专栏名称: 有道调研

日常分享宏观经济总量需求；行业景气度，上下游产业链关系；企业财务变化、经营业绩拐点，管理水平；为中小投资机构和个人投资者带来最新的投资研究报告。

面板行业大涨！产业发生了什么？

有道调研 · 公众号 · · 2024-04-02 07:00

正文

更多投研资料点击加入知识星球

。 转 星球内每日更新内容超300条 发文章至朋友圈或微信群，即可免费获得一周调研纪要合辑

星球内每日更新内容超300条

Q: 近期面板产业的市场动态有哪些显著变化？

A: 最近，面板产业的市场动态表现出一些显著的变化，特别是电视面板价格的上涨趋势。主要的面板制造商，如京东方和TCL，都观察到了这一现象。我们分析认为，这一趋势的主要驱动因素是市场对LCD产能进一步出清的预期，特别是有关夏普SDP工厂可能停产的消息。

Q: 夏普SDP工厂在面板产业中的地位如何？其潜在停产对市场有何影响？

A: 夏普的SDP工厂在面板产业中具有重要地位，月产能达到7万片玻璃基板，年产量约为500万到600万片，覆盖了从42寸到70寸等多种尺寸的电视面板。虽然SDP工厂的产能规模并不是行业领先，但其在国内外市场的影响力不容忽视。若该工厂真的关闭，将对供应端产生显著的收缩影响。

Q: 全球LCD产能出清的趋势是怎样的？

A: 全球LCD产能出清已成为一个明显的趋势，特别是指向中国以外的地区，如台湾和韩国。自2022年三星宣布退出LCD业务，LG Display也逐步转型至以OLED为主的业务结构后，这一趋势愈发明显。SDP工厂的潜在停产进一步验证了全球LCD产能出清的趋势。

Q: 低世代线面板厂面临的挑战有哪些？

A: 近年来，新建的高世代线产线大多集中在中国，这对低世代线面板厂构成了严峻挑战。例如，与8代线相比，6代线在中尺寸面板切割、产能、成本等方面均处于不利位置。据估算，8代线生产32英寸面板的成本可能比6代线低20%。这种高世代线对低世代线的产能和成本优势，导致后者在市场竞争中逐步失去利润空间，成为推动产能出清的重要因素之一。

Q: 面板行业的高额前期投资和长周期折旧问题如何影响市场？

A: 面板行业的高额前期投资和随后的长周期折旧问题对市场有着深远的影响。我们可以将这种情况类比于滴滴平台的发展历程：初期通过大量资本投入抢占市场份额，随后转向追求利润率。在过去十年间，中国面板产业的市占率显著提升，已趋近世界领先地位。

Q: 面对国外厂商的成本压力，中国面板厂商采取了哪些市场策略？

A: 面对国外厂商因成本问题而关停低世代线的情况，中国面板厂商通过资本投入完成市场份额的追赶和产品迭代。中国厂商的策略是通过投资新建高世代线产线，提高产能和降低成本，从而在市场竞争中占据有利地位。面板行业似乎已从投资烧钱阶段过渡到追求效率和利润率提升的新阶段。

Q: 面板产业未来的发展趋势和展望如何？

A: 面板产业的未来展望是积极的。从数据来看，产能出清将对面板行业产生连续的利好影响。随着全球LCD产能的集中，特别是中国面板厂商的市场份额和技术领先更多内容加微tmmt44获取地位的巩固，面板产业有望进入一个追求效率和利润率的新阶段。此外，随着技术的进步和市场需求的增长，面板产业将继续向着更高效、更环保的方向发展。夏普SDP工厂的关停事件可能只是开始，未来可能还会有更多供应端的动作，这将进一步推动行业的健康发展和市场格局的优化。

Q: 当前全球LCD行业面临的主要挑战和机遇是什么？

A: 当前，全球LCD行业正处于一个关键的转型期，主要的挑战来自于产能过剩和市场竞争的加剧。许多海外的六代线和八代线生产厂商由于无法与更新的四代线产线竞争，已经陷入了亏损状态。这些厂商在多个尺寸和领域的竞争中开始显现出明显的劣势。然而，这一挑战同时也带来了机遇，行业即将进入一个以调剂过剩产能为主的阶段。去年各大厂商已经开始执行产量控制政策，并取得了实际成效，尤其是在大尺寸面板市场，价格自去年起就持续上涨。最新数据显示，面板价格在短期内环比提升了约3个百分点。

Q: 国内LCD厂商如何看待当前的市场环境，他们的策略和展望是怎样的？

A: 国内LCD厂商对当前市场环境持乐观态度。他们认为市场份额的争夺已基本接近尾声，行业将进入一个收割阶段。当前的关注点在于低效生产线何时会退出市场，而国内厂商预期将取代这些低效生产线。在此过程中，行业正在追求利润回归并促进整体生态的发展。国内产业表现出较强的决心，很多地方都将LCD产业视为战略发展方向，并引进了像京东方（BOE）这样的大型企业，收购了一些海外厂商，显示出国内在这一行业的早期投入和决心。

Q: 国际市场与国内市场在LCD行业中的表现和策略有何不同？

A: 国际市场与国内市场在LCD行业中的表现和策略存在显著差异。国外厂商由于投资高昂且得到的回报并不如半导体或互联网产业那样可观，所以他们较少涉足该行业。与此同时，国内市场则表现出较强的决心和投入。此外，海外市场策略和国内市场也有所不同，他们更倾向于以利润为主导，发展更先进的产业，而国内市场则更注重产能优化和市场份额的重新分配。

Q: 面板行业未来的发展趋势如何？

A: 面板行业未来将迎来较为乐观的上升期，这主要得益于产能的合理化以及市场份额的重新分配。与存储行业相比，LCD行业主要依靠资金投入，建立新产线来逐渐将竞争对手逼至边缘。国内的技术和产品现在已经站在了有利位置，这意味着，随着竞争的结束，我们有望进入一个良性循环。特别是今年，综合产能优化和市场份额变动以及下游需求，我们有理由相信，整个行业的盈利空间会逐渐提升。

Q: 下游市场需求对面板行业有何影响？

A: 下游市场需求对面板行业有着直接的影响。以电视为主的大尺寸显示器，PC用的中尺寸显示器和智能手机等需要小尺寸面板的设备，预计今年的表现肯定会优于去年。如果市场复苏，对LCD行业将是进一步的利好。随着新技术的应用和市场需求的增长，面板行业有望继续保持增长势头，特别是在高端产品和新技术领域。

Q: 面板行业的产能优化和生态发展将如何影响行业的未来？

A: 面板行业的产能优化和生态发展是推动行业未来增长的关键因素。随着低效生产线的退出和高效新产线的建立，行业将更加注重技术创新和产品质量的提升。这不仅能够提高企业的竞争力，还能够促进整个行业的健康发展。同时，随着行业生态的改善，包括供应链管理、环境保护和社会责任等方面的提升，面板行业将更加受到消费者和投资者的青睐。这将有助于形成一个良性的产业循环，推动行业的长期稳定发展。

Q: 目前全球大尺寸面板市场的发展趋势如何？

A: 当前全球大尺寸面板市场呈现出积极的发展趋势。无论是大、中还是小尺寸面板，整体市场需求和价格都表现出良好的势头。特别是在大尺寸面板领域，中国企业已经建立了明显的竞争优势。随着2024年债市的预期大年，电视领域预计将受到利好影响，尤其是结合海外销售数据来看，大尺寸面板的市场前景十分乐观。

Q: 大尺寸面板在技术与市场上有哪些优势？

A: 大尺寸面板，尤其是用于电视和商业用途的产品，目前呈现出明显的市场增长趋势。每年屏幕尺寸的增长十分明显，平均尺寸已超过50英寸。随着尺寸的进一步增长，许多厂商将面临无法切割更大尺寸面板的挑战。在这种情况下，中国企业拥有的11代至8.5代线在切割大尺寸屏幕方面展现出显著优势，这有助于满足市场对大尺寸面板的需求。

Q: 如何看待大尺寸LCD面板的价格和市场份额的未来发展？

A: 对于大尺寸LCD面板，预计随着价格上涨和市场份额的稳定增长，量价齐升以及份额提升将成为显著优势。如果行业能够逐步形成良性竞争格局，未来利润率有望进一步提高。持续的折旧过程也将为行业带来正面影响，我们相信大尺寸LCD面板今年将是一个正处于上升势头的领域。

Q: 中小尺寸面板市场目前的状况如何？

A: 在中小尺寸面板领域，海外市场的竞争并不像大尺寸那样激烈。6代线和8代线仍然能够满足生产需求，尽管在成本和显示频率方面可能略逊一筹。中小尺寸LCD面板通常与下游终端制造商有更为密切的合作关系，目前该领域正处于一个拐点，值得市场关注。

Q: 中小尺寸面板的价格趋势和下游市场需求有何变化？

A: 我们观察到大尺寸LCD面板价格上涨的趋势明显，而中小尺寸面板则显示出价格趋稳甚至出现了震荡修复的迹象。根据一些机构的预测，今年PC和智能手机领域的增速将好于去年。市场对智能终端产品的AI升级换代持有积极预期，这将推动对中小尺寸LCD面板的需求。

Q: 国内终端制造商的产品质量提升对面板市场有何影响？

A: 随着国内终端制造商产品质量的提升，例如新能源汽车和互联网手机品牌，若他们的市场份额提升，则有助于国内LCD面板厂商增加市场份额。这对于面板行业来说是一个积极的信号，表明国内企业在全球市场中的竞争力正在增强。

Q: 海外市场的竞争格局和合作机会如何？

A: 对于海外市场，已有终端品牌与传统的台湾、韩国面板厂商有深度合作。但随着国内终端品牌海外市场的扩张，我们有机会进一步开拓市场份额。这为国内面板厂商提供了新的增长机遇，尤其是在全球市场竞争日益激烈的背景下。

Q: 如何评估当前LCD面板行业的投资机会？

A: 我们认为LCD面板行业目前是一个上涨行情中的有利投资机会。在大尺寸领域，TCL、彩虹和京东方值得关注，而在中小尺寸市场上，维信诺、TCL和京东方都表现不俗。虽然可选标的不多，但这些企业均具备较好的发展机遇。市场的上涨并不是由具体的某个消息驱动，而是整体市场的共识。我们对后市持续看好，认为行业的发展前景乐观，投资机会显著。

END

面板行业大涨！产业发生了什么？

正文

请到「今天看啥」查看全文