今晚
，又有“万亿级”大利好来袭。
利好一：国务院常务会提出“提高贷存比指标容忍度”
8
月
22
日召开的“国常会”对缓解小微企业融资难、融资贵又出台了新的举措。
根据通稿，主要有以下措施：
1
、合理确定小微企业贷款期限、还款方式，缩短贷款审批周期，适当提高中长期贷款比例。稳健发展中小企业高收益债券、私募债。
2
、提出建立“金融机构绩效考核与小微信贷投放挂钩”的激励机制，加快落实小微企业贷款利息收入免征增值税政策。
适当提高贷存比指标容忍度。
支持发行小微企业贷款资产支持证券。
3
、增设小微信贷专项考核指标，使小微企业得实惠，禁止存贷挂钩、借贷搭售等行为。
值得注意的是，会议通稿提出了“适当提高贷存比指标容忍度”。这句话虽然在小微企业融资的“语境”下出现的，但代表着未来“宽松的方向”。
“贷存比”，也被写作“存贷比”，是银行贷款占存款的比例。比如一家银行有
100
亿存款，放贷出去
75
亿元，则贷存比就是
75%
。
1995
年版的“商业银行法”规定，中国银行的存贷比不能超过
75%
。
央行之所以在“准备金制度”之外还设立“存贷比”制度，主要还是为了防范风险，防止银行盲目扩张。
2014
年
6
月，为了稳增长，央行宣布调整“贷存比”的分子分母计算方式。支农再贷款、支小再贷款所对应的贷款，“三农”专项金融债所对应的涉农贷款，小微企业专项金融债所对应的小微企业贷款等
6
类贷款，可以从分子中扣减。
与此同时，增加了分母的内涵，
银行对企业或个人发行的大额可转让存单，外资法人银行吸收的境外母行一年期以上存放净额，这两项被允许计入分母。
说白了，
2014
年“调整分子分母”的举动，是为了增加贷款供应量，刺激经济发展。因为要突破
75%
的存贷比，需要修订商业银行法，这需要走漫长的程序。
遇到红灯绕着走，这是中国式的智慧。
到了
2015
年
8
月，“贷存比”正式从商业银行法里删除，为当时信贷扩张“搬开了拦路石”。
至此，“贷存比”作为法定监管指标，在存在了
20
年之后退出历史舞台。
但取消存贷比硬性监管指标，不是完全放弃存贷比监管，只是将原来的“刚性”变为“柔性”，即由法定监管指标转为流动性监测指标。
也就是说，存贷比监管指标仍然是监测商业银行流动性风险的重要参考指标，对预防风险依然发挥重要预警作用。
因此，
8
月
22
日的“国常会”才会提出“适当提高贷存比指标容忍度”。
至于新的容忍度是多少，尚未公布。这个指标的“松紧”，对信贷规模的影响动辄可以达到万亿级别。因为目前金融系统的存款总量非常大，逼近
180
万亿。
在经济下行压力加大的时候，调整“存贷比”的计算方式，或者增加“容忍度”，是官方常用的调控办法。上次放松是
2014
年
6
月。现在，又来了！
利好二：
20
年期地方债问世
据多家媒体晚间报道，
8
月
22
日，
20
年期内蒙古自治区政府一般债券在上交所成功招标发行，
这是我国首只超长期限地方政府一般债券，也是首只保险机构认购超九成的地方政府债券。
该债券发行规模
100
亿元，发行利率为
4.44%
。
在
2018
年
5
月，财政部发文，首次宣布将发行超长期地方债，在一般债券、专项债券里，都增加了
15
年和
20
年超长期限的品种。
超长地方债的出现，可以给地方政府筹集更加稳定的、可预期的资金。也满足了长线资金，特别是保险资金的投资需求。目前保险资金的
