大秦铁路可转债网下发行，值不值得申购？

股友独钟 · 公众号 · · 2020-12-11 10:13

正文

▍ 问题来了，这近一年都没有几只可转债开启网下申购， 为什么大秦铁路要网下发行呢？

要知道，目前可转债市场网上申购十分火爆，最近几只可转债的申购人数约850万人，正常来说，上市公司发行可转债，是倾向于网上发行的，网下发行程序上会麻烦很多。

除非， 上市公司和承销商担心网上公开发行会不顺利 ——网上投资者申购后放弃缴款没有资金上的处罚，需要承销商包销；而网下发行不一样，机构申购是需要缴纳50万元保证金的，不缴款保证金就没了，虽然麻烦点，但是可以确保发行成功。

我们可以初步得出结论： 大秦转债有点啥问题，上市公司和承销商担心发行出现问题，宁愿麻烦点开启网下申购模式。

▍ 大秦转债有什么不同呢？

1.规模很大，这次募集资金达320亿。就是来抢钱的，给不给吧？

2.对应的正股大秦铁路，5年没涨，且波动极小，不管是成长性还是个股的活跃程度都不适合炒作，大秦转债能够在大秦铁路一波炒作中强制赎回的概率很低（大秦铁路千亿市值也炒不动）。

3.大秦铁路的每股净资产高达7.82元，而大秦转债的转股价为7.66元，大秦铁路的现价为6.82年，基本没有下修的空间，基本上可以将大秦转债当初是一个纯债来看待了。

但是作为一个纯债，它的到期年化收益只有2%。

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