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事件：今天蔡崇信正式确认阿里与苹果合作。
在阿联酋迪拜举办的World Governments Summit 2025峰会上，阿里巴巴联合创始人、董事局主席蔡崇信回应阿里与苹果合作传闻，他表示，苹果在中囯需要一个本地化的合作伙伴，为他们的手机服务。苹果一直非常挑剔，他们与中囯的多家公司进行了交谈。最终，他们选择与我们做生意。我们非常幸运，也非常荣幸能够与苹果这样的伟大公司做生意。
1、阿里AI重估ing
- 苹果在中国拥有庞大的iPhone用户群体，集成阿里巴巴AI功能后，
阿里巴巴可直接触达更多高价值用户。
- 通义千问模型被国际AI产业人士广泛认可，被低估的阿里云业务为长期向上期权。
本轮由Deepseek带动的国产AI资产重估浪潮中，以阿里为代表的低估值、主业有望企稳、AI能力位居前列的核心资产有望实现估值重塑。
-
近期阿里将25年的资本开支上调至1000亿左右，
今天又有传闻，阿里的资本开支进一步上调到1000-1200亿。
2、
国产AI
重估潮：
苹果选阿里，三星选智谱
- 就在The Information爆料苹果和阿里的合作之前，
三星刚宣布与智谱基于Agentic GLM展开合作
，将Agent体验带到三星最新手机Galaxy S25系列上。
Agentic GLM让Galaxy S25系列
支持基于AI的实时语音和视频通话、图片理解和系统功能调用、AI搜索、文案写作等
，宣传噱头十足，
背后都源自智谱Agentic GLM的能力。
- 2023年4月，智谱团队开启Agent智能体研究，并于2024年10月推出了首个Agent产品AutoGLM。AutoGLM的核心理念是“Phone Use”，即通过AI技术重新定义手机的使用方式。
AutoGLM的推出不仅在二级市场引发了热烈反响，还推动了智谱与荣耀等手机厂商的合作。
- 网上有调侃段子：“漂亮国制裁智谱第二天，三星高管内部会议：不用在中国找其他模型厂家了，大漂亮已经甄选完了。”（今年1月美国将
智谱列入
实体清单）
3、手机厂商的困局
- 手机硬件卷无可卷，利润靠软件以及供应链优势，想做AI但仍不得法。
手机的硬件升级带不来明显的使用体验变化，APP系统生态已经定型
，这都是行业共识。而在AI通用大模型方面，
不论是苹果相比GPT，还是HMOV相比豆包等国产AI厂商，都已经慢了整整一个身位，
外部合作的开始代表了内部自研的终结。
- 手机厂唯一还有可能赢的点在于用户数据的收集权限带来更准确的意图理解，更准确的APP任务执行。赢了，重塑流量入口，改变APP付费模式；输了，系统权限将全面被大模型接管，软件利润都将归零。
然而，
利润靠软件的手机厂商能不能先革自己的命，也是个巨大的问号。
- HMOV一边自研、一边合作、一边观望。
放弃自研等于自认投降，放弃合作等于扔掉船票，边做边观望几乎是共识，现在对任何头部手机都属于被AI时代裹挟。
4、DeepSeek认知强化：
大幅降低端侧模型部署难度，核心利好AI手机和AI PC
- 根据DeepSeek论文，以Qwen2.5-32B作为基础模型，从DeepSeek-R1进行蒸馏的14B模型在推理基准测试中远超现有的开源模型QwQ-32B-Preview。我们应该明确认识到DeepSeek降低了端侧模型部署难度（即，DeepSeek蒸馏出来的小参数模型反而比之前大参数模型效果好），利好AI手机和AI PC这种需要部署端侧模型的AI终端产品（从必要性角度看，端侧模型部署不仅是出于隐私性考虑，对系统资源的调度能力也很关键）。
-
推理模型成本大幅下降
直接催化了Agent生态的成熟，
加速国内端侧AI Agent产业进展
。
以智谱与三星的合作为例，Galaxy S25系列搭载的Agentic GLM正是基于类似的模型轻量化思路，这使其得以支持"实时语音视频通话AI字幕生成"、"锁屏界面长按启动AI搜索"等需要瞬时响应的Agent功能。
- 我们认为，
今年“端侧小模型干大事”的逻辑会持续演绎（现在出了DeepSeek，后面可能也会有其他模型）
，且开源的DeepSeek使得“AI平权”，
当技术代差被抹平，拥有场景理解优势的本土模型厂商将掌握定义Agent体验的话语权。
5、
端侧AI
元年
- AI依然是25年高景气度赛道，25年或将成为端侧AI设备起量元年。
- 端侧AI主要指AI硬件应用，例如AI眼镜、AI耳机、AI玩具、AI手机、AIPC、AI 可穿戴设备等。
AI带来消费电子新一轮创新周期，端侧AI功能更丰富更先进，带来巨大的换机需求。
同时也有消费补贴政策不断刺激。
- 端侧AI中，市场认为AI眼镜和AI手机是端侧AI的最佳落地场景之一。
- 关于端侧AI，我们从产业趋势的视角来看，强调
手机和IoT 不是独立的发展逻辑，
AI终端是消费电子最锋利的矛：
- 手机是核心，首先要相信AI手机，其次相信
AI眼镜、AI耳机，产品形态更利于Agent角色落地，但中期仍以手机为核心依托落地强黏性场景，更多作为手机AI体验的硬件延伸。
因此AI眼镜和AI耳机的起量离不开AI手机发展节奏。
- 节奏上看，
24年上半年大模型开始大幅度降价，下半年AI硬件密集推出。但是我们认为目前的AI硬件都是前菜，
今年大型手机厂商和模型巨头入局才会开启端侧落地大年，25年消费电子如果只看一个方向，那就是AI落地。
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