七日谈 ▎外围市场调整，A股将有惊无险

凯丰投资 · 公众号 · · 2019-03-25 17:59

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上周上证50涨幅1.44%，沪深300涨幅2.37%，中证500涨幅4.91%，中证1000涨幅4.11%。恒生指数周涨幅0.35%，报收于29113.36点；恒生国企指数涨幅0.08%，报收于11517.48点；纳斯达克指数涨幅2.96%，报收于7839.96点；标普500涨幅1.15%，报收于2854.88点。

申万一级行业中，领涨板块为综合、休闲服务、计算机、食品饮料、传媒，分别上涨8.23%、8.03%、6.22%、5.15%、5.12%；本周没有板块下跌，涨幅较小的板块为有色金属、电气设备、家用电器、农林牧渔、银行，分别下跌2.12%、1.26%、1.1%、0.66%、0.46%。

点评

上周小票跑赢大票。

从走势来看，上周市场符合我们之前七日谈提到的对市场短期会继续波动的预期，继续呈震荡整理走势，A股三大股指周K均收阳线，深成指周K线十一连阳。上周一市场高开高走，沪深两指成功收复五日均线，收光头阳线，周二至周五市场以横盘整理为主，沪指在3100点附近胶着。

上周北上资金周一净流入，其余时间净流出，整体周度净流出，这也是近三月第一次周度净流出。上周的成交额进一步萎缩，日均成交量回落至8千亿水平，市场情绪进入相对冷静期，市场主线逐渐修复。北上资金流出和全球风险偏好下降有关，我们预计短期北上资金可能会继续小幅流出，这对于大盘股不是一个特别好的消息。

板块方面，上周市场板块间继续发生轮动，受4月即将召开的一带一路高峰论坛影响，一带一路板块表现活跃。周间各板块受消息面影响较大，周一因315利空消息，电子烟板块下挫，市场资金从题材股转向白马股。周二生态环境部核电站建设利好消息带领核电股全天大涨，周三工信部甲醇汽车加速建设的指导意见带动甲醇汽车概念走强，周四周五广电板块在中国广电与中信阿里签署战略合作协议消息的影响下持续上涨。

我们预计由于外围市场的短期调整，A股短期特别是大票会有一定程度调整。但这次外围短期调整主要是由于美国利率曲线倒挂引发的对美国经济衰退担忧导致，因此我们判断对A股不会有非常大的冲击，当前A股整体走势还是较为健康。在当前市场的注意力较为分散，主要矛盾没有特别分明的情况下，市场还将保持震荡走势，我们预计未来的经济数据以及由于经济数据出台的相关政策会刺激市场，走出一个趋势，但在此之前，市场还将持续轮动震荡。

3月份的数据非常重要，本周日官方制造业PMI会出台，我们会持续跟踪整个3月的数据和政策，在没有数据和领先信号出来之前还是选股为主，不会豪赌行业。