本文写于2015年12月20
最近在朋友圈和微博发了不少言论，其实我的特性我自己了解，在写文章的时候，会比较客观，相对理性，但是微博和微信里，基本上都是碎片化的，也是特定情绪下的产物，所以是会比较走极端和偏激。容易得罪人，所以还是写篇文章系统阐述下我自己的看法。
我这几天也看了不少文章，正的反的都看了一些，加上这些年到处游走，吃吃喝喝，也见了不少所谓的圈中人，每次吃饭的时候，我就埋头吃饭，然后默默听他们谈论各种场面上的人物之间恩怨情仇，也挺有意思，
说白了商业场其实就是——江湖
，想起当年电影《笑傲江湖》里，任盈盈他爹对要退隐江湖的令狐冲说，退隐江湖，你退的了么，是人就有恩怨，有恩怨就有江湖，你退到哪里去。想来也真是贴切啊，年纪愈大，越感到这种是非无处不在。好在姚王才是江湖上的人物，我们小人物小屌丝，没啥本事，也就只能在茶馆里开开场子，论论江湖人物的是非问题，嘴上过个瘾而已。所以，
本文很多内容，都是嘴炮，都当不得真。
第一个问题：为什么会出现股权之争？
其实这个问题大家可能都知道了，
万科的股权比例极度极度分散，最大的股东比例是华润
，持股比例15.25%，貌似后来增持过，反正就这上下，懒得去查了，而大概管理团队所持有的股份大概就在4.14%左右，即使算上刘元生的股份，只有20.64%，而这次事件的另外一个主角宝能和一致行动人进来，一下就抢了大概22.45%左右的股份，这里还出来一个变数是安邦的5%，剩余的股份就在散户手里了。其实在往回推算的，安邦增持的以及宝能购买的22.45%，都是来自于散户手里的，那么也就是说最高的时候，万科大概有80%左右的筹码都在市场上流通（盈安合伙人大概也是增持的部分市场流通的股票）
整体上来看，2012、2013年之后，地产股一直萎靡不振，在当时，不单是万科的股权结构分散，保利地产、金地集团，其实股权结构都是这种情况，金地集团被生命人寿狙击的时候，第一大股份比例大概仅在7.5%左右，具体忘记数字了，但是在2013年年底的时候的金地集团，账面大概2000万土地储备，还有账面资金187亿人民币，但是市值不到300亿，只需要不到三十亿资金就可以成为第一大股东，在地产整体低迷的情况下，管理层也没有动力增持，所以股权分散的情况也一直没有改变，给了生命人寿狙击成功。
活生生的案例其实就放在眼前，这在当时并不是小事情，很多人应该都还记得，而万科居然没当一回事，想来也是奇怪，但是总体而言，生命人寿的入主跟管理层并没有发生太大的冲突，市场有过传闻，很快也就过去了。以前金地集团，本身就有小万科之说，而这次狙击万科的背后跟生命人寿一样，其实都是保险资金在推动，所以，
故事无非做了个翻版而已，历史从来没有新鲜事。
但是为什么这次事件闹的那么大呢？核心两个，第一个是王石太有名了
，王石的身份很多元，所以媒体也喜欢追着，这次事件我感觉与其说是商业事件，还不如说是围绕王石的八卦事件。
第二个万科相对比较特殊的地方在于万科是王石创办且主动放弃控股地位的，让事件多了一些复杂变数。
整个事件都是围绕着王石展开，所以这个事情除了商业规则之外，还有舆论八卦的因素在内，至于第三点涉及的所谓赵家人的问题，姑且放在一边吧，当花边，当不得真。
万科是王石的孩子，万科在王石的手上成长为全球最大的房地产商，所以，万科对于王石而言的确如同生命一般不可割舍，这点是肯定的。所以，我虽然骂了王石挺多不好听的话，但是事实上我都是能理解王石的心情，看到自己抚育长大的孩子，要被人抱走，心情不好，说人家不配当我孩子的爹，都是能被人理解的心情。只是他忘记了，这个世界很大程度上不是你不能接受，他就不会发生的事情，也不是说你不能接受，这个事情就错了，更何况很多事情的发生都是注定的，仔细会鼓起来，弄丢孩子，在
王石最早设置股权结构的时候就埋下了隐患，万科做的越好，越容易爆炸
，而这个地雷，王石在好多次演讲的时候，颇为得意的夸奖自己的这个结构设计。
他说，“他有更大的野心，必须放弃财富上的追求”，所以对股权进行了让渡，而股权结构分散，又加上大股东的支持，以及中小投资人的跟从，他领导的职业经理人团队就可以实际控制公司，这样的股权设计案例在中国上市公司非常罕见，属于小筹码桥东大资产的范例。
这个大概是十五年前的事情了，之后的十多年，万科一直高速发展，得益于这个设计的巧妙，
但是王石忽略了两个事情，第一个事情风口的改变，让大股东的地位岌岌可危，第二个是中小投资人跟随的不是团队良好的形象，而是实际利益。
前者已经得到了验证，后者尚未确定。
风口的改变，其实从前面金地集团的事件中，就可以有所预警了，生命人寿狙击金地在2013年绝对是大事件，万科不可能不知道，
我一直说，市场不可能存在一种可以在任何年代任何时候都可以行之有效，放之四海而皆准的制度，都必须随着时间的调整而调整
，但是王石太自信了，我大概在2014年还听到过王石对自己得意之作的得意。但是现在这个制度开始引来了后果，就是大股东地位被狙击了。
在市场走到今天，房地产时代过去之后，金融资本时代到来了，这个时代的典型特征，就是钱多。这期间，我估计王石的事情太多，又爬山，又读书，又拍广告，所以没有敏锐的发生时代在悄悄改变，这个时代不再是他设计这个股权制度的是十五年前，十五年前要在二级市场狙击一个成熟的稳定现金流的上市公司所动用的资金不可想象，也不太现实，而在金融资本，产业资本，不断兴起的时代里，动辄上百亿的并购比比皆是。
市场新贵不断涌现出，前几个月光九鼎在香港买个保险公司，就花了一百多亿人民币，跟玩似的，在大钱遍地的这个时代，万科这样的长期被市场低估的公司被人盯上且能被实施，其实压根就是必然的事情，而显然万科自己并没有认识到这个点。
万科其实设计过两次股权激励计划，但是都没有成功，第一次是因为自己设计的激励制度，太严格了。第二次更可笑的是股权激励还不如到市场上去买更便宜。
所以，管理层的股份一直没有大面积的提升，今年才增持到4%左右吧。
而我们看万科的业绩，2014年初时候，万科一年购地支出就是近千亿，而同比市值大概不到八百亿，这期间的差距，都不知道该用什么逻辑来验证，谁都知道是好公司，但是股价就是涨不起来，很难用市场不认可来进行简单的推测，但是作为最熟悉公司价值的管理层自己也不进行大面积增持，就显得很有问题了。在整个2014年，应该一直未曾做过任何形式股权回购计划和安排，尤其我说了，在生命人寿成功狙击金地集团之后，万科还未采取任何的行动，就真有点说不过去了。
如果在当时万科直接启动股权回购计划，当时万科的平均价格大概六块不到，公司回购股份百分之十，大概也就是不到一百亿人民币，而对万科而言，只是少拿了十分之一的地而已，一方面变相给管理层股权激励，一方面推高股价，让大量跟随的中小企业股民也能获利，其实是很不错的计划，当时万科什么都没有做。为什么呢？我自己想来的原因显然只能归结为两个，
要么管理团队普遍不看好自己公司，要么管理团队觉得过去的模式挺好，不需要改变。
王石的威望足以让别人不敢对万科下手。这两个理由其实都是致命的。
很快时间转到2015年，过去几年的互联网的时代来临，其实屌丝逆袭的时间其实是很快的，因为钱多的没有地方去，各种金融资本开始出现，这种年代，土豪太多，往往的结果越来越多的东西能被定价，因为价格给的足够高，让所有的情怀道德都让路的时代，所以，在漂亮的美女，也总容易被挖墙脚的年代，更何况万科是美女中的美女，而且关键的关键是这个美女是挂牌拿出来卖的头牌，不要土豪去翻墙费事找的美女，是有明确交易机制可以买卖的，逻辑简单到四个字：价高者得。这样的的逻辑其实土豪是最喜欢的了，不就是钱么，简单直接，所以这个故事就拉开序幕了。
在这个序幕这里，因为面对的是公平交易市场，王石指责对手几个问题，跟交易本身是没有关系的，那只是代表了管理层对大股东的一种不信任的态度，这种不信任的态度可以影响其他股东，但是无法影响交易本身行为的合法性，在这个层面上而言，王石要考虑的问题其实是这种道德攻击的有效性到底如何？赢得了舆论，还是赢得了其他股东的支持？如果都赢不了，其实是得不偿失的。这个话题放到下个环节在具体谈。
至于为什么王石不欢迎大股东，这个前面说了，王石害怕大股东会危害他最早对万科所做的股权结构设计的初衷，就是大股东别来破坏我的事，万科是我的，你就等着分钱就行了。别的少干涉，这个是他所有涉及的核心，但是这个核心两个前提条件是，大股东无条件的信任和支持，以及中小股东的不团结的持续存在，因为只有不团结，才能不对他干涉。
但是他显然忽略了中小股东的市场上最急功近利的一个群体，他们不可能团结，但是他们可以卖股票，尤其这个股票还没给我赚过什么钱的情况下，自然选择用脚投票，于是都把票给光明正大的卖给了宝能，自然就危及了这个制度存在的第一个基础，大股东变成了二股东，虽然还是无条件的支持他，但是没以前那么有用了。
确切说，
马云就比王石要聪明，马云几乎设计出了全球历史上最牛逼的合伙人制度
，比美国的任何一个互联网公司的合伙人制度都牛逼，牛逼到无论任何情况下，资本都无法控制公司。哪怕马云1%的股份都没有。估计马云研究了很多硅谷的案例，其实被自己创办的公司赶出公司的案例要多不少，乔布斯就被董事会赶出自己一手创办的公司，然后人家牛逼的用实力再次返回公司，搞定股东。王志东也被赶出去了，不知道现在在哪里。所以，马云就干脆用它的合伙人制，一劳永逸的解决了股权问题。当然这个不能怪王石，毕竟王石设计这个架构的时候，太早，在当时已经是很牛逼的事情了，怎么也不可能做出马云后来的事情。
王石所设计的架构，的确确保了很长的一段时间的平稳无事，让他可以充分施展自己的才能，万科成为了全球最大的房地产商，这种架构的设计好处是管理层能说了算，谁都无法约束管理层，当初民生银行估计就是这种情况，股东一堆，然后管理层能协调各个股东，从而获得话语权，万科其实比民生还要好，因为获得了华润的充分支持之后，他不需要跟民生老董一样去面对几个强势的股东，毕竟那也是很辛苦的事情，而万科只需要面对一批散户股东就可以了，这些人从来没想过干涉公司经营，中国的散户股东，本质上都是傻逼，每天买进卖出的，就指望股价赚钱，分红也都看不上，更别提开什么股东大会等乱七八糟的事情了，所以，最终管理层很轻松的能够自己说了算，做什么都行。但是问题在于：
散户投资人，我说了就是为了赚钱而来，但是现实就是过去投资万科的确没怎么赚钱，别人不跌，他跌，别人跌了，他跌的更狠，在14年到15年股价飞天的日子里，万科的涨幅非常有限，所以导致的怨言也挺大，这个一方面肯定是对地产行情的整体不乐观，所以，即使万科那么好的财务数据，就是股价起不来。
但是，另外一方面，我们必须承认，在中国的股市还是需要一个强势大股东来托底的，否则股价怎么都起不来，万科的管理层没有任何在二级市场维护市值的想法，一心蒙头做业务，因为二级市场跟他们没什么太大的关系，涨跌都无所谓的事情，让他们自己去买估计也不会买的东西，管那么多干什么呢？当然，我没说这个不好，只能说有中国特色的二级市场下，万科这种架构的缺陷就是无法让股价跟着业绩走，所以投资人普遍都赚不了什么钱。万科的盘子又大，不太容易出现所谓的市场炒家，导致的结果就是中小投资者怨声载道，使得这次事件里，这部分投资人对王石的道德论都挺反感的关键原因就是这个，有一段网友的评论，我其实还是挺赞同的。
“对于以逐利为第一要务的中小投资者而言，称赞一条征服珠穆拉玛的真汉子固然可以，但是更现实的是拥戴那个上来就给你三五个板让你浮盈到撑的操盘手，很简单，你实现财务自由可以去登山了，可无数的小散还走在养家糊口的路上，情怀不能当饭吃”。这个是赤裸裸的现实。
散户其实很好哄，他们要求也很低，赚钱了，怎么都行，不赚钱，还跟我讲道德，那就傻逼去吧。嗯，
世界就是这样的。道德是赚了钱以后谈的事情。
所以，万科留了这么大比例的股权在股市里，一旦被人发现了，被人买走从来就是分分钟的事情，你不要指望散户留着不卖，给女儿当嫁妆，这个显然是不可能的事情，说到底你过去没给他赚钱。
王石或许认为自己的威望能摆平，他也说过良好的团队形象能让中小投资人更好的跟从，但是结果是跟了他十多年的散户，即使赚了的也就勉强跑赢通胀，仅此而已，散户群体在中国并不是个价值投资群体，公司好跟股价好其实是两个概念，对于他们来说，并不是很在意公司是否稳定，结构好，现金流好，他们也听不懂，只知道万科是好公司，但是从没给中小投资人赚过钱，这样的情况下，王石还去扯中小投资人利益保护，本身也很难站住脚，反倒让人更痛恨，毕竟你自己没做到，就先别去说别人了。所以王石的结构设计对公司是好了，但是对中小投资人其实是并不好的。因为利益并没一致捆绑起来。
所以，
现在的很多问题，与其奋力指责野蛮人敲门，还真不如静下心来反思自己早干什么去了会更好
，这些问题过去不敢说十五年时间里提前布局什么的，那也不现实，但是最近几年市场风云变幻，互联网狂飙突进的时候，王石最近几年所谓静修的结果却是迎来了一个野蛮人就让人显得很可笑了。
其实，做一个企业的掌门人，哪里那么容易啊，人家马云现在首富了还胆战心惊，如履薄冰，步步惊心呢，每天还想着对手从哪里冒出来，就别说日渐没落的房地产行业了，所以这个角度看，指责王石过去几年不够努力，每天不像个企业家也是有道理的。其实
打江山难，守江山更难，要长期获得胜利，是一件并不轻松的事情，不断的学习，跟上时代的步伐，也是需要努力和勤奋的。
当然王石年纪也差不多了，想过自己的生活，也都是能理解的事情。人活一辈子开心最重要，但是有些事情，就不能想的太好，又要过美好的让自己开心的生活，又要公司平稳发展，一点事情都不出，显然是不现实的，你的时间在哪里，你的事业就在那里，确切说的很对，这两年，万科的格局不够大，预备不够充分，出了这个事情，当是教训应该也来得及，基本盘看，万科的胜算也是很大。
就是事情结束之后，从另外一个角度看，其实王石该想明白，到底要什么了。过去的这种状态，显然对于万科也是不利的，到底算是退休还是不退休，总要有个说法，不然公司一定还会陷入各种问题，一个公司最怕有太上皇，还不如直接就是皇帝呢，名分给了人家，大事情还是自己管着，并不合适，退了就安稳退休，游山玩水烤肉吃饭拍戏看美女，都行，就是别管公司的事情了。年轻人总要成长，何必还不离手呢？当然不退，就减少压缩业余时间，安心做正事。
我年轻时候对王石曾经无比敬佩，听过演讲，看过书，说实话，这几年感觉崇拜之心日减，一方面的确我也年纪大了，不再年少轻狂，另外一方面，这两年看了很多成功的企业家，越来越相信所谓的风口论，我写过一篇《扯淡赚大钱的逻辑》在网络上大概有上千万的转发，里面有一句话说，哪里有什么牛人，也就是在合适的年代最了一件符合那个年代的事情，自然也就成功了，人是不可能脱离时代成功的，什么年代产生什么伟大的人物，所以，看问题，不能脱离时代去看。
