【宏观赵伟】5月CPI同比持平略低预期，主因非食品涨价支撑减弱，食品端支撑作用或逐步显现。
往后来看，部分食品端正向贡献显现、叠加内需修复支撑服务涨价等，CPI同比或延续修复。原材料涨价支撑下，PPI或延续修复通道、于年中前后转正，高点或在0.8%左右。
【宏观赵伟】房地产建设环节，新开工出现改善，带动施工面积降幅同步收窄，但销售、拿地等指标未见明显起色。
东、西部经济发达省份对新开工改善的贡献较大，上海、苏州等表现突出，而土地成交表现分化。本轮新开工改善的“政策驱动”特征较为明显，PSL等政策效果或持续显现，专项债、超长期特别国债加快发行也将对资金端形成进一步补充；然而在政策落地过程中，地产基本面依然是重要影响因素，后续落地效果或受库存等影响。
【宏观赵伟】
针对地产高库存，5月以来各地收购存量房政策频出，需求空间或由当地人口、居住情况、城中村规模等决定。
需求视角看，“租赁机构收购模式”及“转化保障房模式”适合住房自有率较低、人口持续增长的地区，“拆迁安置模式”适合城镇自建房较多、城中村改造等项目较多的地区。成本收益视角看，“转换为保障房模式”和“租赁机构收购模式”或需财政贴息或折价收购才能满足项目成本收益自平衡。
【政策与ESG杨佳妮】
关键矿产的筛选取决于
对国家经济和国防安全的重要性、供应链风险、对全球的控制力，以及对战略性新兴产业的重要程度
四个方面。能源转型背景下，关键矿产需求抬升，但供给增速有限，且易受到环境和人为因素影响。上游环节，各国提高本土采矿与加工比重，我国矿产设备相关出口企业受益；中下游环节，各国减少对关键矿产的消耗，并加强再利用和回收循环。
【国金大消费联合】消费品产品力提升：
食品饮料关注千禾味业/安井食品/山西汾酒，家用电器关注飞科电器/TCL电子，纺织服装关注海澜之家，轻工制造关注瑞尔特/百亚股份，社会服务关注亚朵酒店，美妆关注珀莱雅/巨子生物/科思股份，传媒关注腾讯控股/阅文集团。日本进入老龄化和经济减速时代，众多消费品牌依靠产品力提升实现长期价值增长。产品力驱动投资范式涵盖迭代式产品创新和突变式产品创新两大方向，前者重视渠道跟踪；后者前期重视空间测算，后期重视渠道跟踪和报表验证。
【化工陈屹】基础化工24年中期策略：
行业供给压力持续，依靠现有行业需求消化能力，预计底部利润的磨底时间较长。从逻辑上建议关注：①具有供给端壁垒（限制新增产能或者具有较长的投产周期）：制冷剂、资源端；②供给出现大的本质变化，形成供需翻转，比如阶段性的不可抗力，海外产能退出等；③出海获得成长空间或者完善产业布局，扩大布局市场：轮胎等；④政策或者事件驱动的需求市场释放，带来发展空间，比如合成生物、民爆等。
【汽车陈传红】5月乘用车销量略低预期，价格战影响燃油车销量大幅下滑/电车保持平稳，出口维持强势符合预期。
展望后续，静待以旧换新政策激活终端消费，市场需求回暖，自主车企出口有望超预期。欧盟反倾销税影响较弱，全球新市场的开拓仍有广阔空间。24年汽车板块投资机会来自于结构性：出海带动批售销量维持增长。建议关注创新力引领&全球化布局兼具的车企，如比亚迪、吉利汽车、长城汽车、零跑汽车等。
【化工陈屹/电子樊志远】持续关注莱特光电
，公司公告24年半年度实现营业收入2.41-2.85亿元，同增70.32%-101.29%；归母净利润8106.47万元-1.04亿元，同增85.32%-136.80%。公司盈利能力逐季提升，一方面反映今年OLED行业的整体淡季不淡，另一方面反映公司产品力及下游客户渗透率的持续提升。2024Q2收入端增长更为明显；随着2024年3季度OLED行业传统旺季到来，公司产品有望实现进一步的量价提升，盈利能力将持续提速。
