文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）
【重要事件和经济数据】
重要事件：
中国社会科学院财经战略研究院《中国金融业高增长：逻辑与风险》报告称，从机构合并的角度看，无论是“大央行”方案还是“双峰监管”方案，现阶段都存在很大的行政操作难度。目前实行的由中国人民银行牵头的金融监管协调部际联席会议制度是一种横向协同模式，报告建议把这种模式改为由国务院牵头的纵向协同模式，实现政策制定、政策执行和公共服务提供三个方面的协同，注重功能监管与机构监管相结合，并妥善处理好部门责任与协同效率的关系。
经济数据：
1
、中国6月CPI同比 1.5%，预期 1.6%，前值1.5%。中国6月CPI环比下降0.2%，前值下降0.1%。
2
、中国6月PPI同比 5.5%，预期 5.5%，前值5.5%。中国6月PPI环比下降0.2%，前值下降0.3%。
【资金面】
今日人民银行公告称，目前银行体系流动性在对冲政府债券发行缴款和央行逆回购到期等因素后处于适中水平，不开展公开市场操作。另有300亿逆回购到期，单日净回笼300亿。今日资金面比较平衡，早盘大行、股份制银行和城商农商都有一定融出，市场内1-7天资金充足，接近中午，大部分融出机构头寸持平。午后，市场内有部分机构需要补平头寸，到尾盘基本借平。隔夜加权价格基本保持平稳，尾盘小幅上升。数据上，银行间市场主要期限回购利率多上行，涨幅有限，隔夜品种开盘利率上调，加权利率经历连续一周回落后反弹。质押式回购成交规模2.775万亿，较上日再增近700亿，加权成交期限略有拉长。交易所主要国债逆回购品种普遍收涨。GC001早盘高开，日间震荡下行，尾盘跳水后反弹微幅收涨，均价连跌六日后回升。总成交量1.078万亿，较上日增量600余亿。
【一级市场】
今天无利率债发行
信用一级方面，继上周，17盾安SCP007，最终票面利率5.78%。今日，17宁沪高SCP005边际4.65%，主承建议4.5以下;17国电集SCP007综合边际4.30%，小区间综合4%-4.2%；17赣高速SCP004边际利率4.7%，发行人预期票面4.20；17连云港MTN001，边际6.5%。
公司债/企业债方面，周一公司债发行17上海世茂小公募，AAA/AAA，3年，4.95；发行17国信证券小公募，AAA/AAA，3年，4.58；发行17青岛城发非公开，AA+，3+2年，5.6；发行17乌鲁木齐高新非公开，AA+/AA+，3+2年，5.8；发行17杭州商旅小公募，AAA/AAA，3+2年，发行结果待定。上周五发行的17广汇汽车小公募，AA/AA+，2+1年，7.29；发行的17中国长江电力小公募，AAA/AAA，3年，4.5；发行17国家电力投资小公募，AAA/AAA，2+1年发在4.49，3+2年发在4.53；发行17中国冶金科工股份小公募，AAA/AAA，3+N年，5.1；发行17首旅集团小公募，AAA/AAA，3+N年发在4.99，5+N年发在5.2；发行17仙居国资投资集团非公开，2+1年，AA/AA，6；发行17漳州市九龙江集团非公开，AA+，3+2年，5.74。周一企业债发行17宿迁城投债01，AA+/AA+，7年，5.3。
【二级市场】
今日利率债收益率整体小幅波动。截止日终，国债、国开债、农发行债、进出口行债收益率曲线除个别期限外，整体小幅上行1BP左右。具体来看，国债曲线3年期170008带动曲线对应期限上行1BP至3.49%；5年期170007带动曲线对应期限上行2BP至3.5%；7年期170013带动曲线对应期限上行1BP至3.62%；10年期170010带动曲线对应期限稳定在3.59%；30年期170005带动曲线对应期限稳定在3.98%。国开债曲线小幅波动，5年期170206带动曲线对应期限上行2BP至4.15%；7年期170201带动曲线对应期限上行2BP至4.22%；10年期170210带动曲线对应期限稳定在4.2%。农发行债曲线整体小幅波动，3年期170407带动曲线对应期限上行1BP至4.09%；5年期170409带动曲线对应期限下行1BP至4.16%；10年期170405带动曲线对应期限稳定在4.3%。进出口行债曲线整体小幅波动，1年期170308带动曲线对应期限上行3BP至3.85%；5年期170304带动曲线对应期限下行1BP至4.17%；10年期170303带动曲线对应期限下行1BP至4.29%。
利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线短端平均上涨3个点，长端平均上涨1个点；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端平均上涨1个点，长端平均上涨2个点。
今日信用债收益率小幅波动。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率下行6BP至3.98%，6M期限收益率稳定于4.21%，1年期收益率上行2BP至4.39%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率下行1BP至4.48%，5年期收益率下行2BP至4.58%。城投债曲线收益率涨跌互现，小幅波动。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）1M下行3BP至3.84%，3年期下行1BP至4.57%。中债城投债收益率曲线（AA2）3年期下行1BP至5.17%，4年期下行4BP至5.27%的水平。
【理财产品】
今日起发行的理财产品共204支，保本型产39支，非保本型产品165支，预期收益4以上的147支。银行理财产品最新预期收益率：国有控股银行3个月：4.77，全国性股份制银行3个月：4.90，城商行3个月：4.76，外资行3个月：3.33。
【外汇市场】
上周五，美国劳工部公布了2017年6月非农就业报告，报告显示6月份新增就业数大幅好于市场预期，但是失业率较5月小幅上升，市场预测美联储可能在9月宣布开始缩减资产负债表，周一，美指小幅走强，但是走势并不强劲；欧元兑美元在高位震荡后走低；英镑兑美元在小幅上升后急跌；人民币兑美元中间价调贬，人民币兑美元即期小幅收跌。 7月7日，人民币兑美元中间价调贬50个基点到6.7964，人民币兑美元即期较上一交易日下跌24个基点，报6.8019。美元指数收盘价报于96.0200，较前一收盘价上涨0.18%；欧元兑美元收盘价较前一收盘价下跌0.12%，报1.1385；美元兑日元上涨0.31%，报114.23；英镑兑美元较上一交易日下跌0.16%，报1.2863；澳元兑美元较上一交易日下跌0.13%，报于0.7591。
