29日，北交所内AI算力相关的15家公司总市值达到523.46亿元，2023年总营收则达到72.87亿元。

    广脉科技

    公司是一家致力于提供信息通信技术服务综合解决方案的高新技术企业。公司立足信息通信产业，依托核心技术，把握 IT 与 CT 产业不断融合的发展新趋势，为电信运营商、政府与企业等行业客户提供技术先进、安全可靠的信息通信技术服务整体解决方案，在 5G 通信各种场景下提供全面的行业应用。

    公司从事的主要业务包括 5G 新基建、ICT 行业应用、高铁信息化、资产运营服务等业务。公司业务板块涉及运营商的网络建设、政企业务、市场等部门，触及到运营商的全业务链经营，满足运营商对于信息通信综合技术服务以及营销服务的全方位需求。对于 5G 新基建业务，公司定位为该领域的服务提供商，为电信运营商提供 5G 基础网络集成服务及配套产品；公司的关键资源为全国性多区域多专业的业绩积累、优秀的后评估成绩、管理水平、经营资质、行业经验丰富的核心团队以及相关的专利技术；主要销售模式为直销方式，收入来源为系统集成服务收入。

    在国家以 5G、数据中心、高速铁路、工业互联网、人工智能等为基础的新基建战略部署引领下，公司紧紧围绕 5G，开展 5G 基础网络集成服务及 5G+物联网+云计算+大数据+人工智能等各种应用场景开发及服务，开展以融合 IT 与 CT 为核心的全业务链服务模式，利用各大业务板块协同发展，不断扩大规模，提升市场占有率，提高自身品牌影响力。

    2024Q1-3，公司实现营业收入 2.67亿元，同比增长 19.10%；实现归属于上市公司股东的净利润2,304.59万元，同比增长35.39%。

    汉鑫科技

    汉鑫科技是一家是信息技术领域专业服务商，专注于为政企客户提供基于人工智能技术的产品与解决方案，包括系统设计、系统开发、设备选型采购、实施调试以及运营维护等。业务领域涵盖工业智能、智能网联、智慧城市三大领域。

    2023年，汉鑫科技“一基两翼”的业务战略布局如期达成。公司承接的济南市人工智能计算中心项目顺利交付并投入运营，是人工智能算力资源建设的典范案例，成功构建了从智慧城市建设到新型数字基础设施建设运营的完整能力；在车路协同智能网联业务领域承建并交付了烟台首条智能网联示范路，实现了该业务板块从产品研发到产业落地0到1的突破，智能网联业务开始对营收产生贡献；“汉工云”工业互联网平台发布，汉鑫工业智能产业生态已见雏形。

    2020年公司与华为合作在工业领域开展工业智能联合创新，通过创新中心完成“AI+工业视觉”及“AI+工艺优化”解决方案产品孵化。2023年，公司持续深化与华为的合作，继2022年成为华为工业领域人工智能法服务正式供应商之后，2023年成为华为昇思AI框架&大模型创新中心合作伙伴，2024年初与华为签约，基于华为盘古大模型共创化工行业大模型的研发。

    2023年实现营收3.64亿元，同比增长139.64%，归母净利润3001.43万元，同比增长356.87%。主要原因为公司业务持续拓展，人工智能智算中心建设及运营业务及智能网联智慧交通两个业务板块实现的收入增加较大。2024Q1-3实现营收1.48亿元，归母净利润438.19万元。

    凯添燃气

    凯添燃气是一家专业从事城镇燃气输配及燃气管道工程安装、燃气装备应用技术研发及运营服务的国家高新技术企业。公司始终致力于天然气全产业链的拓展，在常规天然气输配服务（城市燃气、乡镇燃气、LNG服务）、非常规天然气回收利用服务方面建立了自身的技术和服务优势。公司探索建立了＂燃气装备＋燃气服务＂的经营发展模式，旨在突破城市燃气企业的区域限制和发展瓶颈。

    公司2011年即获得自治区经信委颁发的“软件企业认定证书”，并先后通过了IS09001、IS014001、IS028001等质量管理体系的认证。凭借特有的技术优势，公司先后获得“国家高新技术企业”、“宁夏回族自治区科技创新型企业试点单位”、“宁夏回族自治区科技创新型企业试点单位”、“宁夏回族自治区中小企业50强”、“银川小巨人企业”等称号，并获得宁夏回族自治区企业技术中心认定。

    公司初步建立了“燃气装备+燃气服务”的经营模式，未来，公司将在夯实现有城市燃气业务的基础上，把握国家油气体制和疫情改变世界经济的历史机遇，积极拓展小型井口净化、液化设备相关业务，大力发展非常规燃气的就地液化服务，充分利用公司装备的经济性和灵活性等优势，实现天然气开采和非常规天然气的就地液化和商品化，打通井口到终端的非管道输送通道，与传统管道运输形成互补，培育新的利润增长点的同时，打破传统城市燃气企业的区域限制和发展瓶颈，创造更为广阔的发展空间，努力将凯添燃气打造成为国际知名的“天然气能源综合服务商”。

    2023 年公司实现营业收入 54,292.07 万元，同比增长 20.05%；毛利率为 20.21%；实现净利润 4,298.60 万元，同比下降 24.31%。公司的主要收入来源为天然气销售收入和燃气工程费收入。公司所属行业为燃气生产和供应业，客户为工业用户、商业用户、居民用户、供暖用户、LNG 车辆及房地产开发商，行业特征决定公司经营能够稳定且持续增长。2023 年度，公司为完成冬季居民用户的保供任务，采购大量 LNG 做为补充气源，造成天然气销售利润率有所下降。2024Q1-3实现营收3.61亿元，归母净利润3,826.95万元。

    并行科技

    并行科技成立于2007年，是国内领先的超算云服务和算力运营服务提供商，聚焦应用真实运行性能，致力于为用户提供全面、安全、易用、高性价比的超算云服务。从产品业务角度来看，公司的主要产品包括超算云、智算云、超算行业云、设计仿真云、运维服务、软件产品六类产品服务。

    其中超算云服务为公司的主要业务，根据云服务模式，超算云可分为IaaS、PaaS及SaaS三类：IaaS将超级计算的基础设施提供给用户，PaaS将运行在超算云基础设施之上的软件开发和运行平台提供给用户，SaaS向用户交付运行在超算云基础设施之上完整且可以直接使用的软件应用。其中IaaS是PaaS和SaaS的基础，包括外购算力资源和自有算力资源两大类。

    从营收情况看，公司的营业收入呈现一定季节性波动，第一季度收入占比相对偏低，第四季度占全年收入比例较高，各季度收入总体呈上升趋势。但总体看，2021-2024Q1-3全年营收分别为2.2亿元、3.1亿元、5.0亿元、4.34亿元，公司营收呈增长趋势。从利润情况看，2021-2023，公司归母净利润均为负值，2024Q1-3，公司实现扭亏为盈，归母净利润达301.58万元。

    从毛利率、净利率来看，公司2021-2024Q1-3毛利率分别为34.02%、28.26%、25.63%和32.81%。2024Q1-3受公司算力服务规模效应逐渐显现、运营效率持续提升、算力资源利用率提升等多重积极因素叠加影响，毛利率回升至32.81%，净利率由负转正。2024Q1-3，期间费用率为31.18%，研发费用率为5.96%，销售费用率为17.01%。

04

    宏观经济变动风险，政策变动风险，技术迭代风险

持续跟踪系列：定期更新

      点击图片跳转：

• 北交所观察

  热点回顾、事件前瞻，汇总市场、上市、审核表现，每周日更新

  

  科技新产业跟踪

  北交所科新总量、行业、动态、公告，每周更新

  

• 晨听北交所

  新闻、公告、市场特点，每日更新

  

    开源北交所研究团队专注北交所，新三板，科技新产业、专精特新、新质生产力研究。连续多年获得新财富最佳分析师、水晶球奖最佳新三板北交所研究、上证报最佳分析师、中证报金牛奖、Wind金牌分析师、21世纪金牌分析师、第一财经最佳分析师等荣誉。

所获荣誉

👉2024年21世纪金牌分析师北交所研究第一名

👉2024年Wind金牌分析师最佳北交所研究机构

👉2023年新财富最佳北交所公司研究团队第一

👉2016-2022年水晶球奖北交所最佳分析师公募榜/总榜 双第一

👉2016-2017年金牛奖新三板研究第一名

👉2015-2016年新财富最佳新三板研究第一名