两个月暴涨超40%，这波稀土涨价潮还会持续多久？

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近年来，稀土成为世界各大经济体争夺的战略资源，稀土等关键原材料战略也上升至国家战略。欧日美等国家地区针对稀土等关键材料更为重视，也正是因为如此，稀土价格一路增长，尤其是近两月以来，涨幅已高达48.91%。那么，这种增长还能持续多久呢？

6月以来，稀土已经成为二级市场的明星品种，截至7月21日，龙头品种五矿稀土累计涨幅已达 48.91% ，盛和资源也累计 上涨41.6% 。

（来源：SMM上海有色网）

2017年稀土价格汇总

（来源：wind）

作为“工业味精”，稀土市场的走势非常受到重视，那么稀土的涨价潮还能持续吗？

何为稀土？

所谓稀土是指元素周期表中的17中镧系和与其相似的，包括镧、铈、镨、钕、钷、钐、铕、钆、铽、镝、钬、铒、铥、镱、镥、钪和钇共17种元素氧化物的总称，其应用广泛，具备重要战略资源意义。

而根据电子层结构及物理化学性质，通常可将稀土分为铈组（轻稀土）和钇组（重稀土）两大类，轻稀土具有较低的原子序数和较小质量，重稀土具有较高的原子序数和较大质量。此外按照萃取分离分类，稀土又可分为轻稀土、中稀土和重稀土。

稀土分类情况

（来源：CIB research）

稀土具有极为丰富的光、电、磁、热等特性，既可广泛应用于玻璃、冶金、陶瓷、石化等传统领域，也可应用于永磁材料、储氢材料、催化剂、高温超导等各种高新技术领域。应用领域的广泛使得稀土被誉为“工业味精”。

稀土在传统产业领域中的应用

稀土在高新科技领域中的应用

（来源：《稀土的用途及应用领域》、CIB Research）

稀土在各应用领域的分布情况

（来源：Wind、CIB Research）

我国稀土情况分析

储量世界第一

中国稀土资源储量丰富，据美国地质调查局（USGS）2016年数据，我国稀土矿储量约 4400万吨 ，占比全球总储量1.2亿吨的 36.67% ，位居世界第一。

2016全球稀土储量占比情况

（来源：USGS）

产量全球占比超过80%

据USGS统计，2016年全球稀土产量为 12.6万吨 。其中，中国生产了 10.5万吨 ，占比高达 83% 。从我国的稀土开采配额来看，轻稀土占据了稀土产量的大头，近年来占比稳定在 83% ，中重稀土占比则稳定在 17% 。

2006-2016全球稀土矿产量及同比增速

2016年全球主要国家稀土矿产量情况

（来源：USGS、CIB Research ）

稀土价格大涨还能持续吗？

随着稀土打黑政策、收储量的扩大、市场需求的增强等多种因素的推动，我们有理由相信，稀土价格上涨还降会持续到今年年底。

稀土打黑有望走向常态化

在我国约4400万吨稀土矿储量中，轻稀土（主要为氟碳铈矿及独居石）约为3500万吨，重稀土（主要为离子吸附型矿）约为 900万吨 ，前者主要分布在北方地区如内蒙古白云鄂博、山东微山，后者主要在南方地区如江西赣州、福建龙岩等地。

我国轻、重稀土分布情况

（来源：USGS）

近年频繁见诸于报端的“黑稀土”其实是指不按照国家指令性计划、违法违规开采、冶炼的稀土产品，而这些违法滥开的稀土又主要以南方地区的重稀土为主。

重稀土缘何变“黑”，主要源于：①重稀土主要为离子吸附型矿石，此类矿石多分布于地表较易开采，且后续分离萃取较为简单，因而极易成为私彩滥伐的对象。②重稀土价格更为高昂，综合开采价值、经济价值更高：如2017年6月百川氧化镨钕平均价约 31万/吨 （轻稀土），而同期重稀土中的氧化镝平均价约 120万/吨 。

白云鄂博等轻稀土矿开采工艺较为复杂

（来源：《国内轻稀土矿选矿生产工艺现状》）

草根调研显示南方重稀土产量每年大概在 7-8万吨 ，而国家指标约为 2万吨 ， 这意味着每年约有5-6万吨黑稀土充斥市场 ，导致价格下跌，致使正规企业经营盈利受到严重危害。若对黑稀土不加以管制，不予以供给端收缩，我国要想解决稀土资源无序开采、交易和贱价外流的现状终只是纸上谈兵，正是在此背景下，稀土整顿应运而生。

2013-2017我国轻、重稀土开采配额

（来源：国土资源部）

近几年，我国也对稀土进行过整顿，可由于受限于诸多制约，整顿效果相对有限。而与过往整顿相比，此次始于2016年底的新一轮稀土整顿呈现出了本质变化：

第一 ，持续时间更长且更为专业： 此次整顿持续4个月（2016.12-2017.4），与2015年1个月（2015.11-12），2013年3个月（2013.8-2013.11）相比时间明显延长，此外2017年6月更是首次成立由技术、财务、法律等方面专家组成专家组进行专项督查整治，整顿有望真正落到实处。

第二，整顿渐涉及六大集团： 此次整顿开始就对集团旗下冶炼回收企业等进行严格管控:原材料、辅料、能源消耗、存货、环保、税务等方面皆有涉及。

2017年以来，稀土整顿趋于常态化、制度化，更加严格

（来源：百川资讯）

我国稀土整顿有望以此为契机迈入实质化、常态化、制度化，从而真正有效收缩黑稀土供给，改善行业供需格局。

收储逐步高频化

2017年的稀土收储计划一共是1.5 万吨，12、1、3、5 月份已经连续收储了四次，总共只收储了 5900吨 ，原因就是稀土价格较低的时候，企业不愿意交货，导致流标。后面的7、9月份收储，还剩下 9100吨 的收储额度，量更大，随着稀土价格底部起来，企业交货意愿更强，单次收储量将更大。