自沪港通、深港通先后推出以来，北上资金的去向无疑引起了各方的高度关注。实际上，从近年来的情况分析，随着外资进入
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股市场的通道正在逐渐拓宽，外资持有
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股市值的比重也在持续攀升，甚至逐渐获得了一定的话语权。
自今年以来，北上资金累计净流入规模持续攀升，且至今累计净流入金额超过千亿元，从北上资金的持续净流入规模分析，实际上也与
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股市场的年内表现呈现出一定的正向关系。或许，可以认为，在今年第一个季度内，
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股市场的大幅回升与北上资金的持续活跃有着或多或少的联系性。
不过，在股市步入
3000
点，尤其是步入
3100
点之后，北上资金的持续净流入热情却有着实质性的转变，甚至近日出现了明显的资金净流出迹象。其中，就在近日，北上资金全天净流出规模超过百亿，而这也创出了近年来的净流出新高水平。
作为市场先知先觉的资金，北上资金的大幅净流出现象确实具有一定的引导作用。与以往北上资金持续净流入刺激市场指数大幅回升的表现相比，近期股市的接连下行，也与北上资金的净流出动作有着一定程度的联系性。截至
3
月
26
日，沪指再度失守
3000
点整数关口，较近期高点回落近
150
点。
沪指再度失守
3000
点，北上资金出现明显净流出的迹象是市场下行的一方面，而监管态度的逐渐趋严，尤其是对场外配资态度的明显收紧，则是加大了短期配资盘“去杠杆化”的压力，而政策环境略显收紧与资金环境有所压制，则成为了近期市场空方大举反扑的有利因素。
值得一提的是，对近期再度活跃的杠杆资金，除了以往部分熟悉的高杠杆工具外，还有部分资金借助香港通道获得更低的融资利率，甚至稍作包装化身为北向资金。但是，与真正意义上的北上资金不同，这类资金本身带有一定的资金杠杆率，且拥有一定的资金利率成本优势，而今年以来北上资金的持续活跃，也与这一因素有着一定的联系性。
