大反弹！这次又是什么事？

小A学财经 · 公众号 · · 2024-02-29 15:43

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昨天市场波动比较大，大家都在找原因，有消息说是监管在引导DMA产品逐步退出。

晚上的时候，证监会发言人就相关情况做了说明。

表示下一步将对DMA场外衍生品业务继续强化监管、完善制度，指导行业控制好业务规模和杠杆，严厉打击违法违规行为，维护市场平稳运行。

根据中证机构间报价系统股份有限公司的数据，春节开市以来DMA业务规模稳步下降，日均成交量占全市场比例约为3%。

换句话说，就是DMA业务影响已经不大，在平稳降杠杆的尾期了。

DMA业务的全称是多空收益互换，它是券商给量化基金的一种杠杆产品。

具体解释起来会很复杂，我简化下跟大家说说。

比如我有个策略，在控制一定回撤的情况下可以做到年收益10%以上。

不过，我不满足每年只赚10%了，我就跟券商说，你“借”给我自营的钱，我帮你也运营这个策略，赚了钱我们按比例分。

什么策略这么厉害，可以保证回撤不大的情况下每年还能赚那么多？

在过去几年里还真有，那就是做多小微盘股，同时做相关小盘股股指期货的空单。

因为小微盘股之前涨得太好了，跌得比小盘股指数少、涨得比小盘股指数多，这个策略就相当厉害，确实赚过一波钱。

不过，盈亏是同源的，不会一直有躺着赚钱的策略。

春节前小微盘股突然出现剧烈的调整，再加上小微盘股的流动性本身就没那么好， DMA又带了杠杆，就引发一些连锁反应。

后来监管及时出手，阻断了风险的蔓延，但其实大家还是有些疑虑，毕竟DMA业务确实还有些存量，不知道会有多少影响。

好在刚产生疑虑，证监会就回应了相关的问题。

不知道老铁们是什么感觉，队长最大的感触就是，监管现在对市场不是一般的呵护，回复大家关心的问题都不隔夜。

可能是在这种氛围下，今天市场受到了安抚出现了大反弹，特别是小盘股。

小盘股相关的指数都涨了3%-4%，几乎把昨天跌的都涨了回来。

这几天市场的走势还是相当关键的，算得上是反弹以来真正的考验，今天市场走完算是能暂时喘一口气，后续还可以再观察观察。

这波反弹过程中我一直还没做复盘，今天下午空闲的时候拉了一下重要指数的涨跌。

我发现从反弹开始（2月5日-2月6日），像是科创板 100这样的指数弹得更猛，今天就涨了4.55%，累计下来能多出十几个点的收益。

其实也能理解，因为反弹的时候是情绪的集中释放，所以一些波动性比较大的指数产品有时候会有些更好的收益。