别追

指数重回3400，牛市来了。

问大家一个问题，喝酒起来了，吃药还会远吗？

答案是不远了。

看多做多A股，是最好的选择，我一直都看多，包括最近全都是买入。

周三买入的医药「 捡钱了家人们 」，周四跌了一天，然后今天就起来了，抄作业的应该也是赚到钱了。

看好的板块和基金，我都会反复提，买了什么我也都会分享给大家。 我错了也会承认错误，投资不存在零错误。

投资中错49次，能对51次就可以，通过多对的那两次赚取收益。

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昨天西大公布 2月份的CPI数据，略不及预期但miss的不多，美股略有回升，昨天港股全天维持横盘整理，南向资金今日支持有限，净买入仅略超2.3亿美元。

成交额显著回落至1200亿港元附近，远低于近期普遍接近1700亿港元的水平，内资情绪明显转向谨慎，等待回调的投资者增多。

消费板块拖累恒指跌破 23500点，创一周新低。但交易台观察到该板块仍有持续买盘。 外资正从短期中国科技热点交易转向长期布局中国消费底仓 （这也是后文介绍的瑞银报告的核心观点）， 欧洲新兴市场基金对中国态度转积极，考虑从当前低持仓水平增加对中国消费股配置。

瑞银昨天发布了一篇研报， 在港股涨了这么多（恒生 +17%），A股今年几乎没涨（上证+0.2%）的背景下，探讨A股是否将迎来补涨 ，我们一起来看！

说实话今年以来 港 股 互联网科技股 在 AI 概念的带动下 表现 真是亮眼，而 A股却因为大家对中国经济复苏的担忧被晾在了一边 ，虽然也没咋跌吧，但除去科技类概念股外，绝大部分也着实没咋涨 。虽然经济确实还有不少挑战，但最近的 一些宏观变化 还是让瑞银看到了一些希望：

1）房地产销售好于预期；

2）挖掘机销售强劲复苏；

3）地方加快偿还欠款 。

再加上政策明显在向消费倾斜， 瑞银觉得 A股很可能会迎来一波 补涨 行情 ，毕竟 A股里消费类股票的占比 不低 。

从 历史上看， A股和全球主要指数的相关性一直很低 ，主要是因为外资参与度不高（ 外资 只有 3-4%的 持股 市值）和相对独立的流动性环境。

现在全球市场波动加剧，而国内流动性在改善、 政策 支持力度在加强、宏观环境也在好转 ，给 A股表现的内外部环境一切向好。

今年 3月至今， 港 股相对于 A股和美股的 超额收益，已经 创下了近 10年来的 新高 ，历史数据显示 港 股只有大约 25%的时间能同时跑赢A股和美股。

考虑到 港股 这波强劲表现 之后 ，估值已经不便宜了，恒生国企指数 估值 现在已经高于历史平均水平， A-H股溢价也低于历史平均。

美国 关税政策 确实带来了 一些 不确定性，但对上市公司来说，影响其实 不 大，因为很多企业早就把业务转移到海外了 （ 美国市场只占 A股上市公司总收入大约5% ） 。瑞银预计 zf 会出台更多刺激措施来对冲关税带来的负面影响，这 将 有 助于 上市公司 们抵消外部关税影响 。

今年剩下的时间里，瑞银预计 A股 盈利趋势会好转，原因有这么几个： 更积极的财政政策；成本控制带来的利润率提升；房地产下行周期的拖累减轻；还有去年的低基数效应。

瑞银把最 偏好 的行业从互联网换成了消费股 ，原因很简单：估值更有吸引力、两 h 政策明显向消费倾斜、投资者预期不高，再加上宏观环境在改善。

考虑到地缘不确定性、国产替代趋势和外资参与度低，瑞银继续看好