近日，
A股市场成交持续低迷
，6月5日，两市成交额已经下降到7000亿以下水平，是春节后的地量水平。6月5日，个股成交额超40亿元的仅比亚迪一家，超30亿元的仅有3家公司，足见成交的低迷之状。
与此同时，近期，部分活跃资金转战可转债市场。近几个交易日，最活跃的前
5的可转债比A股更加吸金。
6月5日，英力转债（正股：英力股份）的成交额接近140亿元，还有3只可转债当日成交额超60亿元。并且，
近期频现可转债实现
20%涨停。
资料来源：东方财富
相比
A股市场，可转债是近几年才发展起来的
，根据Choice数据，当前未到期的可转债有554只，只相当于A股公司数的约10%。而这554只可转债，5月以来的日均成交金额为750亿元。
相比个股，可转债最大的制度优势是可以实现
T+0交易
。近年来，随着可转债市场的不断扩容，
有不少百亿私募
“盯上”了可转债市场
。如林园旗下的林园投资近些年来很少现身上市公司股东名单，但却经常现身可转债的10大持有人名单。
可转债全称为可转换债券，是指上市公司发行的
可以在一定时期内以一定价格转换成股票的一种特殊债券
，发行价格为100元/张，存续期限一般为6年。
可转债是在债券基础上附带一个股票看涨期权，它既具有债券的属性，也具有股票看涨期权的属性
。
对于投资者而言，可转债最大的魅力在于，它可以
T+0交易，一个交易日内可以反复买卖。
它与正股之间有一定的转换比例，持有人在转换期内可以转换为正股，但溢价率为正时，转股会有损失。
正股上涨时，可转债一般跟随正股上涨；正股下跌时，却不一定跟随正股下跌，
导致绝大多数可转债的溢价率为正数，也就是比正股贵
。因此，
在很多投资者眼中，可转债是
“进可攻、退可守”
。而且可转债交易手续费比股票低，很多投资者看好一家公司时，选择持有可转债来代替持股。
不过，可转债也有它的风险，这个风险主要还是转债溢价过高时，被上市公司强制赎回的风险。
由于强制赎回的价格往往远低于当前价格，投资者若错过转股或者卖出就会遭受较大损失。当然，投资者可以通过在赎回之前卖出或者转股来规避这一风险。
可转债在信息披露上，频率低于股票。
可转债一般只披露年报和中报数据。
笔者根据2023年年报披露的十大持有人数据梳理发现，
林园投资、睿郡资产、九坤投资、
金锝私募
等
知名百亿私募均持有较多的可转债，下面就逐一为大家揭晓。
林园投资持有
10只可转债，扎堆持有的转债实现20cm涨停！
林园是较早涉足可转债投资的百亿私募大佬
，早在2019年，林园就表示自己持有较多的可转债，林园当时认为100多元的可转债是便宜资产，适合长期持有。（可参考文章：
林园最新持仓信息曝光！新进这家公司，还持有七只可转债！长期业绩亮眼！
）
根据可转债2023年年报数据梳理，
林园投资旗下产品持有
10只可转债，合计持有市值超1.36亿元。
行业分布上，汽车占3家，电子和通信各占2家。
（
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）
其中，华体转债的前
10大持有人中，
林园投资旗下基金占据五席
，第2大持有人则是林园旗下的另一家私募汉中林园投资。5只基金合计持有该可转债22.49万张，持股总市值为2580万元。
值得注意的是，
6月5日，华体转债实现了20cm涨停
，该转债在今年3月底也曾大涨过。华体转债的正股是华体科技，公司主营业务是智慧灯杆，在3月底曾被贴上低空经济概念标签。
资料来源：东方财富
睿郡资产
成立于2015年，公司核心投资经理团队皆出自知名公募兴全基金，平均从业年限超过20年。公司由兴全基金老将杜昌勇、王晓明携手掌舵，公募名将董承非也在2023年加入睿郡资产。睿郡资产以权益为核心，深耕股债结合市场，推出了股票投资、股债平衡、转债三大策略产品线及定制化服务方案。
睿郡资产
是可转债投资领域的
“资深玩家”，睿郡资产的实控人杜昌勇，是可转债领域的老玩家，杜昌勇在可转债领域深耕多年
。2004年时候，兴全基金发了A股市场里的第一个可转债公募基金，杜昌勇就是当时的转债基金经理。
根据可转债2023年年报数据梳理，
睿郡资产
旗下产品持有
21只可转债，合计持有市值约为21.16亿元，其中5只可转债持有市值均上亿元
。行业分布上，环保占4家，汽车和电子各占3家。
其持有的可转债基本上都是流通盘较大的公司
，如闻泰科技、温氏股份的可转债。（
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）
金锝私募、九坤投资等百亿量化私募也持有多只可转债！
此外，由于可转债的交易规则是T+0交易，因此吸引了不少量化私募参与可转债的交易。对于量化高频策略，可转债是一个不错的投资标的。
在可转债的龙虎榜上，经常可以看到知名的量化投资席位
。
笔者梳理可转债的2023年年报数据发现，
有多家百亿量化私募现身可转债的持有人名单之中，其中，金锝私募、
九坤投资
等百亿量化私募持有较多的可转债。
其中，
九坤投资
在量化界素有
“北九坤、南幻方”的美誉，是量化巨头之一
。九坤投资成立于2012年，是国内较早开始从事专业量化交易的团队之一。据了解，目前九坤投研团队90%毕业于清华、北大和常青藤院校，核心骨干里具有美国知名对冲基金千禧年、Citadel等经验的人才，或来自于Google、阿里等知名互联网公司。
近几年来，
九坤投资
也频繁参与可转债投资。
2023年年报数据显示，
九坤投资
旗下产品持有
4只可转债，合计持有市值约3125万元，持有的基本上都是小盘的可转债。
其中，截至6月5日，其持有的正裕转债今年来涨幅超30%，而林园投资也持有该可转债。
金锝私募
成立于2011年底，公司专注于多元化基金策略的开发。公司致力于数量化投资策略的研究，测试，及运行和管理。公司员工绝大多数均毕业于国内外最著名的高等院校，致力于利用统计学原理来研究金融市场，通过先进的科学技术为投资者盈利。
2023年年报数据显示，
金锝私募
