专栏名称: 东吴双碳环保研究
东吴证券环保行业研究
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【东吴环保袁理团队】每日集锦0817:5部委联合发布《进口废物管理目录》(2017年)

东吴双碳环保研究  · 公众号  · 证券  · 2017-08-18 00:00

正文

核心标的

核心组合【兴蓉环境】、【苏交科】、【启迪桑德】、【高能环境】、【清新环境】、【中金环境】


建议关注【蓝焰控股】、【百川能源】、【金鸿能源】、【龙净环保】


核心观点

自上而下,配置存量优质资产

1、行业最大市场公共投资属性较强,以ppp模式主导,与财政政策和直间接融资环境紧密相关。

2、并且上市公司发展进入典型的平台化阶段,行业内外部、细分行业间边界被打破。

因此,趋势判断比细分行选择、个股选择意义更大。实操层面:关注ppp全投资回报率与资金必要报酬率之间的剪刀差选时。行业机会来临时,选股维持龙头逻辑,葛洲坝,北控水务,启迪桑德;入口价值:苏交科、中金环境。



沿三主线布局京津冀地区大气治理带来的环保投资机会

气候原因+制造业回暖+监测数据更为真实,造成上半年京津冀区域PM2.5数据反弹。政策集中发布+环保督查趋严,预计下半年环境空气质量有所改善。

1)“煤改气”成为京津冀地区大气治理工作的重要抓手,建议关注直接获益标的【百川能源】、【金鸿能源】;2)煤层气作为非常规天然气,有望形成天然气资源的有效补充,建议关注唯一煤层气上市标的【蓝焰控股】;3)电力行业改造基本完成&空气质量改善压力下,预计非电行业烟气治理空间将加速释放,建议关注【清新环境】,【龙净环保】。


当前配置存量优质资产【兴蓉环境】(现金流即市场机遇)

1)大格局去杠杆背景下,现金流即是市场机遇!地方公用公司业务为市政运营,现金流充足,符合国家“盘活存量”政策导向。解决打破政府刚兑过程中,市政项目面临的融资问题,在ppp规范化大背景下,现金牛公司有钱,承接业务能力提升。

2)有质量的内生增长!现金流优质,内生成长动力充足。新增资本开支投向特许经营属性运营期25年以上,回报率稳定,利润增厚的确定性、持续性强。属于“有质量的内生增长”。2016年末在建工程40亿,同类公司中,在建工程收入比和经营性现金流净利润比指标双优。

3)管理因素:董事长总经理董秘管理层更新,开启发展新周期,未来3年可见处理规模翻番。



本周行情

环保指数:0.64%

沪深300:0.54%

板块涨幅前5 :同济科技(+9.99%)、盛运环保(+4.57%)、众合科技(+4.48%)、赤峰黄金(+4.01%)、三维丝(+3.71%) 

板块跌幅前5:东湖高新(-1.72%)、迪森股份(-1.53 %)、东方园林(-1.48 %)、山大华特(-1.23 %)、蒙草生态(-1.08%)


公司公告

【天瑞仪器-质押式回购】公司控股股东、实际控制人刘召贵先生将其质押给中信证券的公司股份28,500,000股办理了质押式回购。截至公告披露日,刘召贵先生直接持有公司股份 172,421,000 股,占公司总股本的 37.34%;累计被质押 28,500,000股,占公司总股本的 6.17%。

【派思股份-半年报】2017年上半年,公司实现营业收入2.47亿元,同比增长22.52%;归属于上市公司股东的净利润2581.8万元,同比增长2296.28%;实现每股收益0.07元,同比增长2233.33%。

【中金环境-继续停牌】因筹划重大资产重组事项,公司股票继续停牌。

【伟明环保-签订协议】公司与玉环市人民政府签订《玉环市垃圾焚烧发电扩建项目框架协议》,协议规定公司需开始项目扩建工程建设。扩建项目内容:生活垃圾焚烧发电项目,餐厨垃圾处理项目,污泥处理项目。扩建项目特许期限30年,建设期12个月。

【首创股份-高管辞职】郭鹏先生辞去公司副总经理职务,不再公司担任其它任何职务。

【铁汉生态-继续停牌】因筹划重大资产重组事项,公司股票继续停牌。

【众合科技-半年报】2017年上半年,公司实现营业收入5.06亿元,同比下降0.31%;归属于上市公司股东的净利润-2565.6万元,同比下降129.43%;实现每股收益-0.08元,同比下降129.5%。

【众合科技-业绩预告】公司预计2017年前三季度实现归属于上市公司

股东的净利润2800-3200万元,每股收益0.0813-0.0929元。其中,2017年第三季度,实现归属于上市公司股东的净利润5400-5800万元,每股收益0.1374-0.1476元。

【龙源电力-可能被暂停上市】公司因2015、2016年连续两年亏损,若公司 2017 年度审计报告最终确定为亏损,公司股票将于公司披露 2017 年年度报告之日起停牌,深圳证券交易所在停牌后 15 个交易日内作出是否暂停公司股票上市的决定。

【湘潭电化-半年报】2017年上半年,公司实现营业收入3.41亿元,同比增长30.38%;归属于上市公司股东的净利润2201.4万元,同比增长299.21%;实现每股收益0.064元,同比增长113.33%。

【瀚蓝环境-半年报】2017年上半年,公司实现营业收入19.62亿元,同比增长13.79%;归属于上市公司股东的净利润3.14亿元,同比增长20.02%;实现每股收益0.41元,同比增长20.59%。

【瀚蓝环境-子公司增加注册资本】公司向全资子公司瀚蓝环保增资 19.52 亿元。并由瀚蓝环保向其子公司瀚蓝供水、瀚蓝污水、瀚蓝固废分别增资,用于具体项目建设。本次增资不涉及关联交易,不构成重大资产重组。

【瀚蓝环境-拟签订协议】公司将以下属全资子公司瀚蓝污水投资为主体,通过增资并控股蓝湾公司负责里水河流域治理项目的投资、建设和运营管理,实施里水河流域治理工程,工程总投资约为21.5亿元。瀚蓝污水投资对蓝湾公司增资至获得蓝湾公司 90%股权,增资总金额为3.88亿元。

【东湖高新-担保】公司全资子公司湖北路桥与农业银行武汉开发区支行签署了《保证合同》,为湖北路桥全资子公司桥衡建设申请人民币1亿元贷款提供担保。截止公告日,公司共累计为全资、控股子公司,子公司对母公司及子公司对孙公司提供担保21.42亿元,占归属于母公司的股东权益的114.14%;共累计为参股公司提供担保3.9亿元,占归属于母公司的股东权益的20.81%。本公司、全资子公司及控股子公司无逾期对外担保情况。

【上海环境-股权质押】公司第二大股东弘毅上海将其持有的公司股份64,937,708股质押给招商银行上海张杨支行。截止本公告日,弘毅上海持有公司股份 64,937,708 股,占公司总股本的9.24%,累计质押公司股份 64,937,708 股,占公司总股本的 9.24%。

【博天环境-半年报】2017年上半年,公司实现营业收入9.66亿元,同比下降24.41%;归属于上市公司股东的净利润1.22亿元,同比增长147.58%;实现每股收益0.32元,同比增长128.57%。

【金圆股份-非公开发行&上市】公司以非公开发行的方式发行公司股票119,408,866股,发行价格10.15元/股,募集资金总额12.12亿元,募集资金净额11.82亿元。本次发行中,金圆控股认购的股份限售期为三十六个月;其他发行对象认购的股份限售期为十二个月。本次非公开发行完成后,公司将于2017年8月21日在深圳证券交易所上市。新增股份上市首日公司股价不除权,股票交易设涨跌幅限制。

【易世达-大宗交易】以29.52元/股价格成交110.15万股,成交金额2855.03万元。

【华西能源-大宗交易】以10.89元/股价格成交50万股,成交金额544.5万元。

【盈峰环境-大宗交易】以8.9元/股价格成交400万股,成交金额3560万元。


行业新闻

1.5部委联合发布《进口废物管理目录》(2017年)(北极星环保网)


进口废物管理目录》(2017年)的公告,具体内容如下:根据《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》《控制危险废物越境转移及其处置巴塞尔公约》《固体废物进口管理办法》和有关法律法规,环境保护部、商务部、发展改革委、海关总署、质检总局对现行的《禁止进口固体废物目录》《限制进口类可用作原料的固体废物目录》和《非限制进口类可用作原料的固体废物目录》进行了调整和修订:将来自生活源的废塑料(8个品种)、未经分拣的废纸(1个品种)、废纺织原料(11个品种)、钒渣(4个品种)等4类24种固体废物,从《限制进口类可用作原料的固体废物目录》调整列入《禁止进口固体废物目录》。本公告自2017年12月31日起执行。环境保护部、商务部、发展改革委、海关总署、质检总局2014年第80号公告,环境保护部、商务部、发展改革委、海关总署、质检总局2017年第3号公告同时废止。


2.贵州省环保厅印发贵州省2017年国家重点企业名单(中国水网)


日前,贵州省环保厅印发贵州省2017年国家重点企业名单。贵州省2017年国家重点企业共250家,涉及废气企业、废水企业等排污单位。

3.河北印发《大气污染防治网格化监测系统技术要求及检测方法 》等三项地方标准(中国大气网)

日前,河北省环保厅印发《大气污染防治网格化监测系统技术要求及检测方法》等三项地方标准。《大气污染防治网格化监测系统技术要求及检测方法》(DB13/T2544—2017)、《大气污染防治网格化监测点位布设技术规范》(DB13/T2545—2017)、《大气污染防治网格化监测系统安装验收与运行技术规范》(DB13/T2546—2017)等三项河北省地方标准已报经省质量技术监督局同意,于2017年7月17日发布,2017年9月18日实施。现予印发,请参照执行






东吴证券袁理团队

2016年新财富第6名、水晶球第5名,2015年中国证券业分析师金牛奖。)

涓流积至沧溟水,拳石崇成泰华岑

【独立思考、判断独到】独家、深度推荐环境咨询服务业,成功形成市场影响和定价能力。深度研究危废、污泥、VOCs监测、土壤行业,同时着眼于环境效果导向下,前端能源结构的变迁带来的园区集中供热、分布式天然气机遇。

【牛股挖掘】独立研究环境咨询服务业,中金环境一枝独秀、逻辑不断兑现。连续深度挖掘东江环保、聚光科技、理工环科、苏交科、富春环保、雪浪环境、盈峰环境、瀚蓝环境、华光股份、博世科、迪森股份、金圆股份、金海环境。 

【产业资源丰富】中国水业企业、中国固废企业评选委员会专家成员。团队获得中国风投等20家PE、50家上市公司背书支持。

袁理 | 首席证券分析师

手机: 135-8484-8556

邮箱:[email protected]

刘博

手机:188-1131-1450

邮箱:[email protected]

程似骐

手机:150-2666-0267

邮箱:[email protected]






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