【海外】美元荒未对债市形成明显冲击—中资美元债周报

刘扬    兴业研究分析师

苏畅    兴业研究首席分析师

美国8月份核心PCE通胀同比上升1.8%，自6月份以来通胀连续三个月的逐步上升，预计10月联储不会降息，12月降息的概率在50%左右。10月重点关注美联储是否会重启QE，恢复扩张资产负债表，以解决当前美元货币市场流动性紧张问题，需要注意扩表并不是一定要在降息到0之后才做，如果不重启购债，美元货币市场流动性紧张的局面难以明显改善。

中资美元债短端收益率下跌较多，投资级表现好于高收益，城投和金融板块表现好于房地产。

上周中资美元债一级市场供给充足。发债主体包括正荣地产、广西柳州市东城投资开发集团、济南高新控股集团、国家开发银行、武夷山、拼多多、郑州地产集团、中国宏桥、山海(香港)国际投资等。本周计划发行的债券有工银金融租赁有限公司。从个券表现来看，涨幅较多的主要为标杆名字，跌幅较多的主要为受到特朗普言论影响的互联网类，以及地产类债券。