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文 |  证券时报 李小平

来源 | e公司官微，ID：lianhuacaijing

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纸价上涨为何如此疯狂？造纸企业目前现状如何？上涨是否有可持续？带着诸多的问题，近日，笔者以白板纸为调查样本，赶赴国内白板纸生产基地浙江富阳，对当地造纸业进行深入调查。

说到富阳，《富春山居图》是绝对绕不开的。很多人认识富阳，可以说也是跟这幅画分不开的。与名画一样，造纸业在富阳也有着悠久的历史，“京都状元富阳纸，十件元书考进士”，说的就是富阳造纸业的繁荣，这也为富阳赢得了“造纸之乡”的名誉。

据了解，早在东晋时期，富阳人就开始以嫩竹为原料，生产古名为“竹纸”的土纸。历经千百年的探索发展，上世纪90年代，富阳造纸业生产规模呈几何级增长，鼎盛时期有将近500家造纸企业，其中以白板纸为主，富阳也因此成为了我国最大的白板纸基地。

从杭州南出发，沿着杭千高速不用半小时车程，即可到达富阳造纸最大的聚集区——春江街道。在汽车驶入这座造纸重镇时，“竹纸之乡”的印记会逐渐增多。与此同时，异样气味也会扑面而来。

从事造纸业10余年的孙先生，目前富阳一家纸业公司副总经理，所在公司规模，在这座造纸重镇称得上中等，产能约30万吨/年。尽管孙先生从事造纸行业已多年，但是他目前所在的这家纸厂，组建的时间不久，成立于2013年。经过两年的建造，于2015年正式投产。

用孙先生自己的话来说，公司赶上了好时点。从投资成本来说，厂房建设期，几乎是各种原材料最便宜的时候，比如钢材，价格到了1600-1700元/吨。2015年试生产时，因为环保、节能减排等政策的实施，成品纸的价格略有回升。到了2016年年底，低迷了近10年的造纸业，终于迎来了一波久违的上涨行情。

据介绍，2016年11月-2017年2月期间，短短三个月时间，富阳白板纸的纸价，从2700元/吨上涨到了3400-3500元/吨。不过，纸价久违的上涨行情，却没有持续太久，今年3月开始又掉头向下。至今年7底，白板纸的价格还一直3000元/吨左右徘徊。

对于去年的那一波纸价上涨，孙先生的看法，是环保政策导致产能收缩影响显著，同时叠加需求旺季等多重因素，“低小散”纸厂的运作不规范，基本没有环保处理成本。如果按照这些“低小散”纸厂的做法，规范的造纸企业肯定扛不住。大量“低小散”纸厂的关停，使得产能被压缩。

最近，频频见诸报端的“纸”手可热，始于8月。以白板纸为例，价格从期初的3000元/吨，上涨到了现在4500元/吨左右。“特别是9月份以来，纸价涨得比较快，3-4天就调一次价格，这个月就调了3次。”频繁的调价，令这位从业10余年的纸匠，直呼“看不懂”。

富阳的造纸企业，在刚刚过去的8月份，也同样经历了一轮整体性的限产检修。一份《关于启动富阳区2017年节能降耗应急预案的通知》显示，富阳要求辖区内所有造纸企业，停产检查7天。

从公开媒体报道及其券商研报来看，环保因素是外界评述此轮纸价大幅上涨主要原因。不过，在部分富阳纸厂看来，上述的说法太笼统，没有说到问题关键点。

对于8月以来的纸价快速上涨，孙先生称，“这一波的纸价上涨，跟环保因素有关，毕竟8月份的环保督查，有部分造纸企业暂停了生产。但是，这种关联度不是很大，主要还是由于废纸荒引起的。”

与上述观点一样， 接受记者采访的金先生，认可环保督察的助涨因素，但将主要原因归咎了废纸荒。金先生执掌的纸企，是富阳地区一家规模较大的造纸企业，旗下控股的造纸企业多达10余家，产能合计120万吨/年，占据了富阳造纸行业近1/6的产量。

今年8月，中央环保督察组对浙江、山东及吉林等8省市，进行了为期一个月左右的环保督察。从时间点来说，环保督察的时间与本轮纸价上涨正好重叠。但是，富阳造纸企业，将本轮纸价上涨的导火索，归咎于7月环保部的另一次专项检查。

“这一波的上涨，虽然也是环保因素，但主要是环保部对全国范围内1792家进口废物加工利用企业进行的检查。”孙先生称。

据了解，7月初，环保部对来自27个省（市）的420名执法人员进行了集中培训。培训结束后，组成60个检查组，在全国范围内实施为期一个月的打击进口废物加工利用企业环境违法行为专项行动。“这次行动采取异地交叉、属地配合的方式展开。浙江地区的执法人员，被派遣到北方省市。”富阳当地人士称。

根据环保部网站7月30日通报显示，截至7月29日，打击进口废物加工利用行业环境违法行为专项行动现场检查工作已基本结束，共检查企业1792家。其中，对1074家企业提出立案处理处罚建议，占检查企业总数的60%。

废纸荒与7月份环保部的专项检查有何关联？孙先生称，“按照以往的惯例，每月中旬，环保部会审核一批‘进口废纸批文’。但是，这次专项行动过程中，就没有再批复过。从7月至今，没有下发过一张批文。这样一来，进口废纸的供应就缩小了”。

在采访期间，记者也见到了一份现在对于纸厂“弥足珍贵”的进口废纸批文。该纸厂称，“这张批文的进口废纸数量总计是5000吨，由于上半年每个月都会从国外采购进口废纸，现在只剩下100多吨的额度可以用。用完这些，就没了。”

不仅进口废纸批文没有下发，还部分企业已经下发的批文被回收。上述金先生称，“在富阳地区，就回收7万吨进口废纸批文。进口废纸的额度一上缴后，大家都知道，进口废纸的供应有问题了”。

进口废纸对国内造纸企业意味着什么？纸浆是造纸的原料，依照原料来源主要分为木浆、废纸浆和非木浆。我国的纸浆产能不能满足市场需求，对国外依赖度较高。

中国造纸协会数据显示，2016年，我国纸浆消耗总量9797万吨。其中，木浆2877万吨，废纸浆6329万吨，非木浆591万吨。从纸浆来源上，木浆消耗中的1881万吨为进口，占比65.07%；废纸浆中，进口废纸原料制浆2308万吨，占比36.47%。

废纸对于造纸也来说，就是工业粮食、生产原料。迟迟未见下文的进口废纸批文，对造纸企业带来了怎样影响？记者在富阳的所见所闻而得到的答案是，原料荒已经相当普遍。

在中国历史上，蔡伦绝对是一个响亮的名字，因为他和中国“四大发明”之一造纸术紧紧联系在一起的。蔡伦虽然没有出身在富阳，但造纸业却将二者联系起来，富阳人将当地纸厂最集中的主干道，命名为 “蔡伦路”，据此不难看出当地造纸业的繁荣。

在富阳这个造纸重镇，蔡伦路是一条长达数公里的主干道，两侧还有数条望不见底的岔路，大大小小的纸厂，沿着这些道路依次铺开。也许是由于造纸厂的臭气太重，富阳纸厂的行政办公楼，基本都是紧挨着马路。

“废纸原料，现在真的很少了。”话到此处，孙先生起身走向窗边。“原先，楼下路边到处堆的是废纸，现在你看看，连纸厂里面的仓库都空了。我们厂里面的废纸库存，最多的时候有1.8万吨左右。现在的废纸储量在8500吨左右，其中进口废纸约6000吨，国内废纸2500吨不到。”

或许是由于废纸不值钱，富阳部分纸厂的厂库，站在马路上也能窥见一二。但是，不论是深入纸厂厂房探访，还是在路上眺望，纸厂的仓库已现大面积缺货。在部分企业的废纸仓库，堆放的废纸几乎可以忽略。

在实地走访时，一家纸厂工作人员称，废纸不怕淋雨，也有没保质期。以前行情不好的时候，仓库里，厂区空地，甚至厂外空闲地，都会堆放着废纸。现在随便一看就知道了，基本上都是空的。

纸厂闹原料荒，自然会引发废纸的抢购。废纸价格，一般在1150-1200元/吨，去年最贵的时候，富阳地区到了1950元/吨。但今年3-4月份，跟随成品纸价格，又跌回到了1030元/吨。但是，从5月份开始，废纸价格就开始慢慢上涨。近期，价格已经到了2800元/吨，在其他地区，A级废纸的价格，已经突破了3000元/吨。

“原来，废纸价格涨到2000元/吨，绝对不会去收购。但是现在不同了，进口废纸的批文没有明确前，造纸企业只有去抢国产废纸。”黄板纸的价格暴涨，让孙先生感到意外。

据了解，为了收集废纸货源，现在富阳的部分造纸企业，已经专门成立废纸采购小组。另外，从收购价格来看，除了按照市场价收购外，还会给予额外奖励。从外地运过来的废纸，运得越多奖励越多，一般的做法是加价30元/吨。

当然，在这一轮的废纸抢购潮中，部分纸厂也遭遇了难言之隐。纸厂时不时遇到经销商往废纸里面掺杂其他物品，比如废铁、掺水等。为何会出现这种乱象？以前，纸厂在收购废纸时，会仔细验收；而且废铁价格卖得贵，也不愿意往废纸里面塞。但现在不同了，大家都在抢购废纸，如果眼前的这一车废纸你还犹豫、认真检查 ，别人可能就已经抢走了。

规模型纸企，一般自备纸浆厂。而普通小纸厂，所需纸浆只能外购。在富阳地区，纸浆厂的数量大概6-7家。作为造纸的必需原料，纸厂对纸浆的需要，同样到了如饥似渴的程度。

在记者随意走访时，巧遇一辆载满纸浆的货车，停靠纸厂的大门口。货车司机称，原来正常的上班都是从早上7点开始，现在大家缺货，他每天凌晨3-4点就被老板叫起来去纸浆厂拉货。但即便如此，每天卡车的运输次数，还是减少了1/3。

一些细微的变化，也可以看出纸浆的紧缺。这位货车司机说，其他的不说，看纸浆的含水量就可以了。现在，纸厂对纸浆厂的货要求放宽了很多。以前，从纸浆厂里面运出来的纸浆，上面可以直接站人，现在踩上去，肯定陷进去了，水分含量太高了。

货车司机的一番话，让记者明白为何驱车行驶在这个造纸重镇，马路上到处是湿漉漉的。停靠在这家纸厂门口的货车，纸浆里面水，正在哗哗的往外泄。货车司机说，“要等水流干了，才能开进仓库里，否则会影响其他纸浆的堆放。”

自8月以来，白卡纸出厂价，短短一个月从3000元到了4500元，涨幅达到了50%。如此犀利的走势，令不少富阳造纸商直呼“前所未有”。

那么，目前的纸价算不算贵？孙先生以富阳的白卡纸为例，给记者算了一笔账。一般来说，生产一吨成品纸，需要化工原料450元、电250元、汽200、人工工资100元、排污费70元、垃圾处理费30元、计物件50元、包装物20元、税收150元。另外，还有财务费和场地租赁费。

孙先生称，整体算下来，造纸厂生产一吨成品纸的成本，大约1500-1600元/吨。白板纸的废纸原料是黄板纸，目前黄板纸的市场收购价2800元/吨。两项成本合计起来，大约4300-4400元/吨。目前，市场上白卡纸卖4500元/吨，每吨赚100-200元不多，但对于动辄几十万吨产能的造纸企业来说，已经是非常好的行情了。

“毫无疑问，纸价在这一轮上涨过程中，是废纸引领成品纸上涨”。不过，孙先生同时也指出，市场对成品纸的需求，应该没有现在表现得这么强烈。买涨不买跌是中国人的传统，看到纸价上涨趋势，中介商自然会囤货惜售，加剧成品纸供需紧张关系。

对于纸价下一阶段的走势，富阳造纸界人士观点几乎一致。比如，掌控着富阳近1/6产能的金先生在接受记者采访时称，从库存来说，集团旗下子公司的库存，每个公司也就1000吨左右，这样的库存，已经很少了。

不过，较库存而言，富阳造纸企业更担心进口废纸的断供。孙先生称，从现在开始到今年年底，废纸原料的紧张看得见。如果环保部现在放开进口废纸批文，国内纸厂可能会通过对路上进口废纸的加价，解决一部分原料，但是缓解不了供需矛盾。“重新装运已经来不及了。按照以往的惯例，进口废纸需要3个月的周期，这时下单风险太大，而且不可能大量下单。”

3个月的进货周期是怎样来的？孙先生解释称，拿到进口废纸批文后，需要7天的时间开信用证，然后向国外废纸收购商下单。国外备货需要时间，正常的话需要1个月，走海运路上需要漂1个月多月。这样一来，从采购到进口废纸到岸，就得花费了3个月。

关键是，环保部下发的进口废纸批文的有效期，按每年年末为截止日期，超期视为无效。因此，接受记者采访的富阳造纸商，对今年进口废纸的供应，已经不抱希望。金先生说，现在，只能期待2018年的批文能正常下发，这也意味着从现在开始，有3个月左右的真空期。后面的废纸，肯定是缺的。

或许对废纸荒的预期较为确定，目前，国产废纸的经销商们，也在囤货惜售。一家造纸企业表示，“黄板纸，原来我们公司一天可以收300吨，现在一天只能收到100多吨。这样的采购量，还是在价格放上去后换来的，这显然不正常。”

“现在黄板纸的最高价是3000元/吨，很快会突破到3500元/吨。”金先生称，目前，纸厂还有一点余粮，一是库存，二是部分企业还有尚未用完的进口废纸额度。9月、10月两个月，废纸供应相对会好一点。但是，已经紧张成这个样子，11、12月份会紧张到什么程度，现在很难想象。

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