佳鑫国际资源，递交招股书，拟赴香港上市 | 香港IPO市场

2024年1月30日， 佳鑫国际资源投资 有限公司 Jiaxin International Resources Investment Limited (简称" 佳鑫国际 ”)在港交所递交招股书，拟在香港IPO上市。

主要业务

佳鑫国际 ，成立于2014年，作为一家 位于 哈萨克斯坦斯坦的 钨矿公司，一直专注于开发巴库塔钨矿项目。 根据弗若斯特沙利文的资料，截至2023年9月30日， 巴库塔钨矿 全球最大型三氧化钨 ( WO 3 ) 矿产资源储量露天钨矿，亦是全球第四大 三氧化钨 矿产资源量钨矿，在单一钨矿中拥有世界上最大的设计钨矿产能。

过往业绩期间公司 主要专注于筹备巴库塔钨矿项目的 商业生产，预计在2024年第三季度投入试生产以测试并微调加工流程，目标是在2024年开采及矿物加工100万吨钨矿，预计将于2025年第一季度开始商业化生产，目标是2025年开采及矿物加工330万吨钨矿石，计划于2027年将矿石分选系统整合至现有采矿流程后将钨矿的目标年度采矿及矿物加工能力提高至495万吨。公司拟在上市后进一步建设深加工厂房，以生产高质量的仲钨酸铵 (APT) 及碳化钨粉 (WC) 。

根据斯罗柯矿业咨询 (SRK) 独立技术报告，截至2023年12月31日，根据JORC规则， 佳鑫国际 的巴库塔钨矿的估计矿产资源量约为1.10亿吨含0.211%三氧化钨的矿石 (相当于23.32万吨三氧化钨) ，包括9,850万吨控制资源量 (0.209%三氧化钨) 及1,190万吨推断资源量 (0.228%三氧化钨，根据JORC规则指引，公司的巴库塔钨矿拥有的可信矿石储量为7,080万吨矿石，平均品位为0.205%三氧化钨，相当于14.54万吨三氧化钨） 。

资本成本方面 (主要源于包括TSF(尾矿库)，其次是矿物加工系统及选矿厂设备，SRK预测) 。 佳鑫国际 ，自2020年起就巴库塔钨矿项目产生资本成本，自2020年至2023年期间所产生的资本成本总额为人民币11.23亿元。巴库塔钨矿项目初步开发所产生及预计资本成本总额及随后尾矿坝的提升及矿场关闭预计为人民币25.98亿元，而整个矿场寿命的资本单位成本估计为人民币36元/吨矿石及人民币14,470元/吨精矿。

营运成本方面 (主要包括耗材、雇员薪水、水电燃料成本及资源税等，SRK预测 ) 。 预计巴库塔钨矿项目2025年的营运现金成本总额为人民币5.44亿元，其中单位营运现金成本为每吨矿石人民币188元及每吨精矿人民币77,500元。到2027年，由于巴库塔钨矿项目预期将达到495万吨/年的目标产量，且预期将安装二期商业化生产的矿石分选系统，自2027年起营运现金成本总额预计将增加至人民币6.65亿元，而单位经营现金成本预计将大幅下降至每吨矿石人民币132元及每吨精矿人民币60,400元。

佳鑫国际 的巴库塔钨矿位于阿拉木图州Yenbekshikazakh区，可从哈萨克斯坦斯坦阿拉木图和连接哈萨克斯坦斯坦与中国的霍尔果斯口岸经国道前往。此外，连接霍尔果斯与阿拉木图的铁路位于巴库塔钨矿以北约20公里处，预计在公司开始商业生产后，产品能顺利运输。

佳鑫国际 的巴库塔钨矿项目亦有现成且可负担的水电供应。根据公司与哈萨克斯坦斯坦相关主管机关订立的底土使用合约编号4608-TPI持有巴库塔钨矿的采矿权，采矿区域为1.16平方公里，允许在地表以下开采最大深度300米，期限为2015年6月2日至2040年6月2日，为期25年。

股东架构

招股书显示， 佳鑫国际 在上市前的股 东架构中，

江西铜业 (00358.HK,600362.SH) ，通过江西铜业香港持股41.65%；

刘子嘉 先生最终控制的 恒兆国际 ，持股43.35%；

中国铁建 (01186.HK,601186.SH) ，通过 中铁建国投香港持股10%；

中国铁建 (01186.HK,601186.SH) 的全资子公司中国土 木工程集团有限公司，通过 中土香港持股5%。

管理层

佳鑫国际 董事会由8名 董事组成，包括3名执行董事 ( 刘力强 先生 、 汪中伟 先生、 邱怀智 先生 )、 2名非执行董事 ( 查克兵 先生 、 连洁 女士 )、 3名独立非执行董事 ( 朱国山 先生、 王剑锋先生 、 黄学斌 先生) 。

除执行董事外，高管包括首席财务官 刘鹏 先生，附属公司ZV副总经理 赵迎锋 先生， 附属公司ZV 副总经理 陈波 先生， 附属公司ZV 副总经理 周旭 先生， 附属公司ZV 副总经理 郑文义 先生， 附属公司ZV 总经理助理 张胜义 先生。

公司业绩

招股书显示，在过去的2021年、2022年和2023年前九个月， 佳鑫国际 的未有营业收入，相应的 净亏损 分别为2684.7万、9027.1万和8590.4万港元。

中介团队

佳鑫国际 是次IPO的中介团队主要有： 中金公司