编者按：百度最新发布的2Q17财报显示，截至6月30日的第二季度净利润大涨82.9%，此刻市场纷纷转身开始重新评估百度的价值。事实上，格隆汇会员投稿的百度系列文章系列一《互联网下半年最大的投资机会之一：百度（BIDU）》，发布于7月7日，几乎是在本轮上涨最合适的位置，推出后短短16个交易日，股价已上涨21.02%。昨日，格隆汇再度推出困境反转公司百度文章系列二《百度，王者已归来》，而今日隆重推出的是系列三《为什么我会在这个时点坚决买百度？》。
自从7月5日，百度举行开发者大会以来，百度的股价给我们展示了一条漂亮的曲线，从180到220美元，不到一个月的时间，22%的涨幅。尤其是百度公布二季报后，股价大涨近10%（貌似多年来，百度还从没这样涨过），这对于一直以来黑百度的所有人（包括我自己），感觉真是“活久见”了。
百度7月5日以来股价走势图
这样的大涨，到底说明什么？说实话，我很不愿相信是百度重获新生，因为这意味着我（可能也是大部分人）对百度的认知已经出现错误，而想要急于扭转这种观念，实在是有如割心之痛。
这就好像是对待自家仇人一般，在被整得遍体鳞伤，极度愤怒之时，却让你和他重归于好，视如兄弟，试问谁能做到？学者们对待自己过去的观念也是一样，因为倡导某项见解而打响知名度后，不会说出有损以前成就的话来，使得多年辛辛苦苦的研究毁于一旦。
这是一种路径依赖，一种深刻于人类基因，对已经投注了不少时间观念的坚守。
如今，在百度上，我们又碰到这个问题，那么，我们在坚守的到底是什么？
✦ 百度的过往：作恶
中国人历来讲究：善有善报，恶有恶报。不是不报，时候未到。
百度作了什么恶？这点，中国人早已耳熟能详。毫无尺度的竞价排名、莆田系广告、魏则西事件等等，如果要一一写明，我想三天三夜，都罄竹难书。
为此，很多人送给百度这么一个口号：百度，为作恶而生。
✦ 百度的恶果：被赶出BAT队伍
被千夫所指的百度，尝到了恶果吗？尝到了。
2016年底，百度与国内其他几大互联网巨头对比，各项经营数据跌入谷底：
从百度过往业绩看，2016年也是百度最艰难的一年：
再者，我们从阿里上市以来，BAT三者涨幅对比来看：
百度原地踏步，阿里上涨近80%，而腾讯则上涨接近170%。
最后，我们从最新的市值看：
阿里 3985亿美元；
腾讯 3711亿美元；
百度 763亿美元。
百度的市值只有阿里或腾讯的约1/5。
✦ 我们所坚守的不过是：过往的胜利
百度作恶了，然后自食其果，这是它应得的报应，而阿里和腾讯，如今正为了全人类的事业而奋斗，因此理应享受高估值。
如今，一直拿着阿里和腾讯股票的人，赚得盆满钵满，持有百度的人，要么是被套了，要么是百度的大股东，这世上早已没有一个百度的多头。
世间功名，说到底成王败寇。AT成功了，封狼居胥，百度失败了，为世人唾弃，大多数人是乐于见到这样的场景的。还记得几个星期前，众人欢欣鼓舞的看到京东市值追赶百度的场景，为京东喝彩、为百度送终，红白喜事，相得益彰。
若果然出现这样的结局，这样的胜利，将会是对所有人过往判断的褒奖。
✦ 百度思变： 穷则思变，变则通
正当普天同庆之时，老天却总喜欢在这时给大家泼一盆冷水：在历经六个季度的徘徊后，百度却在二季度交出一份令投资者满意成绩单。
百度第二季度总营收208.74亿元（30.79亿美元），同比增14.3%；
百度第二季度净利润为44.15亿元（约合6.51亿美元），同比增长82.9%；
百度第二季度移动营收占比72%，高于上年同期62%。
不可否认，百度这个季度漂亮的财报与其16年因魏则西事件而遭受的逆境有关，但更重要的是，我们居然从这个季度的财报变化，看到了“百度思变”的阶段性成果，包括：
1、收缩战线，利润恢复性增长
2017Q2百度营销、管理和一般行政费用为29.3亿元，去年同期为41.9亿元，主要是因为百度在O2O业务投入减少。根据QM提供的监测数据显示，百度外卖2017年6月APP用户规模1279万，同比下降12%。总的来看，收入小幅增长，成本下降导致的营销、管理、一般行政费用减少，是百度Q2净利润增长迅速的主要原因。
百度过去在移动互联网时代并不是没有投资，只是建树不大，如今收缩战线，剥离这些亏损的业务，短期内将为百度带来利润的恢复。
2、挖掘增量，百度信息流日活过亿
这次百度财报重点提到了其信息流广告收入的快速上涨：从一季度底的每日1000万迅速上涨到了每日3000万。此外，百度公布其信息流产品日活用户已超过1亿,远超同类产品，且内容分发和用户时间的总体数量达到了新的每日高点。
这确是超出预料之处。在内容分发领域竞争异常激烈的今天，百度能在腾讯、阿里、今日头条夹击下，通过自身的AI技术和流量平台，杀出一条血路，着实不易。根据财报显示，百度在2017年第一季度财报公布时，百度信息流的日活用户为8300万，而在第二季度则激增至1亿，百度在信息流方面用户增长速度，已经明显超越今日头条、一点资讯等内容分发领域的竞争对手。
这意味着，百度已经跻身为国内最大的内容分发平台之一，在人工智能技术赋能的搜索生态之外，百度又多了一个增长引擎。
3、聚焦AI，开放生态
七月初的AI开发者大会上，百度发布了Apollo和DuerOS两大开放平台，第一次向行业展示最完整、最开放、最前沿、也最具活力的AI生态。
AI的核心技术，包括深度学习，自然语言处理，语音识别，图像识别等，对于以搜索引擎服务为主要业务的百度而言，是个天然可延伸的领域。从公开资料分析，百度的相关专利数量居于全球前列，积累已是相当之深。这源于百度17年的搜索业务和早起的战略投入，积累了大量的人才、技术和数据资源，让百度成为最有能力、最有机会来推动AI的发展的一个公司。
技术方面，百度拥有全球最大规模的神经网络；人才方面，百度目前有超过2000多个AI研发人员，有一流的AI研发中心；数据方面，百度有百亿级的定位数据和万亿级的搜索数据。
目前，虽然AI离商业化还有很长一段距离，但百度开放的态度，李彦宏的改变，给陆奇的放权，这些都体现了百度整体思维的大变，这些短期对百度不能带来实质上的营收，长期确是百度保持竞争力和活力的不二法宝。
4、重拾金融
百度金融确立三步走战略：
第一步是“夯实金服业务”，通过自身业务打磨数据系统和技术能力；
第二步是“搭建金服平台”，打造消费金融和财富管理两大平台，为行业赋能；
第三步“输出金融科技”，提供金融科技解决方案，与生态伙伴共赢。
金融是个万亿级的市场，百度没有放弃金融这个领域，说明其并没有放弃与AT一争高下的机会。
俗话说，穷则变，变则通。百度重拾增长，也许是很多人不愿看到，但不得不面对的现实。不愿意看到是不想承认自己犯错，然而现实却是，百度本身已经在变好，至少不会再差了，而这往往是一个投资机会的开始。
✦ 摆脱情绪的束缚，从一个优秀交易员的角度出发
我们必须承认，我们时常固执己见，因为我们对事物的认知往往赶不上事物本身的变化；或者，就算我们认识到事情的改变，但也要死守自己的观念，直到踏进坟墓。也许是作为人类与生俱来的基因构造，我们并不擅长否定自己，而这阻碍了我们进步。
这个时候，不妨思考一个优秀的交易员是怎么做的。优秀的交易员有一种特质，他的信念完全不受路径依赖的观念束缚。他可能一时冲动买进几小时前才强烈判断会下跌的某种货币，但他一点也不觉得不好意思。什么事情改变了他的心意？他认为没有必要回答这个问题。
这种特质表现最明显的是索罗斯。他的长处之一是以相当快的速度修正自己的意见，一点也不觉得难堪。
法国交易员侯让以前常在倡导的汉普顿斯和索罗斯打网球。索罗斯“年纪较大，带着奇怪的口音”，有时他们会聊起金融市场，但侯让起初不知道索罗斯的分量和影响力。有个周末，索罗斯在谈话中表示非常看空后市，并讲出一连串复杂的道理，侯让听不懂，但索罗斯显然在市场中卖空。几天后，市场暴涨，频创新高。侯让担心索罗斯建立的头寸可能赔钱，打球碰面时问他是否有所损失。“我们大赚了一票”，索罗斯说：“我改变了主意，不但回补空头头寸，还建立起很大的多头头寸。”
索罗斯这类真正的投机者和别人不一样的地方，在于他们的行为缺乏路径依赖。他们完全不受过去的行为束缚，每一天都是一张白纸。他曾经手下的大将德鲁肯米勒在1999~2000年互联网泡沫时期，对互联网股票的多与空，反反复复，他一点也没怪他，德鲁肯米勒也没觉得不好意思。快速的认错能力使量子基金度过了市场的疯狂与破灭，而老虎基金固执的过早做空互联网股票、倒在了泡沫破灭之前。
在索罗斯的理论里，由于他认为人类对事情的认知是不完整的、有缺陷的，所以人类思想天生就容易出错。索罗斯能够了解事实与认知的差距。
✦ 抛弃偏见，买入百度
此刻，百度的大涨似乎在提醒着我们认知的错误，因此，我试图清空世俗的偏见，写下几条买入百度的理由：
1、从基本面的确定性角度，百度远不如阿里腾讯，但百度属于困境反转型，基本面在拐点；
2、从交易角度，百度的值博率和弹性是最高的。阿里、腾讯已近4000亿美元大关，预期已经得到充分反映，下半年再涨也就10%——20%差不多了，而百度却很大可能有50%以上涨幅，看千亿市值；
3、现在的百度已经不是过去的百度。百度现在已经清醒意识到问题的所在，并且从战略，运营，研发，市场等多个层面进行协同，这种效果会在未来体现，而就算一时没有体现，至多也就20%的撤幅。
所以，我决定在这个时点坚决买百度，黑转粉。因为我知道，这世界上有很多我所不知道的未知因素，我要做的就是努力了解他们，并随时修正甚至颠覆自己的想法。
