点评 | 名创优品：毛利率延续上行创历史新高，海外直营占比稳步提升

事件： 名创优品发布2024Q1财报。本季度名创优品收入37.23亿元/+26.0%，毛利率为43.4%/+4.1pcts，经调整利润6.17亿元/+27.7%，经调整利润率16.6%/+0.2pcts。

门店： 国内海外均实现门店快速增长。截止24Q1，名创优品+TopToy门店共6790家，其中国内名创优品4034家，海外2596家，TopToy160家；本季度中国名创门店增长108家，海外门店增长109家，TopToy门店增长12家。

收入拆分：TopToy延续高增，海外直营市场占比稳步提升。

①中国内地名创优品品牌收入22.85亿元/+14.2%，其中线下平均门店数量增长18.7%，同店销售为去年同期98%；

②TopToy品牌收入2.14亿元/+55.1%，平均门店数量同比增长32.2%，同店销售增长26%。