本文对比了中国平安、新华保险、中国太保、中国人寿的上市表现、分红能力、盈利能力及市值情况，并讨论了牛市对保险公司的影响。中国平安在多个方面表现突出，但新华保险、中国太保、中国人寿也有其独特之处。文章还涉及了实盘操作及投资相关建议。
中国平安的上市以来平均分红率为31.04%，且其盈利表现稳健，如平安财险和寿险的盈利情况均位居行业前列。
这三家保险公司虽然在中国平安的强势表现下稍显逊色，但也有各自的亮点，如新华保险在某些方面的峰谷落差较大，更利于炒作。
文章提到了三家保险公司的2024年前三季度业绩预增公告，显示其业绩增长的预期。同时，也讨论了中国平安在牛市中的表现及其业绩上涨的潜力。
买股票，应该买中国平安、新华保险、中国太保、中国人寿，还是中国人保？
本文做个有趣的讨论。
第一、中国平安的基本面遥遥领先
中国平安2007年上市，直接融资合计897.87亿，累计分红3,453.68亿，上市以来平均分红率我31.04%。
新华保险2011年上市，直接融资合计526.86亿，累计分红297.31亿，上市以来平均分红率为25.45%。
中国人寿2007年上市，直接融资合计1776.44亿，累计分红2068.98亿，上市以来平均分红率37.36%。
中国太保2007年上市，上市以来直接融资300亿，上市以来累计分红1088.91亿，上市以来平均分红率为39.39%。
我们发现中国平安的分红能力是最强的。中国平安目前的盈利能力也是远超同行，实在是超太多了：
我们看一下13精统计的数据，平安财险盈利98.4亿，全行业盈利396亿，平安财险盈利是人保财险的一半，是太保财险的两倍，稳居第二。
平安寿险盈利502.69亿，全行业盈利1484亿，第二名是中国人寿的370亿，第三名是太保寿险的200亿，平安寿险的盈利能力差不多=中国人寿+太保寿险。
总结一下：平安寿险+平安产险，半年赚了601亿，太保产险+太保寿险+中国人寿赚了618.59亿，相差不多。
中国人寿市值1.21万亿，中国太保市值3560亿，合计1.57万亿，中国平安市值1.04万亿。
平安银行大概还能赚个120亿左右，暂且不提，咱们还是看保险。平安证券和方正证券也是赚钱的东西，陆金所、好医生、一账通都是搭子。
第二、老实人死于老师
我们再看看净资产收益率，先看中国太保的：
我们再看新华保险的：
再看看中国平安的：
保险公司的盈利能力确实和股市表现挂钩。
中国平安整体上表现优于同行。
新华保险的峰谷落差最大。
这是因为从资产质量来说，比如寿险业务来说，平安寿险的三差收益率（保险负债端的品质）是第一，远高于友邦和泰康，数据来自于13精对于2024年中报的拆解：
如果负债端没办法获取优势，那就在资产端更激进点，以期望能扳回一局，这就造成净利润的指标受资本市场影响更大，那么在熊市更挫，在牛市更猛，峰谷的落差较大，更有利于炒作。
但是从一个完整的周期看，或者从企业股权角度来说，中国平安的经营更稳定，会计数字更真实，其盈利能力可以转化为分红能力，否则资产端在牛市的盈亏也无法变现，更无法为股东分红（要填熊市的窟窿），属于空欢喜一场。
三、牛市催化剂
能从牛市中获益的高杠杆企业就是券商和保险，因为它的资产端很大一部分是股权，而银行的资产端是债务，很难从资产价格上涨中获益。
10月8日晚，新华保险发布业绩预增公告称，经过初步测算，公司2024年前三季度归属于母公司股东的净利润预计为186.07亿元至205.15亿元，与2023 年同期相比，预计增加90.65亿元至109.73 亿元，同比增长95%至115%。
中国太保发布2024年前三季度业绩预增公告显示，经公司初步测算，预计公司 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润约为370亿元到394亿元，与2023年同期相比，预计增加约139亿元到163亿元，同比增加约60%到70%。
中国人保发布2024年前三季度业绩预增公告表示，经公司初步测算，预计集团2024年前三季度实现归属于母公司股东的净利润为338.30亿元到379.31亿元，与上年同期相比增加133.27亿元到174.28亿元，同比增长65%到85%。
中国平安的业绩预告没发，我估计业绩弹性是低于这三家公司的。
但是也不要紧张，中国平安也有个bug，2023年三季度中国平安扣非净利润是879.35亿，2023年年报扣非净利润是862.40亿。这个问题我之前分析过，平安去年四季度死了个澡。
那么中国平安业绩的同比上涨弹性会体现在四季度，也就是年报。
2024年中报平安盈利已经高达746.19亿，今年如果正常走的话，盈利大概在1200亿到1300亿之间，考虑到牛市因素，摸一下1500亿有可能，如果到年底大盘还在3200点以上的话。
