“蒲式耳”是个什么东西？

期货市场的那些事儿

第八章 期货趣味小知识

二、“蒲式耳”是个什么东西？

关注美国农产品的朋友应该听说过蒲式耳这个词汇。交易农产品期货的投资人一定知道美国大豆和玉米是以蒲式耳为报价单位的。

芝加哥期货交易所（CBOT）的玉米（Corn）、大豆（Soybean）、芝加哥小麦（Chicago Wheat）、堪萨斯小麦（KC Wheat）和燕麦（Oats）期货和期权合约，一手的交易单位统统都定为5000蒲式耳。为什么呢？

蒲式耳（英语： bushel ）是英制的容量及重量单位，在英国及美国通用，主要用于量度干货，尤其是农产品的重量。通常1蒲式耳等于8加仑。在美国农产品期货市场上，使用「美分／蒲式耳」作为价格单位。

美国最初是英国的殖民地，深受英国语言文化历史和习俗的影响。在度量衡上沿用了英国的标准。比如，长度单位是英寸、英尺、码和英里；重量单位是盎司、磅和美吨；温度单位用华氏。而容积单位，从小到大依次是及耳（gill）、品脫（pint）、夸脫（quart）、加仑（gallon）、蒲式耳（bushel）和夸特（quarter）。

（图8-07： 英国皇家标准单位： 1蒲式耳）

（图8-08：不同大小的英制容器）

美国农民在生产中养成用同样大小的筐装载不同农作物的习俗，其中使用最普遍的是1蒲式耳的圆筒木筐。因此，蒲式耳也就成了农产品的通用单位。

如果你觉得蒲式耳很难理解的话，对比一下中国古代，装载谷物的容器从大到小分别是石、斗、升和合。一斗大米大约相当于1/4个蒲式耳。

由于各类谷物的密度大小不一，容积与重量单位的换算比较复杂。下表是期货交易所定制的蒲式耳标准换算公式：

表8-01： 蒲式耳换算表

（图8-09：1蒲式耳的玉米）

今天，如果去传统的农产品市场（ farmer’s market ）采购新鲜果蔬，你会发现苹果、洋葱、西红柿、水蜜桃和土豆摊贩依然普遍使用1蒲式耳的圆筒木筐。

（图8-10：水果摊贩常用的1蒲式耳木筐）

弄明白蒲式耳是什么，现在谈第二个问题，为什么美国农产品期货的合约单位都是5000蒲式耳？

美国农业在十九世纪中后期，虽然生产上仍然以中小农庄为主，但是农产品贸易、运输和加工环节迅速进入规模化集约化阶段。存储谷物的巨型商用谷仓塔（grain elevator）、内河运输驳船（barge）和横贯北美大陆的铁路轨道就是十九世纪工业革命的标志。

商用谷仓塔有1000蒲式耳、5000蒲式耳和10000蒲式耳等不同的容积，其中5000蒲式耳最为常见。美国期货是十九世纪中诞生的，因此，一个玉米合约对应当时最通用的一个谷仓塔的现货玉米，一个大豆合约对应一塔的现货大豆，一个冬小麦合约对应一塔的现货冬小麦。另外，当时的内河运输驳船大小也以5000蒲式耳最为常见。可见，期货来源于现货是真实的历史。

（图8-11：单位容积为5000蒲式耳的谷物塔）

（图8-12：十九世纪的美国谷物运输驳船）

现代的谷仓存储设施今非昔比。当今世界上最大的商用谷仓塔是美国堪萨斯州Haysville郡的the DeBruce Grain Elevator。它全长2717英尺（半英里），总库存量可达 2000万蒲式耳 。用期货的术语，它可以存放 4000个冬小麦合约 的现货。这些小麦如果全部加工成面包，足够供应全美国一个礼拜！

（图8-13：全球最大的谷物塔the DeBruce Grain Elevator）

当代的内河运输驳船也非常庞大。笔者的农庄位于密西西比河中游，经常能看到一条条巨型驳船，装载的谷物足以装满一列列50节车厢的货运火车。

（图8-14：密西西比河上的运输驳船barge）

最后，再回答一个笔者经常被问到的问题：为什么美国不用公制单位？

国际单位，又称公制或米制，最初于十九世纪中从法国发起，之后成立国际度量衡组织，统一以十进制为基础的度量衡单位，是全球使用最广的标准。

为什么中国用公制单位呢？我国在清末民初的近代化进程，洋为中用，吸收了西方的历法（公历）和公制度量衡，成为法定的度量衡。在民间，今天依然流行基于农历的气节和传统节日。即使是重量单位，也常用斤而非公斤，只不过从以前的 半斤八两 ，一斤十六两，变成10两一斤了。

在粮食行业，古代通用的重量单位是担，相当于100斤。容积单位是石、斗、升和合的体系。一斗米大约重12.5斤，大约1/4个蒲式耳。

（图8-15：中国古代的斗）

历史上，英国和法国在政治军事和文化上长期竞争，互不相让。因此，英国拒绝接受以法国主导发起的国际标准。今天，英国及其传统的势力范围英联邦四十八国，包括早已独立的美国、加拿大、澳大利亚、新西兰等，依然使用英制度量衡。

（待续）

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