人民币三天暴涨，央妈分分钟教你做人，但高盛仍看空到7.3

| 金融·生活·八卦 |

金融圈生活方式发现者

昨日下午，离岸人民币(CNH)涨超400点，强势收复6.92关口，此后一度升破6.87关口。

1月5日，在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.8817，创近一个月新高。离岸人民币兑美元午后直线飙升，最高升至6.7858，日内连续升破6.86、6.85、6.84、6.83、6.82、6.81、6.80、6.79八大关口。

市场人士归纳CNH走势有三大原因：

一是中间价定的就高。人民币指数篮子货币构成从11种增加到24种的第一天，大多数机构还在测试及验证新构成与人民币中间价关系的懵逼状态中。谁知道是自己的模型不对，还是央妈有意而为呢？

二是离岸市场CNH价高量挤。隔夜、七天期等重要期限的资金成本都在15%以上且难以获取，远不能抵补在人民币套汇上所获的利润。亏本买卖做长了，也得做恶梦，对否？

第三则则是空头止损。因为人民币连续上涨，击穿了不少海外投冲基金及投行所设的人民币空单止损位，出现了空杀空的踩踏事件，溃军之势一泻千里，败局难以挽回。

开年头三个工作日，央妈就已经以迅雷不及掩耳之势出击，三日之内，人民币反弹近1600点，空头肝颤。

更不用说，央妈还抽走了任何一个人民币空头都需要的武器，借入人民币。

不过，虽然3天暴涨，但这个走势并没有改变国际大行的看空判断。

华尔街大行高盛在周四的客户报告中称，现在转向看好人民币为时尚早，仍维持2017年底美元兑人民币汇率预期在人民币7.3元不变。

高盛汇率策略师Robin Brooks称，与一年前相比，市场对中国的预期进一步恶化。他将此归因于贸易条件的变化。Brooks在报告中写道∶

与一年前不同，当时油价下跌对中国是个意外的利好贸易条件，但现在考虑到油价上升可能令经常项目盈余承压，同时资本外流规模仍庞大，预计中国国际收支前景更为不利。

Brooks认为，过去几周汇市交易的两大主题是油价上升和中国风险的加剧。而这两个因素都对人民币都不利。

人民币空头现在可能急于回补头寸，周三离岸人民币隔夜香港银行同业拆息（Hibor）飙升至38.335%，但人民币空头尚未偃旗息鼓。Brooks写道∶

市场对人民币的贬值预期逐步升温。我们自夏天以来一直认为，市场对人民币汇率水平过于淡漠，理由是美元走强的大环境要求中国上调美元/人民币汇率以维持人民币贸易加权汇率的稳定，而这增加了资本外流风险。美国大选以来，市场的人民币贬值预期大幅上升，按年率计某些期限的贬值速度目前已超过一年前市场对中国担忧最大时的预期。

到底谁教谁做人？