债市的“哀嚎”：你们到底在忧心什么？

对于近期债市持续暴跌的原因，市场提出了众多理论，小编总结了以后发现，主要是因为一些现实情况不如预期或是出现不利预期，给市场带来的恐慌情绪。

而这种情绪往往都是反复叠加酝酿而成的。就像河北银行金融市场部高级交易员龙红亮说过的那样，越来越多的人开始接受经济不如预期这个事实，加上监管可能进一步趋严，这些对债市的交易心理都带来比较大的影响，抛盘持续压制市场表现。

此外十九大这一特殊节点也给市场提供了很多不一样的预期，比如说被多次提及金融监管给相关市场带来了很大的影响，让市场做出了金融监管将会逐步趋严的推测，从而出现了大量抛盘的情况。

而另一个与十九大相关的预期是有关于流动性的。因为十九大会议期间银行间利率的回落，大家对十九大前后有着波动性较大的推测。

上周五，央行首次启动了63天逆回购操作，不但填补28天逆回购和3个月MLF的期限工具空白，还净投放500亿的资金，利率为2.9%。符合二季度货币政策执行报告的提法：“削峰填谷”维护流动性的基本稳定，也意味着流动性环境不会出现大幅宽松。

另外还有些人对于经济增长、通胀也有所担忧。这主要来自于年度宏观经济展望报告中关于实际GDP真实数据的考虑。实际上，经济向好的心理预期，可能从心理上击溃债市，令止损盘汹涌而出。

还有一些如资本得利边际缩小、配置盘稳定下降以及海外央妈调整货币政策带来的问题。这些都如同压倒国债期货的最后一根稻草，给国债期货带来了很大的影响。

多位分析师认为，未来债市仍然面临不少风险。