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利文斯顿 · 公众号 · · 2019-08-11 19:21

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作者是私募基金经理，雪球ID：我是表好胚！喜欢的话转发是最大支持！

首先这周市场热点依然不少，虽然周五资金有从TMT流出的迹象，但是很明显医药板块资金在加速流入，因为还有热点，所以风险偏好虽然有所下降，但是依然不够绝望，市场仓位不会太低，但是一方面科创板回落，一方面热点板块轮动加速都说明风险偏好相比之前是有所降低的。接着从技术面看短期即使有新低也不太会直接暴跌（除非海外暴跌直接带着低开低走下去），叠加有热点这点来看估计反弹还能持续一阵子，然后再看海外反弹是因为经济数据好，所以短期海外暴跌的概率也不大。但是尽管如此，大概率这里只是一个下跌中继的反弹，后面还会继续下跌。

历史上可以看到我对市场底部的判断源自于优质龙头股的估值，比如历史上2012年底我看多是因为优质股很便宜，2014年底我依然看多创业板还是因为优质股没有很贵，2015年9月认为市场出阶段性底部了依然是因为优质股跌出了机会，2017年我一直看牛，就是因为优质股一直很便宜（当时市场认为这些股是因为抱团，事后证明业绩高增长），而18年我虽然年初方向看错，但是也一直承认好东西不便宜，到9月底以后我才认为便宜,而底部往往需要优质股足够便宜，现在的情况是指数虽然暴跌一把，但是优质股几乎没怎么跌，有些还在创新高，所以这里不是底部的概率是极大的。未来如果指数跌，优质股涨，那只能说明下跌的空间更大（比如2012年到11月之前一直如此，2018年8月前也一直如此），因为最后必然会出现指数不断下跌导致优质股也开始补跌这个阶段（除非是17年那样优质股一直很便宜且形态上已经横盘很久），而且现在这些股票无论估值还是形态上都不满足这个条件。

结论是IVD，医疗服务，创新药等本周放量走强，预计板块行情还能持续（即使大盘大跌大概率之后还有第二波），而TMT虽然有资金流出，但是因为趋势未破所以也不敢说一定已经结束，而且即使结束也不会是永久的结束，只能说是第一波结束，未来大概率还有第二波上涨，然后指数大概率会在这里横盘一阵子，但是下跌并没有结束，因此可以在控制仓位，设好止损的情况下适当参与一下，注意风险，没把握可以继续休息。

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