【华创有色钢铁】周报：有色行业短期有所回调 长期仍关注铜钴镍铝

【华创有色钢铁】团队成员：任志强13482261143;王保庆13810855641;胡金15810829709;华强强18810250644

上周市场 经历了美联储加息以及美国宣布征税商品名单带来的冲击，上证指数下跌1.48%至3021.90；SW有色金属指数下跌2.77%至3439.86。有色金属子品种方面，稀土板块和钨板块上涨，其余品种均表现为下跌状态，铅锌板块以及其他稀有小金属跌幅最大。

个股方面 ，盛和资源涨幅最大（10.97%）、正海磁材（涨幅8.28%）、五矿稀土（6.67%）、建新矿业（5.27%）、北方稀土（4.01%）；跌幅前五分别为烯碳退（-41.04%）、退市吉恩（-40.69%）、深圳新星（-17.45%）、园城黄金（-16.06%）、荣华实业（-15.56%）。

受美联储加息和贸易战影响，上周工业金属价格整体呈现回落趋势 。 SHFE铜下跌0.22%至53660元/吨；SHFE铝下跌3.35%至14410元/吨；SHFE铅下跌0.86%至20210元/吨；SHFE锌下跌0.68%至24095元/吨；SHFE锡下跌3.10%至14730元/吨；SHFE镍上涨0.76%至115770元/吨。

稀土价格 ， 镨钕氧化物上涨4.51%至34.75万元/吨。COMEX黄金价格下跌1.65%至1282美元/盎司；COMEX白银下跌0.30%至16.7美元/盎司；华通现货白银上涨2.93%至3745元/千克。

库存方面 ， 6月14日国内主流消费地电解铝库存减少5.3万吨至192.4万吨；6月11日，全国主要市场锌锭库存较上周五增加0.47万吨自16.14万吨。

产量方面，中国AM数据显示中国1.5月份电解铝产量1469万吨，同比减少3.5%左右。据有色金属工业协会数据，1-4月我国累计上产锡精矿29798吨，同比下降10%，累计生产精锡56181吨，同比下降13.2%。

【荣华实业】 第一大股东武威荣华工贸集团通知，其所持有的公司108976734股无限售流通股（占公司总股本的16.37%）被甘肃省高级人民法院轮候冻结，冻结期限三年。

【中色股份】 中国有色金属建设股份有限公司与Metalkol SA公司于北京签署《刚果金 RTR 项目二期总承包合同》。

【赣锋锂业】 关于首次公开发行境外上市外资股(H股)获得中国证监会批复的公告证监会核准公司新发行不超过213,077,566股境外上市外资股，每股面值人民币1元，全部为普通股。完成本次发行后，公司可到香港联交所主板上市。

美联储年内第二次加息落地 ; 特朗普政府宣布对价值 500 亿美元的中国高科技及工业产品加征 25% 的关税的清单。

镍：2018年供需缺口确定、价格上涨最确定。

可关注拟并购国内最大盈利最好的镍铁冶炼企业鑫海的太钢不锈（ 000825.SZ ），其他可关注钴镍双标的中国中冶（ 601618.SH ）、拥有印尼镍矿资源和开发园区的恒顺众昇（ 300208.SZ ）和新兴铸管（ 000788.SZ ）。

铜：基本面良好，下游空调排产情况乐观，积极关注铜板块。

港股可关注 PE 仅为 6 倍、万吨铜市值仅为 10 亿港币和钴产能将扩张至 8,000 吨的中国有色矿业（ 1258.HK ）和 PE 仅为 11 倍、铜锌资源（铜 40 万吨 + 锌 20 万吨）双龙头的五矿资源（ 1208.HK ）， A 股可关注 PE 在 19 倍附近的江西铜业（ 600362.SH ）和紫金矿业（ 601899.SH ）。

金属价格下行风险；黑天鹅事件风险。

行业资讯

1 、“金特会”联合声明朝方承诺完全无核化

朝美首脑会晤 12 日在新加坡嘉佩乐酒店举行，金正恩和特朗普签署历史性文件，就四项内容达成协议，包括朝鲜承诺“完全无核化”，美方则承诺向朝鲜提供安全保障。金正恩表示，全世界将看到“一个重大变化”。

2 、外交部：朝美领导人会晤取得的成果，符合中方期待

外交部称，中方希望并支持朝美双方落实好两国领导人达成的共识，推进后续协商，进一步巩固和扩大成果，使政治解决半岛问题成为可持续、不可逆的进程。

3 、美联储年内第二次加息落地

美联储发布利率声明称，联邦公开市场委员会（ FOMC ）委员一致投票决定，将联邦基金目标利率区间上调 25 个基点至 1.75%-2% 区间，符合市场预期，这也是 2015 年 12 月美联储开启本轮加息周期以来的第七次加息。

4 、美国5月零售销售环比0.8%，远超预期

美国5月零售销售环比 0.8%，预期 0.4%，前值 0.4%。收入增加，就业充分，美国5月零售销售环比上涨0.8%至5200亿美元，远超预期，是2017年9月以来最大增幅。

5 、外交部发言人陆慷就美方公布对华贸易措施答记者问

外交部发言人陆慷就美方公布对中国输美产品加征关税清单表示中国方面将立即出台同等规模、同等力度的征税措施，双方此前磋商达成的所有经贸成果将同时失效。

6 、创十五年来新低！中国5月社会消费品零售总额同比8.5%

据国家统计局消息，中国5月社会消费品零售总额同比8.5%，低于预期和前值，创下2003年5月以来的最低水平。

7 、中国5月工业增加值增速小幅回落，上游产出释放令生产保持韧性

中国5月规模以上工业增加值同比增长6.8%，较4月回落0.2个百分点，也低于市场预期的7%。不过上游产出的释放令生产依然保持强韧，分析师认为，这将对短期经济增速带来支撑。

8 、新华社：我国再推扩大进口系列举措

国务院常务会议确定，支持关系民生的日用消费品、医药和康复、养老护理等设备进口，落实降低部分商品进口税率措施，大力发展新兴服务贸易；要求优化进口通关流程，扩大免税品进口，加强外贸诚信体系建设和知识产权保护。

9 、欧盟成员国一致同意对美国钢铝关税实施报复，最早下周实施

知情人士透露，欧盟成员国周四一致同意针对美国钢铝关税采取反制措施。这一措施将在6月20日欧盟委员会的例会上被表决，如果通过将最早在当日实施，最晚是7月初实施。欧盟对全球钢铁进口的临时保障措施也可能7月生效。

10 、国务院部署实施蓝天保卫战三年行动计划：通过3年努力明显减少重污染天数

国务院总理李克强6月13日主持召开国务院常务会议，部署实施蓝天保卫战三年行动计划。会议指出，要以京津冀及周边地区和长三角地区等重点区域为主战场，通过3年努力明显降低细颗粒物浓度，明显减少重污染天数。要源头防控、重点防治，在重点区域严禁新增钢铁、焦化、电解铝等产能，提高过剩产能淘汰标准。

11 、央行公布5月金融数据，社融超预期下滑

2018年6月12日，央行公布5月金融数据，新增人民币贷款11500亿元，前值11800亿元；新增社融7608亿元，前值15605亿元；M1货币供应同比6%，前值7.2%，M2同比8.3%，前值8.3%。

1 、淡水河谷达成大规模长期出售钴矿协议，生产商锁定钴供应

近日，淡水河谷公司正式达成了第一个真正的大规模长期合同，他将把坐落在加拿大的 Voisey's Bay 的钴产出出售给 Wheaton 贵金属公司和 Cobalt 27 。这笔价值 6.9 亿美元的交易为像宝马公司这样的用户获取钴提供了可能性。

2 、刚损失一家铜冶炼厂，韦丹塔又逢氧化铝厂关停威胁

6 月 13 日消息，印度一地方政府下令关停韦丹塔资源公司运营的一家铜冶炼厂，在 1,000 英里之外，当地部落居民及环保人士又联手要求关停该公司的一家氧化铝厂。韦丹塔计划将该厂年氧化铝产能扩大至 600 万吨，上一财年，该厂产出氧化铝 120 万吨，目前年产能在 200 万吨。

3 、南方铜业：秘鲁Michiquillay铜矿计划于2022年投产，年产22.5万吨铜

南方铜业周二表示，计划明年开始在秘鲁建造价值 25 亿美元的 Michiquillay 铜矿，并可能在 2022 年投产，比此前预期提前 3 年。这座拟建的铜矿预计每年将生产 22.5 万吨铜，初始开采年限超过 25 年。

4 、韦丹塔资源拟2018年将konkola铜矿产量翻番至20万吨

韦丹塔赞比亚分公司首席执行官本周表示，该公司计划今年将赞比亚 Konkola 的铜产能增加一倍，至 20 万吨。韦丹塔非洲基本金属部门主管奈都表示， 2017 年 konkola 的产量略低于 10 万吨，希望今年能提升产量至 20 万吨，还希望在未来几年内年产 40 万吨铜。

5 、巴西总统修改矿业法，采矿权可用作融资担保

巴西总统特梅尔周二发布了两项法令，对该国已有 50 年历史的矿业法规进行了重大修改，旨在提高该国矿业的竞争力和促进矿业可持续发展。据当地报纸 O ' Globo 报道，第一个法令包括允许矿业公司将采矿权用作融资担保的措施，同时还允许矿业公司继续开采矿产资源，即便开采许可申请尚未获得批准。

6 、SMM独家调研：5月再生铅冶炼企业开工率59.92%

据 SMM 调研了解， 2018 年 5 月 SMM 国内再生铅产量 10.09 万吨，较上月减少 0.67 万吨，较上年同期增加 4.14 万吨。 5 月再生铅冶炼开工率达 59.92% ，环比下降 3.98% ，同比上升 24.6% 。

7 、环保加码，稀土价格呈现上涨趋势

受环保持续加码影响，稀土企业停产频现，统计数据显示，自 5 月 28 日起到 6 月 12 日，氧化镨钕由 32.5 万元 / 吨上涨至 33.8 万元 / 吨，涨幅 1.3 万元 / 吨；镨钕合金由 41.5 万元 / 吨上涨至 42.5 万元 / 吨，上涨 1 万元 / 吨；中重稀土方面，氧化铽由 295 万元 / 吨上涨至 308 万元 / 吨，氧化钆由 11.7 万元 / 吨上涨至 13.8 万元 / 吨，涨幅达 18% 。

8 、AM统计：5月份中国电解铝产量环比增加1.3%

据数据中心显示， 2018 年 5 月份中国电解铝产量约为 305 万吨，环比增加约 1.3% ，同比下滑约 3.6% 。今年 1-5 月份，中国电解铝产量累计达 1,469 万吨，同比减少 3.5% 左右。

9 、AM 统计：2018 年一季度中国锡精矿生产商产量同比下滑 36.62%，生产商库存量同比下滑36.06%

2018 年一季度中国锡精矿生产商产量为 9,027 吨，较去年同期 14,243 吨下滑 36.62% 。其中，云南、广西、江西和湖南地区产量分别为 5,992 吨、 1,860 吨、 645 吨和 270 吨，同比分别下滑 38.35% 、 22.18% 、 45.11% 和 52.63% 。 2018 年一季度中国锡精矿生产商库存量为 14,258 吨，较去年同期 22,929 吨下滑 36.06% 。

10 、中国4月未加工铝和铝材出口量为45.1万吨

中国海关总署周二公布的数据显示，中国 4 月进口未锻轧铜及铜材 44.2 万吨，较上年同期大幅增加 47% ， 1-4 月累计进口量为 167.4 万吨，同比增加 15.4% 。 中国 4 月铜精矿进口量为 155.3 万吨 ,1-4 月累计进口 622.9 万吨，同比增长 9.3% 。中国 4 月未加工铝和铝材出口量为 45.1 万吨， 1-4 月累计出口量为 172 万吨 , 同比增加 15.4% 。

11 、新能源汽车补贴新政今起实施，续航150公里以下取消补贴

SMM 网讯：据中国之声《新闻纵横》报道，在经历了四个月的政策过度期之后，新的新能源汽车补贴政策从今天（ 12 日）起开始实施。续航里程长的新能源车型将享受到更高的补贴，而续航 150 公里以下的新能源汽车将取消补贴。

12 、中国有色金属工业协会:国内4月份锡生产情况通报

2018 年 4 月份我国生产锡精矿 7447 吨，同比上涨 6.1% ，环比上涨 6.5% ；生产精锡 14287 吨，同比减少 4.8% ，环比下滑 11.8% 。 2018 年 1-4 月份我国累计生产锡精矿 29798 吨，同比下滑 10.0% ，累计生产精锡 56181 吨，同比下降 13.2% 。

13 、2018年6月14日国内6063铝棒现货库存和电解铝现货库存

2018 年 6 月 14 日国内主要消费地 6063 铝棒库存 5.55 万吨，较 6 月 7 日减少 0.44 万吨。 2018 年 6 月 14 日国内主流消费地电解铝库存 192.4 万吨，较 6 月 7 日减少 5.3 万吨。

14 、全国主要市场锌锭库存统计

6 月 11 日全国主要市场锌锭库存为 16.14 万吨，较上周五增加 0.47 万吨。

15 、中央环保督查组突击检查广西钦州小型冶炼厂，多家富锰渣企业被要求整改

中央第五环境保护督察组 6 月 9 日在对钦州市开展督察整改及落实群众举报问题时发现，该市一批应淘汰的“散乱污”小冶炼企业仍在违法生产，严重污染环境，现场触目惊心。为此，督察组连夜约见钦州市党政主要负责同志，对此予以严厉批评并要求立即整改。

16 、西澳州巴尔德山锂钽矿更新资源量

SMM 网讯：澳大利亚初级勘探公司塔瓦纳资源公司首次公布其在西澳州的巴尔德山（ Bald Hill ）锂和钽矿项目推定和推测资源量。 目前，该项目的推定和推测矿石资源量为 1280 万吨，锂氧化物品位 1.18% ，钽氧化物品位 0.0158% 。

17 、Northvolt将建设欧洲最大的锂离子电池工厂，年产8千兆瓦容量电池

SMM6 月 11 日讯：电池制造商 Northvolt 已经开始在瑞典建设欧洲最大的锂离子电池工厂，该公司于本周早些时候获得了第一阶段项目建设的环境许可。该项目第一阶段部分建设预计将在 2020 年后期正式投产，每年将生产 8GWh 的电池容量。

18 、刚果政府：新矿业法已正式实施不向矿商作任何妥协

SMM6 月 11 日讯：刚果总理 Bruno Tshibala 称，在正式签署新矿业法后，刚刚又有矿企威胁要对政府采取法律行动，但实施新采矿法的法规已经签署成为法律，政府绝不允许朝令夕改的行为。

19 、宁吉喆：全面推进传统高耗能行业节能改造和清洁生产改造

SMM 网讯： 6 月 11 日，国家发改委副主任宁吉喆致辞并宣布 2018 年全国节能宣传周全国低碳日启动。他表示，要培育壮大节能环保产业、清洁生产产业、清洁能源产业，全面推进传统高耗能行业节能改造和清洁生产改造。

20 、印度2018年黄金进口量料下降至少15%

SMM 网讯：据外电 6 月 10 日消息，在经历去年的大增之后，印度 2018 年的黄金进口量可能下降至少 15% 。