瑞萨，Q4继续清库存

芯片超人 · 公众号 · · 2024-11-13 16:53

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瑞萨电子（Renesas Electronics）于2024年10月31日发布了2024年第三季度（7月至9月）的财报（Non-GAAP基础）。报告显示，公司第三季度销售额为3453亿日元，同比下降了9.0%，毛利率下降了2.1个百分点，降至55.9%。营业利润减少339亿日元至984亿日元，营业利润率下降了6.4个百分点，降至28.5%。这意味着公司经历了 减收减益 的局面。

需要注意的是，2024年8月和9月的业绩 包括了瑞萨于8月1日完成收购的Altium的业绩。

瑞萨电子2024财年第三季度财务业绩摘要；来源：瑞萨电子

业绩变化；来源：瑞萨电子

本季度销售额低于预期。正面因素包括Altium的并入，负面因素则为汇率波动。虽然汽车和移动设备的销售额超出了预期，但工业物联网（IoT）产品的销售额却未达预期。尽管毛利率超出了预期，但剔除Altium的影响后，实际毛利率仍低于预期。除此之外，生产成本的降低是一个正面因素，但产能利用率的下降则成为了负面因素。

按业务领域的业绩和与预期的增减因素；来源：瑞萨电子

预计第四季度销售额下降

瑞萨电子社长兼CEO柴田英利在10月31日的新闻发布会上表示，尽管公司本季度认为已经“踩下刹车”，但实际上“刹车还不够”。他说：“销售额本身仍在预期范围内，但终端需求比预期疲软，导致销售渠道的库存增加。”柴田表示，瑞萨将在第四季度大幅削减销售渠道的库存。

对于 第四季度 ，柴田 预计“销售额将比本季度减少约20%” ，剔除汇率影响后，预计减少幅度为15%左右。

汽车业务销售额减少，但“冷静应对”

在业务领域方面，瑞萨电子的汽车业务销售额为1855亿日元，同比增长10.3%，但较上一季度下降了2.6%。而 工业、基础设施、物联网（IoT）相关业务的销售额为1582亿日元，同比下降了24.3% ，较上一季度下降了4.8%。柴田英利表示：“按年度来看，汽车业务仍在增长。我们会冷静应对，不急于解决，集中处理长期的课题。”

按业务领域的销售额变化；来源：瑞萨电子

继续加大研发投入

关于公司自有库存，瑞萨自第三季度起已开始进行生产调整，库存金额和DOI （库存天数）均较上一季度有所减少。预计在第四季度，生产调整将继续进行，同时会通过压缩已完成前工序的晶圆库存，即“Die Bank”，进一步减少库存金额。

关于销售渠道的库存金额，尽管整体库存有所增加，但在工业、基础设施、物联网业务领域有所减少，而汽车业务领域则有所增加。 第四季度，瑞萨计划减少向销售渠道的汽车产品供货，推动库存消化。预计工业、基础设施、物联网领域的库存将保持稳定。

库存状况；来源：瑞萨电子

第三季度的稼动率低于预期，降至40%左右。预计第四季度稼动率将进一步下降，约为30%。

在设备投资方面，瑞萨表示，他们已对生产设备以外的IT相关和研发领域进行了投资，第四季度也预计将继续在研发领域进行投资。

稼动率和设备投资金额变化；来源：瑞萨电子

瑞萨预计，第四季度的销售额将同比减少23.1%，降至2585亿日元。毛利率预计同比下降3.9个百分点，降至52.5%；营业利润率预计同比下降9.4个百分点，降至22.5%。

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