焦炭暴涨之后必暴跌的历史还会重复吗？

焦炭，又是焦炭，不是暴涨就是暴跌，这个品种我觉得有毒。

焦炭走势来回打脸，一方面，双焦市场属于半透明市场，信息的传递以及解读不如黑色其余品种那般有效，另外双焦处于黑色产业链上游，也属于议价能力弱势的一方，所以除了单纯利好利空的基本面还需要看钢厂的“脸色”来考量。

支撑焦炭价格不断上涨的核心还是供给侧逻辑，从市场上焦炭的存量来看，总库存是非常低的，并且趋势上肯定将继续保持去库存的状态，也就是说焦炭的总库存将创下历年同期新低的水平，在这样一个低库存下是很难有比较深的跌幅。

总库存的增量主要来自焦化厂库存的增加，港口库存的增减按百分比来看是相对比较稳定的，所以近期焦化厂由于环保限产继续压制产量，焦炭库存下降明显。

主导逻辑找到了，往后的持续性需要考虑目前环保检查范围继续扩大，对于焦炭供应受到压制，但下游钢厂也基本达到高炉开工率的阶段性峰值，后期环保压力或许不会简单的随着上合峰会的结束就结束掉，反倒是有加码的传言，那对焦炭的需求将会开始减小，供应偏紧或转向供需紧平衡。所以钢厂贸易商对当下焦炭的价格偏谨慎，整体成交并不太好。

当然，如果看不到钢厂限产加码的状况发生，就当我没说过上面的话继续多焦炭吧……

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