“聚美优品成功上市，天使投资人徐小平获得600倍的收益，京东商城上市，今日资本也获得了100多倍的收益。”股权投资的高收益率，在几年前就早已成为美谈。但并不是每一个投资项目都能获得高收益，相反，更多的情况是项目中途折掉、投资失败。就像徐小平在总结其投资失败案例时说的：“我每一个项目投的时候，都会想‘又是一个Facebook’，结果却往往变成‘又是非死不可’”。
众所周知，投资有风险。但是，还有一句，高风险高收益。因此，一边是越来越多的创业者前仆后继，一边是越来越多的投资者继往开来。其实对投资者而言，如何选择项目并不简单。面对风险大、失败率高而又蕴含着高收益的创业项目，该如何去伪存真，练就一双火眼金睛？
本期「财经」V课继续邀请启赋资本投资总监兰洪明，来为大家分享股权投资的黄金法则。即投资者如何选择合适的项目？用什么方法判断一个项目的好坏？以及要重点关注项目的哪些要点？
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股权投资的目的在于获得高回报，因此投资机构在选择项目时会精挑细选。股权投资的整个流程，就是百里挑一的过程。兰洪明介绍称，从项目源到项目立项，基本会过滤掉80%的项目，只有20%能进入立项环节，而真正通过立项的只有10%。在签署投资意向书时，能达到预定条件的剩下5%。之后通过尽调的项目剩下2%，最后签订投资协议的可能只剩下一个。因此，能够选中一个项目进行投资，基本是百里挑一的概率。
兰洪明也提到，一个投资经理的正常产出，一年大概是两三个项目。如果是天使项目可能产出五个，PE项目能够产出一个，而VC项目产出两三个是正常水平。
股权投资之所以要百里挑一，也是有其依据的。兰洪明解释称，美国统计数据显示，100个项目10年的成活率大概在4%，而这4%的项目中，仍有一些项目规模小，盈利能力弱，只会有一个公司的成长性较好。所以，从创业的成功率来看，股权投资也应该百里挑一。
既然股权投资要百里挑一，那么该如何去判断一个项目的好坏？在此，兰洪明给出了一个基本的判断方法：望闻问切。
望，就是到企业去实地考察其整体的经营状况，如办公环境、生产环境等。如果是互联网公司，可以看其工位的空置情况，传统企业可以看其机器设备是否正常开启，生产环境如何等。这些都可基本看出一个公司经营的正常水平。兰洪明认为，如果一个互联网公司，早上九十点上班，下午四五点下班，是不正常的。因此，考察一个项目，首先要去望，对公司有一个整体的判断。
另外，判断项目时，要对其本质内容进行考察。在此，兰洪明提到其曾经考察过的一个上门理发项目。经实地考察发现，即使有过保护措施，理发后头发仍到处都是。而这对客户来说，是难以接受的。由此，判断这一项目不靠谱。
闻，即向同行以及业内专业人士咨询项目是否靠谱，项目在行业内的地位如何，以及项目创始人的口碑等。兰洪明特别提醒说，行业专家的判断，只能作为参考。因为对于一些新事物，即使是行业专家，也可能会以过去的思维来衡量判断。
问，即对员工、高管进行访谈。通过访谈，了解公司的整体经营状况。另外，访谈对象不限于公司的人，还包括家属，以便于更全面的了解创始人。
切，即通过以上的望、闻、问，再结合公司的经营数据、财务状况、法律数据等进行综合评判。
有了判断项目的基本方法之后，又该重点关注项目的哪些要点？兰洪明建议，第一，方向；第二，团队；第三，模式；第四，产品。
首先，方向对于投资来说至关重要。一旦投资方向错了，即使是再厉害的团队也很难创业成功。兰洪明举例解释说，2011、2012年投资了客服服务公司，但是随后智能机崛起，一方面机器人客服替代原有的人工语音客服，另一方面智能机也可以对客服营销电话进行屏蔽，对这一行业造成很大冲击。因此，投资时看准大方向很重要。
第二，团队。投资就是投人，因此对于人员的评判，是核心中的核心。“过去投资失败的案例中，80%的失败是人的问题。”兰洪明说到，曾投资一个360出来的团队，虽不看好项目方向，但团队有能力，就投资了，后来经过调转项目方向，也创业成功了。因此，一个好的团队，可以把一个公司带起来。
第三，模式。在找到好的方向和团队的情况下，一定要考虑项目的商业模式。好的商业模式，可以帮助项目做大。以出行领域为例，如果完全是自营模式，会成长很慢，但是通过借助第三方平台以及社会车辆，项目做起来的体量比自营模式快很多。
第四，产品。任何好的方向、团队、商业模式，其最终的落脚点都是产品。兰洪明认为，一个好项目，90%的原因是其产品做的好。好的产品会自我传播，自我营销。因此在考察项目时，一定要看团队是否具备做产品的能力。无论是互联网公司还是传统公司，好产品可以自我成长。
（文字整理：郭彦巧）
（视频制作：王晗 李阳）
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