1月17日，美元兑日元盘中跌破155关口，在触及一个月来低位后反弹，截至发稿上涨0.32%。日本央行下周将公布利率决议，市场对加息的预期有所升温，这一预期支撑了日元走势，并对美元构成压力。
截至发稿，今年以来日元兑美元汇率上涨近1%，表现优于其他G10货币。
本周，日元正迎来自2024年11月底以来的最大单周涨幅。日本国债收益率全面上升，其中对货币政策预期敏感的2年期国债收益率一度升至自2008年以来的最高水平。“现在几乎可以确定日本央行下周将加息，”东京大和证券公司高级外汇策略师石月幸雄表示。“最后的障碍是特朗普的政策，但我认为市场不会因为他的就职演讲而变得极度波动。”
“决策将主要取决于决议前的金融市场状况，”瑞银证券日本首席经济学家足立正道在其调查回复中写道。“如果没有冲击，加息是可能的。”将近一半的受访经济学家表示，在日本央行会议之前，特朗普不太可能或非常不可能削弱全球经济前景或扰乱金融市场。大约四分之一的人表示这可能或很可能发生，其余的人表示很难说。
根据90%的分析人士认为，日本的经济和通胀情况证明在下周会议上提高借贷成本是合理的。78%的人表示春季工资谈判已有足够的势头支持下周提高政策利率。“日本央行这次很可能会加息，”彭博经济学家木村太郎表示。“事实上，在经济表现符合日本央行的预测、通胀前景预计在未来几年内接近其目标的情况下，不加息可能反而更难解释，”他表示。近期，日本央行行长植田和男与副行长冰见野良三已明确指出，1月的会议将是决定是否开始加息的关键节点，这一表态与市场对加息的预期相符。
植田和男在1月强调，除了美国经济前景，日本工资增长的走势也是决定加息时机的重要因素之一。他表示，虽然日本央行官员希望美国政府能平稳过渡，但也意识到需保持警惕，应对潜在的风险。
1月14日，冰见野良三在对横滨商界领袖的讲话中明确提到，央行董事会将在下周讨论加息的可能性。他指出：“在实施货币政策时，选择合适的时机非常困难，但又至关重要。”同时，他透露，董事会将根据1月23日至24日货币政策会议期间对经济前景的评估，决定是否加息。
受日本央行鹰派言论影响，市场对1月加息的预期逐渐升温。证券时报报道称，最新调查显示，近四分之三的日本央行观察人士预计其下周将加息。在53位经济学家中，约74%预测1月24日会议结束时会加息，高于上次的52%。约23%预计3月加息。
瑞穗证券经济学家松尾裕介表示，冰见野良三的讲话并未直接透露1月加息的可能性，“但他强调了一个选项，这个选项曾一度看似被排除，现在被摆到了桌面上。”
尽管市场普遍预期日本央行将很快加息，但1月加息并非“板上钉钉”。日本央行正在仔细评估日本的工资趋势以及美国经济政策的走向。一些经济学家预计日本央行将在本月采取行动。另一些则认为，日本央行可能会等到日本年度春季工资谈判的初步结果出来后再做决定，预计这些结果会在3月公布。
// 美元指数从高点回落 //
美元指数自1月13日的高点回落，连续四个交易日下跌。低于预期的美国PPI数据缓解了市场对通胀加剧的担忧，并增加了美联储可能在今年降息两次的机会。
美国劳工统计局数据显示，美国2024年12月CPI同比上涨2.9%，符合经济学家的预期。剔除食品和能源价格的核心CPI增速符合预期，但低于11月水平。
Mesirow货币管理公司高级投资策略师篠原宇智夫表示：“市场此前已减少对美联储降息的预期，而在这组数据发布后，市场反应是预计今年将有更多的降息。最近美元对经济新闻在两个方向上都表现出了较强的敏感性。”
与此同时，日元走强也削弱了美元的上行空间。在日本央行行长植田和男的言论后，日元在1月15日走强。植田和男表示，如果经济和价格状况持续改善，央行将提高利率并调整货币支持力度。
此外，英国通胀放缓为英镑提供了支撑，从而对美元构成压力。数据显示，英国2024年12月CPI增速意外放缓，而英国央行追踪的核心CPI增速下降幅度更大。
Monex USA交易所副总监海伦•吉文表示，英镑和日元对新闻的反应较大，更多是受其他国家消息的影响，而非美国数据。他表示：“我们不认为美联储降息预期会进一步上升，至少在美联储掌握新政府的贸易和经济政策对国内通胀的影响之前不会。我们可能很快就会看到这些政策的规模和范围，最早可能在下周。”
