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导读 总结2016年A股融资数据可以发现：IPO融资额创5年新高算什么，再融资规模都刷新历史了！呵呵，这不，今日定增并购圈内又有社群小伙伴转发传闻。
监管层方面可能的政策变更：
1. 再融资规模的管控：对再融资的规模证监会今年将会有一定的限制，可能会使今年的规模控制在16年规模的一半左右。由于上市公司再融资融来的钱很大一部分去购买银行理财，并没有应用于实体经济的发展。从实质上来看，上市公司很大程度上并不缺钱。
2. 在IPO方面：证监会计划在2017年将拟IPO的排队存量企业全部消化完毕。在2018年，计划实施随报随上，向注册制靠拢。
3. 在新三板方面：未来2-3年，新三板创新层将会拿出5%来进行连续竞价交易，实施竞价交易模式。投行需要根据此政策进行分析以及采取灵活的策略调整。
4. 对于壳资源方面：证监会相关领导对炒壳或者是中概股借壳回归非常的反感。认为实质上构成内幕交易。所以将来会对壳资源本身采取一定的限制措施。
又是严管传闻，定增并购圈的小伙伴表示有点心累！在2015、2016年连续破万亿，定增市场爆发式增长之后，各种乱象频现，比如大股东积极参与保底分成等，让原来参与的市场化投资者大感不适，也有学者惊呼“定增让市场变坏”。
前几日，中国政法大学金融资本研究院院长刘纪鹏就曾公开表示，中国股市的内在矛盾到了非解决不可的程度，需要解决A股的根本制度性问题，包括其中的黑色产业链如定增和大股东减持等问题。
刘纪鹏称，面对无望的市场伤心透顶，因为制度问题不解决，市场公平正义没有，何来效率，谁愿意被割韭菜？“这个市场已经不是一个我们企盼的中国崛起的主战场，不是优化资源配置，让整个社会存量财富再分配的市场。”
在刘纪鹏看来，从国际国内形势上分析，A股没有理由不好，但表现就是不好，这就需要解决其中的黑色产业链问题。“大家的钱投到哪里去了？市场真的为实体经济服务吗？钱都让股东个人拿走了。大股东可以随意坚持，结果用5.5亿买来幅画，他们给市场做了什么贡献？”
此外，所谓黑色产业链是什么？刘纪鹏认为，首要的是所谓的定增，定增额前年和去年均是一万五千亿，不过其中猫腻不少。“比如，企业定增十个股东，以市场价打10%的折扣，都是找哥们，给你好消息，接着就是一番高速运转，配合一股给十块钱，接下来就是高价减持，甚至通过大宗交易平台，将股份分给各个私募基金再分散进入初期市场。多么险峻恶劣的环境，股价起来就减，减持之后股民被套住，比比皆是。”
难道真的要一地鸡毛？作为市场化的投资机构，不少定增并购圈的小伙伴都纷纷表示，近几年，A股主体发生了巨大变化，上市公司已经从2006年的1200家增长到2016年的3000家，再融资已经替代IPO（首次发行）成为市场的主要焦点，且通过十多年发展，定增市场较为成熟，各类机构投资者（尤其是银行系资金）大规模参与，确实非常需要主管部门强化监管，使得这一来之不易的市场更加健康平稳的发展。
实际上，2016年再融资规模确实远远大于IPO。数据显示， A股IPO募资总额为1496.08亿元，仅为再融资15899.16亿元规模的9.41%。前十大定增吸金王门槛级规模已经达到150亿。壮阔、汹涌的再融资浪潮中，一些规模巨大的再融资方案扮演了重要角色，动辄数百亿的资金背后，是产业资本的高瞻远瞩和敏锐嗅觉。而在数字之外，它们的方案设计、战略蓝图，以及市场影响更值得思索回味。
如果真的严控再融资，恐怕最着急的应该是现有上市公司的小伙伴们吧？券商投行可以去做IPO业务啊！PE机构可以去做Pre-IPO啊！反正现在批文放行速度这么快的！
NO.1 华资实业 募资规模：316.8亿元 看点：跨界保险
华资实业拟以9.14元/股的价格，向草原糖业、九州增发二期、中信信诚·华实金融投资1号、新时代华资实业定增1号、前海金鹰粤通36号、郁金香投资发行不超过34.67亿股，募集资金总额不超过316.8亿元，扣除发行费用后用于对华夏人寿保险增资。目前，该方案已经通过证监会审核，但尚未实施。
增资完成后，华资实业将持有华夏保险不超过51%股权，实现从以制糖业务为主业转型为以金融保险、制糖为主业的双主业上市公司。在国资巨擘频出的资本市场，2016年再融资规模最大的桂冠却被一家民企上市公司摘得，其转型的方向也是以往民资所不擅长的金融领域，这无疑有着鲜明的时代烙印。
NO.2 苏宁云商 募资规模：292.33亿元 看点：结盟阿里
苏宁云商以15.17元/股的价格，发行19.27亿股募集292.33亿元资金，投向物流平台建设、苏宁易购云店发展、互联网金融、IT项目，以及偿还银行贷款、补充流动资金。其中阿里巴巴集团旗下淘宝（中国）软件认购283.43亿元，占发行完成后公司总股本的19.99%，成为公司第二大股东。该交易已于2016年6月完成。
不难看出，苏宁云商超大规模的定增更像是为阿里量身打造。通过此次定增，公司引进阿里作为战略投资者。同时，苏宁也选择认购阿里巴巴发行的股份，双方将以股权为纽带确立长期战略合作关系。
NO.3 长江电力 募资规模：241.6亿元 看点：产业并购
长江电力的再融资是重组的一部分。公司向控股股东三峡集团等定向发行股份，并支付现金374.24亿元，合计作价797.04亿元收购川云公司100%股权；同时以12.08元/股的价格，非公开发行募集配套资金241.6亿元，认购对象包括平安资管、阳光人寿、中国人寿、广州发展等。该交易已于2016年4月完成。
重组完成后，长江电力实现了对金沙江下游和长江干流四个梯级电站的统一调度，公司装机规模和盈利能力得到大幅提升。在长江电力的配套融资方案中，金融机构的集体现身也反映了金融资本对传统产业和定增方式的理解。
NO.4 紫光股份 募资规模：220.85亿元 看点：“紫光系”布局
紫光股份的定增意在收购与主营相关的资产。公司以26.41元/股的价格，非公开发行合计8.36亿股，募集资金总额220.85亿元，用于收购香港华三51%股权、紫光数码44%股权、紫光软件49%股权；建设云计算机研究实验室暨大数据协同中心及补充公司流动资金及偿还银行借款。该交易已于2016年5月完成。
“紫光系”2016年动作频频，作为旗下重要上市平台之一，紫光股份定增募资收购方案，也顺利排入“十大吸金王”之列。值得一提的是，如果“紫光系”旗下另一公司——紫光国芯高达800亿元的方案未折戟，华资实业也难排在首位。
NO.5 *ST济柴 募资规模：190亿元 看点：中石油金融平台
*ST济柴的再融资也是重组的一部分。公司通过重大资产置换并发行股份及支付现金的方式，购买实际控制人中石油集团持有的中油资本100%股权，借此揽入中石油集团旗下的金融业务，交易作价755.09亿元，其中690.11亿元以发行股份方式支付，60.36亿元现金支付，4.62亿元资产置换。同时，公司还将向中建资本等发行股份募集不超过190亿元配套资金。
总计高达880.11亿元的定向增发规模成为2016年再融资的最高纪录，沉寂多年的*ST济柴也终于“乌鸦变凤凰”，一跃成为A股迄今为止拥有最多金融牌照上市公司。2016年12月26日，上述金融资产已经过户给*ST济柴，后者摘星脱帽后，将变更为“中油资本”。
NO.6 海南航空 募资规模：165.537亿元 看点：“海航系”动作之一
海南航空以3.58元/股的价格，非公开发行46.24亿股，募集资金总额165.537亿元，其中110亿元拟用于公司引进37架飞机项目，55.537亿元拟用于收购天津航空48.21%股权项目。该交易已于2016年9月完成。
“海航系”向来擅长“大手笔”运作，尤其是在牛市之中。2015年以来，其旗下多家上市公司就频繁展开动作，扩充资产业务规模，抑或是集团资产证券化，海南航空此次定增规模尽管有所调减，但依然登上“吸金王”榜单。
NO.7 海航基础 募资规模：160亿元 看点：“海航系”动作之二
作为“海航系”旗下另一平台，海航基础的再融资方案是作为重组的“补充”。
公司以发行股份及支付现金相结合的方式，购买其控股股东海航实业全资子公司基础控股所持有的基础产业集团100%股权，同时定增募集配套资金160亿元。配套资金用于支付现金部分交易对价、标的资产的“海口南海明珠生态岛(二期)”等六个相关基础设施投资项目的开发与建设。该交易已于2016年10月完成。
NO.8 上汽集团 募资规模：150亿元 看点：国企改革+新能源汽车
上汽集团拟以不低于15.56元/股非公开发行不超过9.64亿股，募集资金不超过150亿元用于投资新能源汽车、智能化大规模定制、前瞻技术与车联网、汽车服务与汽车金融领域内多个项目，其中，公司控股股东上汽总公司拟认购不超过30亿元，公司员工持股计划拟认购不超过11.6745亿元。目前，该方案已经通过证监会审核，但尚未实施。
上汽集团的大手笔定增，有着国企改革和新能源汽车发展两大亮点。或是由于资本运作得力，上汽集团在新能源汽车领域已走在国内前列。
NO.9 泛海控股 募资规模：150亿元 看点：加码金融地产
泛海控股拟以不低于9.36元/股的价格，非公开发行不超过16.03亿股，募集总额不超过150亿元资金，用于增资亚太财险、芸海园项目和泛海时代中心等六个项目。其中公司控股股东中国泛海认购比例不低于20%。目前，该方案已经通过证监会审核，但尚未实施。
“泛海系”同样是资本市场的熟面孔，与华资实业的方案颇为类似，泛海控股作为民资上市公司，定增募得巨资同样投入金融领域，其转型思路值得深入思考。
NO.10 *ST金瑞 募资规模：150亿元 看点：五矿金融资产上市
*ST金瑞的定增方案也是重组的“补充”。公司拟以10.15元/股发行共计约18.07亿股，合计作价183.36亿元收购五矿股份等持有的五矿资本100%股权、五矿信托1.86%股权、五矿证券3.3965%股权、五矿经易期货10.40%股权。同时，公司拟以相同价格向中海集运、华宝证券、中建资本控股、平安置业、前海开源基金、颐和银丰、招商财富、招商证券资管、中信证券和兴业全球基金，非公开发行股份不超过14.78亿股募集不超过150亿元资金，用于通过五矿资本增资补充其下属的五矿信托、外贸租赁、五矿证券和五矿经易期货资本金，以及补充流动资金等。目前，该方案已经通过证监会审核，但尚未实施。（本来综合社群内容、上海证券报、一财网、和讯网等整理编辑）
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