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【每日见闻】中国联通开启14.45亿IT类项目可研、设计服务集采;美国通过法案,海康、大华被禁已成定局(招商通信团队)

华泰通信行业研究  · 公众号  ·  · 2018-09-14 23:41

正文

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1 行情简讯

1)指数表

2)申万通信行业个股涨跌幅

2 中报及二季报总结

事件:

截止8月31日,通信行业相关上市公司完成中报披露。整体来看,2018年上半年在运营商资本开支下滑以及中美贸易等因素影响下,行业增速趋缓。于此相比于通讯设备关联度不大的行业如IDC、专网、北斗等则表现较快的增长。展望下半年我们认为行业面临两大机遇,一方面上半年运营商资本开支完成度不及50%,下半年投资额度有望加大,带动行业环比改善。另一方面,5G商用在即,明年传输网建设有望推动运营商资本开支重新进入增长轨道。重点推荐:烽火通信、光迅科技、金信诺、天孚通信、高新兴、光环新网等,建议重点关注亨通光电、中兴通讯等。


核心结论:

4G尾声,运营商开支下滑叠加中美贸易摩擦使得行业增速整体减缓,IDC、北斗、光纤光缆表现相对优异。 三大运营商今年资本开支规划合计为2911亿元,相比于2017年下降5.6%,行业整体进入4G尾声。在此基础上,上半年中美贸易导致产业链相关企业采购减缓。两者共同作用使得上半年行业营收增速从去年同期的10.74%,下降至今年的7.57%;净利润增速从去年同期的15.9%,下降至今年的-67.1%。若剔除中国联通、中兴通讯、信威集团、大唐的权重占比较高的个股,行业上半年营收增速25.57%,去年同期为30.17%;净利润增速为16.3%,去年同期为19.9%。细分板块方面,IDC、北斗、光纤光缆等与通信设备关联度不大的细分领域表现相对尤其,这其中以光环新网、亨通光电为代表的龙头企业表现更为突出。

行业下半年有望迎来环比改善,积极拥抱5G商用曙光。 上半年中国移动、中国电信、中国联通资本开支完成比率分别为47.8%、43.9%和23.2%,按照全年规划下半年投资力度有望提升,并带动集采招标陆续启动,带来行业环比改善。另一方面,从5G建设节奏来看,当前处在5G建设前期且明年面向5G应用的传输网建设有望启动,并带来运营商资本开支重新回到增长赛道。

投资建议: 建议从两方面进行考虑。一方面,优选景气行业细分龙头;另一方面,重点推荐5G卡位领先的核心受益标的。重点推荐:【烽火通信】、【光迅科技】、【金信诺】、【高新兴】、【光环新网】、【天孚通信】;建议重点关注:【中兴通讯】、【亨通光电】等。


风险提示: 5G实际进度低于预期,运营商资本开支投入低于预期,中美贸易加剧导致核心芯片采购困难。


3 行业重点新闻

【5G】

1. Orange与华为在波兰进行城市5G测试 (来源:C114中国通信网)

9月14日消息,据外媒报道,Orange波兰和华为在格利维策建设了一个5G基站。这是在波兰第一批5G测试。测试使用的是华为的天线,它支持大规模MIMO。实验室测试速率达到了1.8Gbps。在城市条件下,在更远的距离,数据通过100 MHz信道以1.5 Gbps速率传输,是目前Orange LTE基站的2倍。


2. 中国电信做5G商用终端的第一阵营:明年发布5G试商用手机 (来源:C114中国通信网)

今日,中国电信市场部副总经理陆良军表示,中国电信做5G终端商用的第一阵营,将在2018年9月开启5G原型机技术验证,首批计划推60台5G原型机;2019年3月发布5G测试用机,数量超过1200台;2019年Q3发布试商用机,通过端到端网络和业务测试的5G终端2500余台。


【运营商】

1. 中国电信公布VoLTE最新进展:10月全网试商用 (来源:C114中国通信网)

9月14日消息,在2018中国电信智能终端技术论坛上,中国电信市场部副总经理陆良军透露,中国电信VoLTE分为三步走,预计将在今年10月进行全网试商用;2019年6月进行规模商用。同时推进VoLTE成为终端默认语音方案。


2. 中国联通开启IT类项目可研、设计服务集采:总投资14.45亿 (来源:C114中国通信网)

9月14日消息,据中国联通官方消息显示,2018年中国联通总部IT类项目可研、设计服务集中采购正式开启,项目总投资约14.45亿元(含税),设计费预算约3706.10万元(含税)。


3. 国内首例:长春地铁2号线实现无天线网络信号覆盖 (来源:C114中国通信网)

9月14日消息,日前,长春地铁2号线正式通车。在通车的同时,三大运营商网络便实现了全覆盖,乘客可以在地铁上随时上网打电话。这背后是吉林铁塔不懈的努力。值得一提的是,吉林铁塔还在长春地铁2号线实现了业界首次地铁内场景的广角漏缆技术创新应用,并通过共享为行业节约投资3000万。


4. 中国联通拟建设知识图谱系统一套:采购限价254.7万元 (来源:C114中国通信网)

9月14日消息,据来自中国联通官方消息显示,中国联通总部大数据域人工智能服务平台新增迭代开发工程(知识图谱部分)招标正式开启。本项目计划建设知识图谱系统一套,设置最高投标限价为254.7万元人民币(不含税)。


【设备商】

1. 美国参众两院通过法案,海康、大华被禁已成定局 (来源:雷锋网)

美国国会两院近日正式通过相关法案,禁止美国政府使用大华和海康威视产品,美国总统已表示支持这项法案,预计将会签署成为法律。该法案预计会在2019年下半年正式开始实施。此次禁令还包括一项可能实施的新条款:美国国会呼吁关键基础设施和国家安全相关组织或单位放弃使用大华和海康威视产品。


2. 中国电信终端大数据报告:华为稳居份额榜首 TOP5占比超87.5% (来源:C114中国通信网)

今日,中国电信发布了2018终端洞察报告。报告显示,截止到2018年7月份,OPPO、vivo、小米存量份额同比提升明显,华为(含荣耀)、苹果份额小幅上升。除了上述厂商之外,其余品牌都出现不同程度的下滑。


3. 印度宣布禁止华为中兴参与5G试验 (来源:C114中国通信网)

9月14日消息,据印度经济时报报道,印度通信部(DoT)已经禁止华为和中兴通讯参与该国的5G用例试验合作。继美国和澳大利亚之后,印度可能也会禁止中国通信设备厂商参与5G网络建设。


4. 三企业中标中国联通总部ECS系统综合运维平台采购 (来源:C114中国通信网)

9月14日消息,中国联通今天公布其总部ECS系统综合运维平台采购结果,神州泰岳、华胜天成、长城软件三家企业中标。按照此前公告,该项目采购预算为1500万(含税)。


5. 中国电信发布NB-IoT芯片评测报告:联发科芯片续航可达十年 (来源:C114中国通信网)

在《NB-IoT芯片评测报告》中,中国电信对联发科、华为海思、中兴微电子、紫光展锐和高通等5家芯片商,6款产品,4大性能特性,11项评测指标。结果显示,2018年芯片比2017年芯片功耗优化明显,提升50%至100%;对标3GPP要求:所有芯片深覆盖特性已达标,联发科芯片续航可达10年。


【云计算】

1. 混合云数据平台 Datrium 6000 万美元 D 轮融资,三星领 (来源:IDC圈)

Datrium是为在混合环境中存储和使用数据的企业提供备份和其他服务的提供商,它在D轮融资中获得了6000万美元的融资。此轮融资由三星的Catalyst Fund领投,Icon Ventures、NEA和Lightspeed Venture Partners跟投。

5 公司公告

【股权质押

【邦讯技术 300312】

公司获悉控股股东张庆文先生质押的1100股股票发生被动减持。截至2018年9月14日,公司控股股东张庆文先生及其一致行动人质押股份合计1.6573亿股,全数涉及违约处置,占其直接持有股份的98.0628%,占总股本的51.7842%。


【中际旭创 300308】

公司控股股东中际投资质押的396万股股票办理了解除质押业务。截至本公告日,中际投资累计质押658万股,占公司总股本的1.38%;中际投资及其一致行动人累计质押2777.65万股,占公司总股本的5.84%。


【世纪鼎利 300050】

公司持股5%以上股东陈浩先生将其部分股份办理了股票质押式回购交易。截至本公告披露日,陈浩先生持有公司股份2922.576万股,占总股本的5.26%。累计质押750万股,占总股本的1.35%。


【佳讯飞鸿 300213】

公司实际控制人郑贵祥先生于9月13日将其持有的600万股股票进行了质押,用于开展股票质押式回购业务。截至目前,郑贵祥先生持有股份6463.8万股,占总股本的10.86%;累计质押3530万股,占总股本的5.93%。


【通光线缆 300265】

近日,公司持股5%以上股东张钟女士所持的700万股股份办理了解除质押业务。截至本公告日,张钟女士共持有4152.5万股,占公司总股本12.30%。累计质押2200万股,占总股本6.52%。


【欣天科技 300615】

公司控股股东石伟平先生将其质押的630万股份办理了提前回购业务。截至本公告日,石伟平先生持有股份 4799.52万股,占总股本的32.59%。累计质押2253.39万股,占其所持股份的46.95%。


【股权激励】

【迅游科技 300467】

公司控股股东章建伟先生、袁旭先生分别将其持有的50万、23万股份办理了补充质押业务。截至本公告日,章建伟先生持有股份2169.42万股,占总股本9.57%,累计质押2025.24万股,占总股本8.94%。袁旭先生持有股份2230.36万股,占总股本9.84%,累计质押2164.36万股,占总股本9.55%。


【减资

【东华测试 300354】

至2018年9月13日,公司控股股东刘士钢先生及其一致行动人共计减持164.5390万股,占公司总股本的1.1895%。减持后,刘士钢先生持有公司股份7079.5930万股,占总股本的51.1826%,仍为公司的控股股东。


【重大公告

【宜通世纪 300310】

近日公司收到《中标通知书》,确认中标安徽联通2018-2021年度综合代维服务和零星及技改工程施工项目(第二次)。公司共中标本项目4个标段,预计中标合同额总计约1.02亿元。

6 近期重点报告链接

【通信行业中报及二季度总结】

《4G尾声增速趋缓,下半年有望迎来改善,积极拥抱5G曙光》:

https://mp.weixin.qq.com/s/wN1Qx5PKs0e6kmb274GFZQ


行业深度报告

5G频谱渐近,流量爆发催生现实需求,全面看多5G核心品种,首推烽火通信 》:

https://mp.weixin.qq.com/s/V482jZmYL1j0BJe5H5UUMA


【高新兴】

公司点评: 上半年业绩增长稳健,物联网业务超预期

https://mp.weixin.qq.com/s/U63u9Czr_O4XbeVywD2uvw


公司点评: 中标公安监控和电子警察项目,产品解决方案实力彰显

https://mp.weixin.qq.com/s/EItD4_4eJiV1fBNp2sFcBw


【亨通光电】

公司点评: 流量爆发增长奠定长期发展基础,光棒产能释放带动盈利能力提升,海洋业务打造新增长

https://mp.weixin.qq.com/s/9UZOA_KXvRX4TyM6Cdbvtw


【梅泰诺】

公司点评:

上半年净利润同比增长106.2%,BBHI凸显持续增长动力

https://mp.weixin.qq.com/s/2tMCndEjMRqBTEYx4mJz5g


【天孚通信】

公司点评: 新产品储备充足,产能逐步释放为下半年夯实基础

https://mp.weixin.qq.com/s/6NnJUKNjLPkJ9-pIW0p6Ag


【烽火通信】

公司点评:中报业绩符合预期;4G尾声,业绩平稳;展望5G,成长确立

https://mp.weixin.qq.com/s/agvial3t7gFLujZEumJShQ


【光环新网】

公司点评: 中报业绩符合预期,云计算业务持续快速增长

https://mp.weixin.qq.com/s/_mfEHMmZP5lXIwyjgT_iiA


【亿联网络】

公司点评: SIP话机升至全球第一  VCS产品持续突破,全球UC领导者

https://mp.weixin.qq.com/s/voGdRDk7huIkiQkanVexCA


【金信诺】

公司点评: 营收增长加速,业绩改善拐点显现,5G无线爆发可期

https://mp.weixin.qq.com/s/emuZ-3qN6vEDNSbQ9RKVCQ


【菲利华】

公司点评:半导体产品增速提速,新客户收入大幅提升,低估值高成长逻辑得到验证

https://mp.weixin.qq.com/s/u1FDnu3nQtZkAPlwVAkPeg


中报解读会议纪要

https://mp.weixin.qq.com/s/OMM5ikoxBnqaKvrlBjfT7g


【天源迪科】

公司点评:上半年净利润同比增长242%,多点开花彰显竞争实力

https://mp.weixin.qq.com/s/10vPsnRdAP6-ZzveW6UtgA


【中期策略报告】

《把握流量增长机遇,拥抱5G商用曙光》:

https://mp.weixin.qq.com/s/0Sqg-6cKdAdUXdvg7yYIYQ

王林 招商证券通信行业首席分析师 经济学博士,15年通信行业工作经验,7年证券行业经验。2017年金牛奖第一名,新财富第四名,保险资管最佳分析师第二;2016年新财富第三,水晶球第二。

余俊 招商证券通信行业分析师 工学硕士,7年民航空管从业经历。2017年金牛奖第一名,新财富第四名,保险资管最佳分析师第二;2016年新财富第三,水晶球第二。

付东 招商证券通信行业分析师 中科院光电子器件方向博士,2017年7月加入招商证券通信团队

赵悦媛 招商证券通信行业分析师 理学硕士,2017年9月加入招商证券通信团队


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