佩蒂股份（300673）点评：季报符合预期，国内海外布局框架逐渐清晰，建议关注！

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公司三季报符合预期。 2017Q3 公司实现收入1.54亿，同比增长18.74%；实现归母净利润2315万，同比增长17.75%。17年前三季度实现收入4.23亿，同比增长9.18%；归母净利润6097万，同比增长18.56%。符合预期。报告期内每股分红0.65元。

规模化和越南工厂效应逐步显现，毛利率进一步提升。 本期毛利率34.65%，较今年中报又提升了2.05个百分点。公司毛利率自披露以来每个季度均保持上升趋势。公司的咬胶业务规模化效应逐渐显现，其中具有专利的毛利率较高的植物咬胶占比不断提升。同时，越南工厂的价格成本优势逐步体现。本期销售费用率4.10%，略有提升；管理费用率10.61%，基本保持不变。综合影响净利率稳中有升，本期净利率为14.42%，较今年中报提升了0.35个百分点。