有没有可能韩国化？

大家讨论比较多的，是经济会不会重蹈日本的覆辙。但如果以生育率来看，日本从来没有降到这两年国内的低度——

所以我们再仔细看看走在“前面”的韩国 ，它的各项数据时间，来做个参考。

韩国统计局这两天更新了第三季度的总和生育率，继续下滑至0.7。

我们知道去年国内的总和生育率已经掉至1.09（也有计算是1.07的），相当于韩国的2017年。当年，韩国的GDP只有3.2%，事实上从2010年起，韩国GDP就没有超过4%——

去年中国的年龄中位数首次超过美国，达到38.47岁，而这个数字大概是韩国2013年的状况，那年韩国的GDP还是3.2%。

然后看债务率。

从GOV债务/GDP来看，韩国去年底接近50%——

这个债务额已经包括了地方债务。

不得不说，相比于日美欧，还是很低的，甚至略低于中国的狭义GOV杠杆（中国广义GOV杠杆142%）——

能这么低的一个原因是，它把“债务重担”直接扔给了韩国百姓。

我之前算了下，韩国的居民债务收入比简直逆天，突破了160%——

真的该啊，这么高的居民债务收入比，生育率必须得全球垫底啊。（房贷抽走了生育的现金流）

而中国这两年的居民债务收入比“停滞”在140%，相当于韩国的2014年，当年韩国GDP还是3.2%，但2013-2014韩国的总和生育率有1.2。

从人均GDP看，中国和97年亚洲金融危机前后的韩国相似，那时候韩国的GDP在7.7-7.9——

所以中国GDP在沿着韩国20年前的GDP线——

背 后 样是劳动力人口的问题——

（15-64岁人口占比）