144家基金公司、7800多只基金产品——在让人眼花缭乱的公募基金市场，兴证全球基金似乎始终是一家特别的存在：不疾不徐，却始终把持着自己的节奏；不事张扬，却时常以实力刷新市场的印象。
成立18年来，兴证全球基金交出的成绩单可圈可点——截至2021年一季度末，兴证全球基金旗下40只基金累计为客户盈利超过1547亿元，盈利数值超越了公司旗下所有基金的累计发行规模1421亿元，业内鲜见；平均单只基金盈利38.70亿元，在同期可比的36家基金公司中位居第一；公司成立3年以上的11只主动偏股型基金平均年化回报超过20%，真正做到了以时间见证价值。
另一方面，截至2021年一季度末，兴证全球基金公司旗下仅发行了40只公募基金，总规模超过4733亿元（叠加专户总管理规模突破5523亿元，数据来源：银河证券），规模增长主要来自老基金的持营和净值增长——做“精品”，只发行有核心竞争力、持久生命力的基金产品，正是兴证全球基金的独特之处。
日前，证券时报.中国基金报记者采访了兴证全球基金总经理庄园芳。庄园芳有29年投资经历，2005年出任兴业证券副总裁，分管公司自营投资、研究、机构、固定收益等业务板块。2016年，她出任兴证全球基金董事长，2017年1月兼任总经理，后转任总经理。5年多来，庄园芳坚守兴证全球基金的责任文化，坚持以投研为导向、以投资者利益为核心的价值观，持续推进精品战略，坚持高质量、专业化的发展道路。庄园芳真诚坦率，面对记者问题有问必答，语言风格简单质朴。
在三个多小时的采访中，她讲述了兴证全球的过去、现在和未来，其中的硬核理念和成功经验，值得基金行业学习和借鉴。
慢就是快
坚持投研驱动的发展节奏
记者：你接掌兴证全球基金后，公司有什么变与不变？
庄园芳：
这个问题可以分“道”跟“术”两个维度：在道的层面，我们不会变，公司的责任文化不会变，以投研为导向、以投资者利益为核心的价值观不会变；在术的层面，市场在变，公司的管理能力在成长，公司的发展战略肯定也要与时俱进。
记者：兴证全球基金旗下仅40只基金，产品数量远远低于同等规模的基金公司，你们如何是看待新发与规模增长的关系？
庄园芳：
我们在产品发行上奉行“精品策略”，即只发行具备有核心竞争力、能够穿越周期、有持续生命力的基金产品，聚焦打造具备整体优势产品线。公司的产品发行和规模发展以投研为驱动，而不是以产品为导向。我们的管理能力到哪里，规模才会延伸过去。规模是果，管理能力是因。我们重视长久的规模、能够留得住的规模，发展速度可能慢一些，但会走得比较坚实。
去年市场非常火爆，我们实际上只发行了两只偏股型基金，一只沪港深基金，一只A股基金。同时我们完善了FOF和“固收+”等产品线，这也是我们的风格，希望保持自己的节奏：以深耕细作的投资管理带动规模的发展，先做好再做大，公司旗下大部分产品的规模都远远高于首发规模。截至今年一季度，公司22只权益产品的平均规模超过100亿元，公募固收产品的总规模达2570亿元。专户业务方面，我们的专户规模有790亿元，其中主要是权益产品，单只专户最大规模超过60亿元。兴证全球基金的目标是：做最好的主动管理，给客户创造中长期的绝对回报。
记者：规模发展以投研为驱动，具体怎么做？
庄园芳：
基金公司的业务模式很简单，就是要引进人才培养人才留住人才，打造核心投研能力，投研人员的培养和成长永远是最重要的。我们在研究上花了很多功夫，近几年研究队伍做了很大的扩展。我们希望用最强的力量，打造投研后备力量，打造一个强大的平台，提供强大的挖掘基础资产的能力，目前是两位非常资深的基金经理——董承非和董理具体管理研究团队。
我们的人才培养周期很长，基金经理平均投研从业年限在十年以上，研究员要先做好研究才可以做基金经理助理，然后做双基金经理，在一个大基金中切一小块给他做，经过一段时间的检验，确实做好了，才能成为一只老产品的基金经理。截至目前，兴证全球一共只有22只权益产品，18位权益基金经理，每个基金经理都是精挑细选、很不容易培养出来的，都比较成熟。公司对投研人员的培养非常重视，对人员梯队的培养一直很严格，注重新老衔接和交替，人才储备较为充裕。
基金经理的管理能力拓展是一个逐步上台阶的过程，公司支持基金经理全力做好投资管理，在销售端也尊重基金经理的投资能力边界。我们的销售部门要去持营一只产品，都需要先与基金经理进行深入的沟通，在基金经理的管理半径内进行营销，所以，公司旗下的基金常常限制大额申购，如合宜、合润、商业模式、兴全精选等基金都设置了单日单户0.3万元到10万元不等的申购限额。
整体来说，公司投研人才选聘采用“双轨制”，投研文化是很多元包容的，团队氛围非常好，我们70%左右的投研人员是自己培养，30%是在市场上找最优秀的人才，基本上是按行业前5%的标准来找人。外面引进的员工进入公司后融合得非常好，也很认可公司的投研氛围。
以人为本
打造宽松多元的投研文化
记者：据了解，兴证全球的基金经理有很大的自主权。你和杨东都是投资出身，非常专业，为什么会采用基金经理自主决策机制？
庄园芳：
可能正因为我们都是投资出身，所以更理解投资。作为公司管理层，我们不会觉得自己懂行、有经验，就要求基金经理听我们的。相反，我们深知，如果一言堂控制投资，很容易做出错误的交集，要么基金经理长不大，要么就是领导犯错、大家一起吃药。我们鼓励每个基金经理独立决策，保持自己的风格，努力成长为他这种风格最优秀的选手，并且不断扩大自己的管理半径，所以，兴证全球的投资风格非常多元化。
公司投委会管理的是投资风险控制，而不会在某个时候要求大家步调一致做什么事，公司投委会对的投资判断只是分享和交流，不是硬约束，基金经理对自己管理的产品有比较大的权限。
当然，宽松的投研文化并不意味着我们的考核也轻松，公司对投研人员的工作产出也有近乎严苛的评价标准，对绩效未达标人员不断强化跟踪、定向辅导，也有淘汰机制。
记者：兴证全球基金怎么考核基金经理？
庄园芳：
我们更注重基金经理的长期业绩，当年业绩占比很低，同一个基金经理管理的产品，分1年、2年、3年、5年、8年、10年等多个维度，我们考量的是基金经理的真实能力，不提倡旗下产品去争年度排名，也不鼓励基金经理在某一年做出很极致的业绩，基金经理年度排名只要达到前1/2就算合格。事实上，如果连续5年进入前1/2，就可能进入前5%。
记者：2018年，兴全合宜新发规模超过300亿元，引发关注，你们当时会不会有压力？
庄园芳：
作为一只LOF基金，合宜在2017底已经走完深交所全部流程测试，由于当时市场处于下跌行情中，所以前期没有设上限。事实上，2018年初，市场连续上涨，投资者热情高涨，导致合宜的发行是远远超出预期的。
不过，我们也没感受到太大的压力，因为我们有信心能够管好规模大一些的基金。整个2018年公司也没有再发行权益新基金，我们想先集中精力把合宜做好。这也是公司的一贯做法，每发一只产品都很审慎，要把它管好才会考虑发行下一只。
另外，我们一直有个想法，国内基金公司必须在单只基金的管理规模上有所突破，如果管不好单只大规模的基金，基金公司的发展一定会受到极大制约。中国财富管理的需求增长这么快，如果单只基金总是停留在10-20亿规模，跟不上客户的需求。我们相信，在基金业不断向头部集中的过程中，优秀的基金经理管理单只基金的规模将不断打破上限。未来可能会像欧美一样，表现出色的基金经理管理的单只基金规模可能会达到上千亿，当然，是在保证质量的前提下。
