减持新政满月：大股东行动慢了一半 但冲动强了一倍

6月27日，减持新政正式实施整一月。

相关数据显示，新规对于规范上市公司大股东减持行为效果初步显现。而另一方面，上市公司减持预披露的数量却创了新高，特别是其中不乏重要股东或高管拟“清仓式减持”。据悉，后续全方位监管正在进一步落地。

证监会上月底正式发布新版减持规定，沪深交易所随后出台减持制度实施细则。这是继2015年7月、2016年1月之后证监会第三次调整减持规则。新规解决了前期实践中出现的大股东利用大宗交易规则空白进行“过桥减持”、非公开发行股份解禁后短期集中抛售、利用信息优势减持套现、董监高辞职方式规避减持规则等问题。

实施一月以来，上市公司股东减持家数、股数、金额均出现大幅下降。

据统计，减持新规发布以来，逾50家上市公司重要股东减持公司股份。以公布的减持价格或根据减持截止日收盘价估算，涉及金额逾40亿元。而今年1月至4月，各月减持金额均超过100亿元，5月减持金额94.96亿元。

此外，作为新规的重点规范对象，大宗交易“过桥减持”也得到了有效抑制。根据数据统计显示，新规公布一个月大宗日均成交额为13.15亿元，相比新规前降幅逾五成。

值得注意的是，伴随新规的实施，想要清仓减持的上市公司股东和董监高们仍在“夹缝中求生存”。

新规规定，上市公司控股股东和持股5%以上股东，首次公开发行前发行的股份、上市公司非公开发行的股份的股东，在3个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的1%。通过大宗交易方式减持股份，在连续90个自然日内不得超过公司股份总数的2%。也就意味着，通过竞价交易和大宗交易两种方式，每年最多只能转让12%。

据统计，6月以来上市公司披露减持计划数量大增，增幅超过2倍。记者梳理发现，上市公司高管集体减持情况大量存在，部分持股比例较低的高管们还存在集体清仓流通股。

不仅如此，新规之下上市公司重要股东减持大军中也不乏清仓式减持计划。

6月16日晚间，分众传媒公告了两位大股东的减持计划：Power Star(HK)和Gio2(HK)，计划分别减持所持有的分众传媒股份不超过6.48亿股和5.91亿股，即不超过分众传媒总股本的7.41%和6.77%，其减持股份数量上限为所持股份比例的100%，意味着两股东“清仓式减持”。

事实上，分众传媒并非个案，清仓式减持的公司并不在少数。高盛旗下GSCP Bouquet Holdings SRL拟清仓口子窖，北国投也计划清仓阳光股份，硅谷天堂计划清仓联创电子均引发了市场的广泛关注。

有观点认为，上市公司重要股东、高管清仓式减持将对市场形成较为明显的负面影响。

此外，对于备受舆论关注的部分上市公司股东急于摆脱大股东身份的背后，大同证券国际理财师田晖认为，或许是大股东后续进行“清仓式减持”的一个信号。

据统计，顺丰控股、绵石投资、新文化、海联讯等公司的大股东在减持完100股之后，其持股比例均降至5%以下。其中，顺丰控股、绵石投资均为中科汇通所为。

事实上，针对减持的全方位监管正在进一步落地。据悉，未来，证券交易所、证券登记结算机构将研究在交易结算系统中设置技术控制措施，实现前端控制；对于不能通过技术手段前端控制的政策措施，将加大后端监控管理。对于减持过程中涉嫌虚假信息披露、内幕交易、操纵市场等违法违规行为，更将从严惩处，绝不姑息。（证券时报网）