主要观点总结
奈雪的茶股价早盘低开并大幅下跌，受到港股通标的调整及盈利预警的双重影响。公司面临消费市场疲弱、竞争加剧及直营店业绩下滑等挑战，放缓门店扩张策略并开放加盟，但仍面临加盟门槛高和市场竞争激烈的问题。此外，公司高管人员变动也引发关注。
关键观点总结
关键观点1: 港股通标的调整对奈雪的茶股价产生冲击
深沪港通下港股通标的调整，导致奈雪的茶股价低开并大幅下跌。
关键观点2: 奈雪的茶盈利预警及业绩下滑
奈雪的茶发布盈利预警公告，预计2024年全年收入及净利润均下滑，主要原因是消费市场表现疲弱、竞争加剧以及关闭部分表现不及预期的门店。
关键观点3: 奈雪的茶门店策略调整
奈雪的茶放缓门店扩张策略，并开放加盟。但加盟面临门槛高、抽成高等问题。此外，直营店单店日均GMV下滑，表明盈利能力面临挑战。
关键观点4: 高管变动及市场竞争
奈雪的茶首席运营官邓彬辞职，公司面临高管变动的影响。同时，奈雪的茶在下沉市场面临众多茶饮品牌的竞争。
正文
3月10日，奈雪的茶（02150.HK）早盘低开约8%，随后继续走低，最低一度跌约25%。
消息面上，3月10日，深沪港通下港股通标的调整结果生效，调整原因是此前恒生综合大型股指数、中型股指数、小型股指数实施的成分股调，调入香港中旅、毛戈平等27股，调出则包括奈雪的茶、百果园集团等28只股。这一变动对奈雪的的茶股价产生了不小的冲击。
另外，就在3月7日，奈雪的茶发布盈利预警公告也加剧了市场的担忧，公司预计2024年全年收入约为48亿元至51亿元，同比下滑1%-7%，预计经调整净亏损（非国际财务报告准则计量）约8.8亿元至9.7亿元。与2023年的2090万元经调整净利润相比，奈雪的茶由盈转亏，业绩大幅下滑。
奈雪的茶表示，2024年度的净亏损主要是由于消费市场表现疲弱、竞争加剧以及关闭部分表现不及预期的门店所致。
2021年，奈雪的茶登陆港股市场时，总市值一度突破300亿元。但目前总市值已大幅缩水九成。
数据显示，奈雪的茶位于一线、新一线、二线和其他城市的直营店的单店日均GMV已经跌破万元，且下滑幅度均超过了37%。这表明，奈雪的茶的直营店在盈利能力上面临严峻挑战。
为优化直营门店业绩，奈雪的茶放缓了门店扩张策略。据奈雪的茶2024年第三季度运营情况显示，第三季度开设了23间直营门店，关闭89间直营门店，直营门店数净减66家。
2023年7月起，奈雪的茶放开了加盟。但加盟门槛高、加盟费贵等问题成为阻碍。据了解，奈雪的茶要求加盟单店投资金额最低预算为98万元（后调整为58万元），且门店面积限定在90平方米至170平方米之间，此外营业额满6万收抽成1%。
奈雪的茶的加盟店主要分布于中、低线城市，然而在下沉市场，蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨等众多茶饮品牌早已率先展开大规模布局，竞争激烈。
此外，2月26日，奈雪的茶发布公告称，公司执行董事、首席运营官邓彬因需发展其他个人事务辞职。邓彬在奈雪的茶任职已接近10年。2016年邓彬加入奈雪的茶，曾担任运营主管、区域总经理等职，2019年升任COO，并在2021年2月被委任为奈雪的茶执行董事，也是除创始人赵林彭心夫妇以外的唯一一位执行董事。持股方面，截至2024年6月30日，邓彬仅持股奈雪的茶0.10%。
