本文为天天说钱团队原创作品
在资本市场，你永远不会知道下一秒会发生什么。
谁又能想到，有着“羽绒服界的爱马仕”之称的波司登，仅仅因为一通“质疑”，股价接近腰斩。
01
6月24日，港股“波司登”开盘后一路下杀，最高跌幅高达27%，市值蒸发60.9亿港元，波司登发布紧急停牌时，股价仍下挫
近25％。
波司登6月24日走势：
波司登紧急停牌公告：
波司登之所以“瞬间暴跌”，很重要的一个原因就在于，沽空机构Bonitas发布了一个报告，该报告表示：
波司登自2015年以来捏造了8.07亿元的净利润，多报了174%！公司主席高德康从公司抽走20亿元现金和股票，最后它指出短期认为波司登股票的最终价值0.00港元。
沽空机构Bonitas发布的看空公告
波司登无论是在资本市场，还是“服装纺织业”，都属于典型的“明星企业”。
波司登上市已10余年，算得上老牌企业了。去年年底还因加拿大扣留了孟晚舟，加拿大羽绒服制造商遭加拿大鹅到中国消费者抵制，股价暴跌。
与加拿大鹅的颓势形成鲜明对比的是，波司登表现抢眼。
自去年12月到今年6月，波司登股价一路走高，累计上涨58%，一举摘掉了“仙股”的帽子，就在Bonitas发布看空报告之前，多家机构还发布了看好该股的调研报告。
Bonitas发布看空报告之前，
不少机构看好波司登
如果看财报的话，波司登近两年财报相比之前也有了较大好转。
根据波司登财报数据，波司登在2018/19财年累计零售金额已经超过百亿元人民币。其中羽绒服业务2018/19财年的累计营收金额较2017/18财年同比增长35%，这个数据，一扫了波司登2013年后的“阴霾”。
要知道，从2013财年到2017年波司登遭遇了滑铁卢，不进业绩下滑严重，还迎来了一波“关门潮”。
原本以为2018年将会是波司登命运的转折之年，怎奈这才刚过去一年，就因遭遇这档子事，股价都快被“打回原形”了。
02
波司登是否真的财务造假了，目前还得打一个问号。
毕竟说波司登财务造假，还只是该机构的一家之词，波司登选择临时停牌估计也是为了给投资者一个答复，不过可以肯定，随着事情被摆到明面上，要不了多长时间就能知道真相了
虽说目前波司登是否造假了不好说。但有一点我们必须承认，随着资本市场不断走向成熟，机构、媒体、投资者的曝光给上市公司带来的损失将会越来越严重，而这也将成为未来成熟的股市最大的风险之一。
如果上市公司真的造假了，那么机构、媒体的曝光，无异于是在为资本市场铲除“毒瘤”。若上市公司事实上并未造假，却被“泼脏水”了，那揭露者吃官司估计是跑不脱了。
相对来说，国内的港股，国外的美股，都是较为成熟的市场，在成熟的资本市场，媒体、投资者揭露上市公司的违法行为，是一种比较常见的方式，它能使资本市场的运行效率更高。
在美国，是明确鼓励机构、媒体和个人对上市公司进行监管的。
美国的相关法案规定，公司的高管必须对财务报告的真实性负责，相关监管机构还设置高额奖金，对提供实质性举报信息的个人予以奖励。
最著名的就是“安然事件”，安然公司因利用复杂的财务结构虚构利润，后来被媒体举报，安然公司股票暴跌，一天股价就下跌了75%。美国证监会和司法机构对公司进行调查后，对安然公司罚款5亿美元，公司直接破产。
在港股市场，这样的例子也不少。
其中最有名的要属洪良国际（被员工举报）、中金再生（被做空机构质疑，后被证实）、金盾控股（被媒体曝光资不抵债），这些公司最后都没逃过被清盘和退市的命运。
严厉处罚只会使得那些财务造假的公司望而生畏，这也必将成为未来资本市场的发展趋势。
03
事实上，现在的A股就在逐步走向“严市场监管”。
今年被媒体、投资者举报涉嫌财务造假的康美药业、康得新，就是最典型的例子。
可以预料，以后的A股的发展模式一定是这样的：
证监会将不在有义务去审批上市公司各项披露条件是否合规，这一“权利”，将分到市场，证监会关注的只会是“你上市公司有没有按照要求进行披露”。
如果你违规披露或者欺诈上市，那证监会可能对你实施巨额罚款，如果行为特别恶劣，违法的高管可能把牢底坐穿。更有甚者，上市公司可能存在直接退市的风险。
所以对投资者来说，唯有提前做功课，才能降低自己在资本市场踩雷的“几率”。
一般来说，可以通过上市公司所在地营商环境、行业、股东质押比例、公司业务结构等角度，去分析公司是否存在财务造假。
从行业角度来看，一般农、牧业造假成本低。
企业上市时，都会有些特定条件，比如净利润、发展增速等要求，但由于上农业类企业发展增速慢，易波动，利润空间也不高，有许多公司很难达到上市要求，就只能对公司财务造假后，才能进入资本市场圈钱。
