"基金业绩不持续"是一个不可解的问题

对于基金投资者而言，选哪个基金似乎是最冷人头疼的问题。 而且各个基金销售渠道着重推广的产品都是最近6个月或者12个月业绩排名靠前的基金。问题来了，近期业绩好的基金是否该追呢？

对于普通人而言，无论跳的多高，最后都会落地。若期望持续的展翅高飞，我们需要外力，或者自身天赋神力，基金业绩同样如此，这就是基金业绩的“均值回归”定律。

"基金业绩不持续"问题似乎是基金投资者与从业者的共识。如果基金业绩是持续的强者恒强，哪还需要基金评价干啥，投资者仅需投资历史业绩最好的基金即可，基金投资变得将非常简单，而且投资者所购买的基金可以持续的跑赢市场。但凡有理性的人，都应该知道这个不符合经济学常识的，所以基金业绩本来就不可能持续，或者说 "基金业绩不持续"是一个不可解的问题。

根据统计学规律如果一个基金持续两年排名前1/2的概率是（1/2)^2=25%，持续三年排名前（1/2)^3=1/2的概率是12.5%，持续四年排名1/2的概率是（1/2)^4=6.25%，若基金的业绩持续性符合这个关系，估计便可以证明基金业绩的随机性吧……

也正因为"基金业绩不持续"是一个必然结果，所以基金的评价才有意义。但是又会出现一个问题，其实基金投资是对股票的筛选，投资基金是对基金的筛选，既然对股票的筛选是无效的，那么对基金的筛选当然也应该是无效的，也应该理应如此。如此理论也就验证了 《 普通投资者理财工具进化史：股票->主动基金->指数基金 》。