凯悦：未来3年内将出售15亿美元的酒店资产

【品橙旅游】从“资产循环”到 “轻资产”，凯悦酒店正在拥抱一项最受欢迎的行业战略来赚更多的钱。

凯悦酒店（Hyatt Hotels）一直以其“资产循环”战略而闻名，其战略是出售现有资产获取资金，随后在房地产价格不高的市场上购买其他酒店。

然而，现在有明显的迹象表明，凯悦酒店正在摆脱这种方式，寻求一种大多数上市酒店公司都喜欢的策略：轻资产经营。

凯悦计划在接下来的三年内出售其价值15亿美元的房地产，CEO Mark Hoplamazian将其形容为“资本战略的演变”，凯悦要“转向更加以费用驱动的商业模式”。该公司打算保留所有凯悦集团所售房地产的长期管理或特许经营权。

换言之，凯悦正变得越来越像万豪、希尔顿和洲际酒店集团这样的同行，选择不花太多钱在房地产上，把这笔钱用于技术和忠诚度计划的投资。它还将从管理费中赚取更多的钱。

Hoplamazian称，这项新策略已经在进行中, 今年已出售两家酒店，总价值3.05亿美元。分别是位于凤凰城的皇家棕榈水疗度假村（Royal Palms Resort & Spa）和位于亚利桑那州的斯科茨凯悦水疗度假酒店（Hyatt Regency Scottsdale Resort & Spa）。

Hoplamazian称其是“分阶段部署工作的第一步”，并补充道，该公司还打算出售四家酒店，一家将在年底出售，其余三家将在2018年出售。

凯悦已经看到了轻资产战略的好处。第三季度，该公司总费用收入同比增长了12.2％，达到1.22亿美元。在本季度，凯悦拥有和租赁的酒店季度息税折旧和摊销前利润（EBITDA）同比下降了13.8％。这是由凯悦在其第三季度财报发布时所引用的“2016 奥运会、交易活动、自然灾害以及某些犹太节日的时间在2017年第三季度的转变” 所引起的。

然而，Hoplamazian 也指出，该公司并不打算放弃其资产循环战略。他表示：“15亿美元的目标使我们保留了资产循环活动的水平”。

大多数选择轻资产战略的酒店公司发现，这样做可以使他们能够自由地投资技术、忠诚度计划并购买其他组织——凯悦在其方法上并没有什么不同。

Hoplamazian表示，虽然他不会“在各项类别中限定支出”，但他指出“最近凯悦的动作都集中在酒店的功能上，使酒店经营者能更好地与客人接触，并简化与酒店系统的互动。”

这包括凯悦对移动App的投资。Hoplamazian表示，该公司目前正在通过其移动App运行免钥匙系统，即便“这在整个行业内的渗透率和使用率都非常低”。

Hoplamazian还指出，该公司正在密切关注其“凯悦世界”的忠诚度计划，最近纳入了两位前喜达屋优先顾客计划的成员——Mark Vondrasek和Amy Weinberg，让他们来主导公司的忠诚度计划。

Hoplamazian 表示：“两人在获取消费者信息和数据并将其转化为真正为计划增值的举措方面经验丰富。相信明年就可以看到诸多转变，因为他们正在为此努力。”

他补充道：“我们正在加大与客户的合作，并与他们共享利益。”

其计划是，凯悦将进行更多有关于健康和非标住宿的投资。今年1月，凯悦以3.75亿美元的价格收购了一家健康度假村和水疗公司Miraval集团，随后凯悦又以一笔未公开的价格收购了Exhale。该公司成立于2002年，在美国和加勒比地区拥有25家分店，提供专业的健身课程和水疗服务。凯悦也收购了高端房屋分享平台 Oasis Collections(简称Oasis）的少数股权，但是并未透露具体金额。

Hoplamazian表示：“我们的重点将放在轻资产企业上，可能包括像酒店这样的重资产，但是如果他们这样做，我们可能会考虑出售这些资产，专注于发展我们的收费业务或轻资本收益流。”

同样，投资者倾向于选择轻资产的酒店公司而不是重资产的酒店公司。

R.W. Baird的高级研究分析师Michael Bellisario在一份投资者的报告中写道：“鉴于业绩超出预期，我们预计股价对本季度盈利报告反应良好。更重要的是，我们认为，其原因是凯悦宣布计划在未来三年再出售15亿美元的房地产，这是基于上个季度凯悦将其重点逐渐转向更加以收费为驱动的业务模式。”他最后说道：“凯悦依然是我们首选的酒店品牌。”

凯悦第三季度的收益虽然超过了华尔街之前的预期，但正如该公司所预期的那样，与上半年相比，其收益确实表现出了疲软之态。

Hoplamazian表示：“尽管面临一些阻力，但我们在今年表现强劲的上半年上取得了稳健的经营业绩。我们对此感到很高兴。但与去年同期相比，我们预计第三季度将是今年最糟糕的一个季度。”

与去年同期相比，凯悦第三季度的收入下降了73.4%至1600万美元。全系统内每间可销售房收入（RevPAR）增加了1.6%。除去第三季度犹太人节日和自然灾害变化所造成的影响，国内每间可销售房收入（RevPAR）上升了1.3%。