重大会议召开前指数放量上攻能否持续？丨蒋衍看盘

第一财经广播 · 公众号 · · 2018-12-13 18:43

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今天沪深两市震荡走高，盘中大基建板块（基建补短板）发力，消费白马股（期待经济会议能有大幅减税）跟进，市场一改近日疲软态势。对此昨天文章最后一段也分析过短期反弹还能持续，最关键的因素昨文中也谈到就是对即将到来的重大会议的期待。

具体来看，一年一度的中央经济工作会议召开在即。同时12月18日是十一届三中全会（改革开放）召开40周年纪念日的重要时间节点。尽管中央经济工作会议不公布具体经济增长目标（具体数字要到“两会”公布），但是会议会指引明年经济工作和政策的方向（对此今天中午也进行过分析）。这无疑将给资本市场带来“美好”预期。

总体来看，市场今天走出反弹行情，但反弹的成色还需要进一步验证。今天指数的走强，完全由大股本的基建类个股普涨促成，代表市场活跃度的小盘股却表现不佳。资金蜂拥进入基建类个股，但基建类个股又没有形成明显的板块效应，而处于一个普涨状态中，这不利于吸引后续资金的进入，也不利于基建行情的延续。沪指的K形态走出了反弹的迹象，但能否持续将是个大问题，需要明天的进一步确认。

从板块节奏来看，基建类板块成为今日的强势板块，早盘不断推动指数上行，高铁、水泥两大分支板块尤其抢眼。中央经济工作会议召开在即，基建是稳定宏观经济的重要抓手，成为推动行情的“导火索”，符合时间节点逻辑，不过对于大基建后续行业的延续性我并不认为会非常强，具体原因我明天早上10点20分会在《行业挖掘机》中进行具体分析。

而对于未来数万亿税改实施，我认为才是最为根本的举措，因为这意味着政府主动减少税收，让利于企业与广大人民。这不仅有利于扩大居民的消费、刺激经济稳住GDP，更有利于抵抗美主动挑起的贸易摩擦，会比08年全球央行放水争相让本币贬值来的实际。因此，对A股市场是真正实质性中长期利好。

历史机遇总是惊人的相似，但却不会简单重演。09年小牛市的时候是系统性的超跌反弹，若19年市场得益于税改走强，我觉得肯定不会是系统性的，毕竟当前市场容量是十年前的一倍之多、且还有科创板要上市，仅上海就有1000家。在资金供给不上下，指数中长期就算有行情，也不会是所有个股齐涨，而会是结构性分化。

我们着眼于中长线的话，可择机挑选有定价权、毛利率高与业绩能持续释放的消费类个股和代表科技的科创概念，如能找到这两大类型叠加的优质底部小市值个股则明年前途无量。