以下内容属于第三方推广内容，不代表华尔街见闻观点，不构成投资建议，请独立判断与决策
这是一个最好的时代，这是一个最坏的时代。
可能用英国作家狄更斯的这句名言来形容今天的股市再合适不过了。从坏的方面看，市场在
2015
年
6
月
12
日见顶
5178
点后，就开启了漫长的调整。直到今天，指数依然在
3200
点附近徘徊，大部分投资者这两年发现赚钱越来越难。好的方面是，从
IPO
的加速发行，到刘主席鼓励企业分红，再到对再融资，跨行业并购的监管加强，中国资本市场正迎来一场更加市场化的改革，也在为下一轮牛市做准备。
而无论是
A
股的历史数据回撤，还是对比类似时期的美股，又都在指向一个光明的未来。
现在是
A
股入场的最好时间点
作为全球最规范的资本市场美股，事实上在过去也经历过目前
A
股现在的状况，但是在经历了整个
70
年代的改革后，迎来了
1980
到
2000
年的
20
年大牛市。在这个过程中，道琼斯指数从
1000
点暴涨
10
倍到
1
万点，也让美国股市成为一个真正意义上牛长熊短的市场。那个阶段，除了市场改革还发生了两件意义重大的事情：美国养老金入市，以及婴儿潮后期的消费升级。这一点似乎又和今天的中国非常类似。关于养老金入市已经被提到过好几次，一旦市场的改革完成后，养老金入市带来的体量将远远超过社保。从总量上看，全国养老金累计结余截至
2015
年底为
3.99
万亿，
2016
年有望突破
4
万亿，是目前社保基金
1.79
万亿的两倍多。同时，受益于过去
20
年经济的增长，中产阶级消费升级已经全面爆发，帮助经济增长模式由投资拉动向消费转型。
从历史上看，长期投资
A
股其实会带来丰厚的回报。
根据海通证券策略的研究，如果在
2007
年
6124
点的市场最高峰等额买入所有的
A
股，拿到今天这个组合的收益率是
100%
。表面上看，指数下跌了一半，但由于占高权重的成分股表现不佳，其实大部分股票都是赚钱的。我们再看
2011
年
12
月
4
日到
2016
年
12
月
4
日的五年，剔除掉近三个月上市的新股，
A
股的平均涨幅是
159%
，涨幅的中位数是
118%
。也就是说
A
股过去个股平均年收益率
31%
，这个收益率超越了大量资产在过去五年的回报。甚至远高于美股过去五年的收益率。所以长期来看，在任何一个市场低迷的时候买入优质股票，长期持有几年都会给投资者带来巨大的回报。
自上而下看，政策的变革在推动孕育下一个更健康的牛市。自下而上看，
A
股其实有很强的赚钱效应，这和经济持续增长有关。随着越来越多代表新经济的公司上市，新股发行和融资更加市场化，养老金逐步进入市场，经济增长也触底回升。而时间维度上看，
2015
年
6
月开始的去杠杆调整也差不多两年，这个时间点开始进入市场从长期看会取得不错的回报。
而在资本市场之外，一场新的革命正在开始
伴随着未来新一轮牛市的到来，另一个互联网革命也正在开始：一个真正意义上的互联网券商。
从过去几年互联网的发展趋势看，有两个鲜明的特点：从容易解决的商品购物向比较难解决的服务切换，从低客单价的物品向高客单价的物品切换。这两个趋势都指向了互联网向券商渗透的必然路径。
虽然我们看到了腾讯，东财为代表的互联网营业部，主打更低的佣金费率。但这似乎又没有切中互联网券商的本质。
核心在于，你如何看待证券交易？如果把证券交易看做一种标准化的商品，那么目前的互联网券商主打的低佣金费率是未来的趋势。这些互联网券商依靠更低的获客成本，可以用传统券商不可对比的成本优势来颠覆这个行业。但是从过去几年看，似乎这种颠覆并没有发生。表面上看，股票买卖是标准化的动作。在
A
券商和在
B
券商交易完全是一样的，那么这时候用户在乎的只有更加低廉的手续费。
但实质上，互联网券商的本质是研究服务。股票的买卖只是一种结果，用户需要的是驱动股票买卖的研究服务。
如果看做是一种服务，就能理解互联网券商其实并不是标准化的商品，也能够理解这个行业将对应更大的市场空间。对于绝大多数股民来说，他们更愿意为服务付费，而不是标准化的交易。大部分人的股票投资都对应相当大一部分的家庭资产，而且这个比例未来还会继续提高。根据海通证券的研究，我们看到美国家庭资产在股市的配置比例高达
32%
，台湾为
18%
，德国为
10%
，而中国家庭在股票市场的配置仅仅只有
3%
。未来随着经济增长到了中后期，股票的配置性需求会越来越强。作为在家庭财富占比中如此重要的股票交易，必然需要更细致的服务，而不是用买书，买家电这种电商化的思维。
然而，市场上对于大部分投资者的研究服务却处于一种错配的状态。作为市场交易量产生的主体：个人投资者并没有获得真正优质的头部分析师服务。
他们大多要么没有任何研究服务支持，只能看各种股吧论坛，甚至电视上的各种股评家。随着
80
后逐渐成为市场投资的主要人群，他们和
60
，
70
后的不同点在于，有比较强的学习能力。不再满足于对于
K
线的研究，或者什么“如何识别庄家盘口语言”这类带有黑盒子的观点。他们开始意识到，长期能够带来回报的研究必然基于基本面，他们很多是巴菲特的信徒。这些人开始需要真正专业的证券分析师研究来获得支持。
进门财经，掀起新的互联网券商革命
美国第三任总统托马斯
.
杰弗逊曾经说过：每代人都需要新的革命。历史上看，每一次大的革命都具有鲜明的时代特征：微信带来的移动端社交革命，淘宝带来的商品互联网化革命，苹果带来的智能手机对功能手机的革命。今天，进门财经也开始了一场互联网券商的革命。
在进门财经的模式中，服务而非交易成本，构成了互联网券商最核心的环节。而在研究员服务中，又以新财富分析师为头部内容上的皇冠。
这批分析师是千里挑一的最优秀研究内容输出者，他们往往具有非常丰富的研究经验，对于行业以及上市公司也有很深刻独到的理解。在过去，这批分析师往往只服务大基金公司的投资总监，基金经理等人。但是在进门财经的模式下，普通的个人投资者也能享受到这些最头部的内容。
目前进门财经已经达成了和海通证券，招商证券，华泰证券，天风证券，中泰证券，申万宏源等券商的内容合作，网罗了超过
29
个行业的新财富最佳分析师。
和传统的语音模式不同，进门财经提供音频
+PPT
，视频
+PPT
，
